兩極反轉(zhuǎn)！

今天A股市場(chǎng)上漲的個(gè)股有5143只，下跌的個(gè)股有203只，漲跌幅的中位數(shù)為上漲5.78%。和昨天5000多只個(gè)股下跌相比，幾乎是反著來(lái)的。

今天的市場(chǎng)表現(xiàn)如此火爆，離不開昨晚證監(jiān)會(huì)對(duì)小微盤股的回應(yīng)，今天上證指數(shù)的3000點(diǎn)算是守住了。

雖然漲幅居前的是清一色的小微盤股，達(dá)哥持倉(cāng)里也有小微盤股，而且今天還創(chuàng)出了新高，但達(dá)哥還是建議各位老鐵審慎看待，不要因?yàn)槠涫切∥⒈P股，就對(duì)其避而遠(yuǎn)之。

決定是否買入一家公司的股票，有兩個(gè)重要原則，一方面在于其當(dāng)前的價(jià)格，相對(duì)于其前景和未來(lái)的價(jià)值，是不是存在低估的現(xiàn)象；另一方面，在于其是不是能夠?yàn)楣蓶|持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。

這兩個(gè)原則，和一只個(gè)股是不是小微盤股并沒有關(guān)系。如果一家企業(yè)不能盈利，估值高，又不能為股東創(chuàng)造價(jià)值，那么，這種公司不論是大企業(yè)還是小微企業(yè)，達(dá)哥建議大家都要遠(yuǎn)離。

這里達(dá)哥需要提醒的是，很多朋友把低市盈率、低估值等同于價(jià)值投資，這顯然是對(duì)價(jià)值投資存在誤解。什么是真正的價(jià)值挖掘、價(jià)值投資，達(dá)哥建議大家可以看一下錢研君的課程。

當(dāng)然，很多概念的炒作、個(gè)股炒作，讓人眼花繚亂。那些偶爾買中熱點(diǎn)概念個(gè)股的朋友，其收益也確實(shí)讓人羨慕。但是這種概念的炒作，對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說，是很難抓得住的，在意識(shí)到可能還有上漲空間的時(shí)候，往往是在給人家高位接盤。

要在這種炒概念、追熱點(diǎn)的投資方式中獲利，注定只是極少數(shù)人。未來(lái)隨著投資端的改變，這種獲利方式會(huì)越來(lái)越難。

達(dá)哥之所以近期給大家說價(jià)值投資，因?yàn)樗m合于大多數(shù)人，尤其是在當(dāng)前這種高波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境下，至少價(jià)值投資長(zhǎng)期來(lái)看不會(huì)讓你吃虧的。

說到這里，達(dá)哥想起價(jià)值投資大師巴菲特，在中國(guó)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值投資的成功實(shí)踐。他在中國(guó)石油和比亞迪上的投資，都是大賺而歸。巴菲特的成功率和穩(wěn)定性，肯定是要比A股市場(chǎng)上很多所謂股神級(jí)人物都要好得多。

巴菲特在中國(guó)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值投資的成功實(shí)踐，無(wú)疑是為我們樹立了一個(gè)非常好的榜樣，也是對(duì)反對(duì)者最有力的反駁。

走勢(shì)上，今天雖然A股市場(chǎng)全面上漲，但上證指數(shù)仍然是日K線區(qū)間震蕩的格局，不過今天的上漲，直逼年內(nèi)新高！

今天，大盤延續(xù)了前兩日的特點(diǎn)：成交量持續(xù)放大。持續(xù)放大的成交量，往往是行情異動(dòng)前的信號(hào)。上證指數(shù)過去一個(gè)多月基本維持縮量盤整，而一旦有異動(dòng)，則意味著盤整面臨結(jié)束。

所以，上證指數(shù)接下來(lái)的關(guān)注重點(diǎn)，就是對(duì)盤整的破壞與突破。至于會(huì)向哪個(gè)方向突破，想必朋友們心里是有預(yù)期的。達(dá)哥自然是希望它向上突破。

但作為一個(gè)合格的投資者，必須要學(xué)會(huì)的是，要依據(jù)市場(chǎng)上的信號(hào)和自己的交易規(guī)則而動(dòng)，而不是依據(jù)自己和某個(gè)人的預(yù)測(cè)和希望而投資交易。

達(dá)哥雖然時(shí)不時(shí)預(yù)測(cè)行情，但達(dá)哥的投資交易，是依據(jù)多年來(lái)形成的投資規(guī)則而動(dòng)，而不是根據(jù)對(duì)行情的預(yù)測(cè)。這是達(dá)哥能夠多年來(lái)仍活在市場(chǎng)上的核心所在。

板塊方面，今天雖然小微盤股大幅反彈，但引起達(dá)哥注意的，還是“中字頭”和銀行股。為什么是“中字頭”？

一方面，今年以來(lái)的行情，有一個(gè)明顯的特點(diǎn)，就是“中字頭”總是先其他個(gè)股一步。2月初“中字頭”先于其他個(gè)股見底，3月初先于其他個(gè)股而調(diào)整。在當(dāng)前大盤成交異動(dòng)的時(shí)刻，“中字頭”創(chuàng)出反彈新高，是不是對(duì)大盤的預(yù)演？達(dá)哥覺得是值得大家考慮的。

另一方面，現(xiàn)在“中字頭”是多頭的大本營(yíng)。近期每次在大盤看起來(lái)較危險(xiǎn)的時(shí)刻，“中字頭”都挺身而出。如果大盤面臨攻堅(jiān)戰(zhàn)，“中字頭”會(huì)不會(huì)帶頭？而沒有“中字頭”帶頭的攻堅(jiān)戰(zhàn)，在獲勝的把握上，達(dá)哥覺得是要打個(gè)問號(hào)的。

銀行當(dāng)然也算作“中字頭”的代表板塊之一，不過，銀行板塊引起達(dá)哥關(guān)注的原因，并不是因?yàn)樗?ldquo;中字頭”，而是三只銀行股的表現(xiàn)。

首先是農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)銀行，雖然他們今天的漲幅一般，但都創(chuàng)出了歷史新高。中國(guó)銀行是繼農(nóng)業(yè)銀行之后，近期第二只創(chuàng)出歷史新高的銀行股。之前達(dá)哥在分析銀行板塊說過的一句話：龍頭都創(chuàng)出新高了，其他個(gè)股還會(huì)遠(yuǎn)嗎？

其次是中信銀行，今天漲停。這是今年第二只漲停的銀行股，第一只是平安銀行。銀行股作為低波動(dòng)、穩(wěn)定的代表，漲停并不容易，但一旦出現(xiàn)漲停，就需要重視了。平安銀行是在2月21日漲停的，大家可以看一下平安銀行漲停之后上證指數(shù)后面的走勢(shì)。

銀行目前的估值普遍不高，基本就是五六倍市盈率的樣子。估值為什么低？一個(gè)很重要的原因就是，市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)的擔(dān)憂情緒，抑制了這個(gè)板塊。而國(guó)有大銀行股能率先走出行情，就是因?yàn)樗麄兪艿禺a(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)拖累更小。

那么，未來(lái)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)怎么樣？達(dá)哥覺得，這個(gè)問題得央行回答。近期，中國(guó)人民銀行召開2024年金融穩(wěn)定工作會(huì)議，會(huì)議指出，我國(guó)金融體系總體穩(wěn)健，金融風(fēng)險(xiǎn)總體收斂。

達(dá)哥認(rèn)為，金融風(fēng)險(xiǎn)收斂，意味著壓制銀行股估值的風(fēng)險(xiǎn)因素在減小。

達(dá)哥想起了前幾天國(guó)債被搶購(gòu)的情形，其收益率也就2.8%左右，而現(xiàn)在股息率在6%以上的銀行股并不少。銀行是典型的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之一，這種收益差，會(huì)不會(huì)持續(xù)吸引資金到這個(gè)板塊上？達(dá)哥覺得，答案是肯定的。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝