每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙云    

作為北交所首只披露2024年一季報(bào)的公司，民士達(dá)憑借營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比雙增獲得機(jī)構(gòu)關(guān)注，上周，包括世紀(jì)證券、申萬(wàn)宏源、天安人壽保、晨翰基金、涇溪投資、宏鼎財(cái)富等多家機(jī)構(gòu)對(duì)該公司進(jìn)行調(diào)研，與公司高管就經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)展開交流。

根據(jù)民士達(dá)一季報(bào)顯示，公司2024年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9032萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.8%，環(huán)比增長(zhǎng)10.1%，歸母凈利潤(rùn)2038萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)21.0%，環(huán)比增長(zhǎng)15.1%。

對(duì)于一季度業(yè)績(jī)解讀，民士達(dá)告訴機(jī)構(gòu)，從趨勢(shì)上講，公司一季度芳綸紙業(yè)務(wù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)要比收入增長(zhǎng)高不少，毛利率也持續(xù)提升，主要原因是一季度蜂窩芯材用高附加值芳綸紙出貨量占比的提升。

目前公司產(chǎn)品售價(jià)區(qū)間大約為20萬(wàn)至100萬(wàn)元/噸。就目前的銷售結(jié)構(gòu)講，蜂窩芯材領(lǐng)域的平均售價(jià)比電氣絕緣領(lǐng)域要高，對(duì)位芳綸紙平均售價(jià)比間位芳綸紙要高，但具體型號(hào)的產(chǎn)品售價(jià)在上述價(jià)格區(qū)間內(nèi)有重疊部分，主要受產(chǎn)品性能要求、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等因素影響。

在談及低空飛行器領(lǐng)域的驗(yàn)證情況時(shí)，民士達(dá)表示，公司芳綸云母紙產(chǎn)品除了具有芳綸紙的特性外，還具有耐電暈等特性，主要應(yīng)用場(chǎng)景為軌道交通的牽引電機(jī)。另一方面，芳綸紙制成的蜂窩芯材在國(guó)內(nèi)外低空電動(dòng)飛行器頭部企業(yè)中已有應(yīng)用，具體的驗(yàn)證主要由下游蜂窩芯材加工商進(jìn)行，后續(xù)會(huì)持續(xù)關(guān)注低空飛行器的具體產(chǎn)品的設(shè)計(jì)驗(yàn)證和量產(chǎn)應(yīng)用等進(jìn)展。

資料顯示，民士達(dá)是芳綸紙國(guó)產(chǎn)先鋒，其芳綸紙產(chǎn)品的全球市場(chǎng)占有率居于第二位，僅次于美國(guó)杜邦公司，產(chǎn)品技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，已成為"國(guó)家級(jí)制造業(yè)單項(xiàng)冠軍示范企業(yè)"。通過自主研發(fā)，攻克了纖維分散、濕法成形及高溫整飾等技術(shù)難點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了全系列芳綸紙及其衍生品的規(guī)?；苽?，有效彌補(bǔ)了我國(guó)芳綸紙產(chǎn)業(yè)鏈的短板。

申萬(wàn)宏源分析指出，民士達(dá)憑借全系列產(chǎn)品、價(jià)格優(yōu)勢(shì)在國(guó)內(nèi)外持續(xù)替代國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，未來增長(zhǎng)點(diǎn)主要在新能源汽車和航空蜂窩芯材。根據(jù)公司公告，新能源汽車領(lǐng)域，公司與整車廠合作研發(fā)，進(jìn)入壁壘高，陸續(xù)打入比亞迪、吉利供應(yīng)鏈，子公司1500噸復(fù)合材料項(xiàng)目也于2023年底試車，未來隨著合作項(xiàng)目逐漸落地及新能源車產(chǎn)銷增加，預(yù)計(jì)公司在該領(lǐng)域訂單將保持高速增長(zhǎng)。航空蜂窩芯材領(lǐng)域，2023年受列裝進(jìn)度影響不及預(yù)期，但公司憑借性價(jià)比優(yōu)勢(shì)陸續(xù)完成認(rèn)證，未來隨主機(jī)廠推進(jìn)有改善預(yù)期。