4月24日，穩(wěn)健醫(yī)療（300888.SZ）發(fā)布2023年度報(bào)告，2023年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入81.85億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.80億元。期間，公司減少了對(duì)感染防護(hù)產(chǎn)品的依賴，優(yōu)化了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，為未來(lái)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

與此同時(shí)，穩(wěn)健醫(yī)療發(fā)布了2023年度利潤(rùn)分配方案的公告，表示擬以權(quán)益分派股權(quán)登記日的總股本5.84億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣5元（含稅）。公司決定將凈利潤(rùn)的50%用于現(xiàn)金分紅，顯示了其在實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，持續(xù)致力于通過(guò)分紅回饋股東。

隨著大規(guī)模公共衛(wèi)生事件得到控制，公司在醫(yī)療和消費(fèi)雙主業(yè)的基礎(chǔ)上，展示了較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。2024年一季度，公司營(yíng)收達(dá)19.1億元，凈利潤(rùn)1.8億元，凈利潤(rùn)率為9.6%，顯示了核心業(yè)務(wù)的持續(xù)優(yōu)化和增長(zhǎng)。其中，高端傷口敷料和無(wú)紡消費(fèi)品業(yè)務(wù)特別強(qiáng)勁，分別實(shí)現(xiàn)了33.9%和10%的同比增長(zhǎng)，核心爆品干濕棉柔巾營(yíng)收更是同比高增20.0%。

醫(yī)療板塊：企業(yè)擔(dān)當(dāng)與產(chǎn)品信賴的融合

在全球衛(wèi)生挑戰(zhàn)的背景下，穩(wěn)健醫(yī)療憑借其高質(zhì)量的感染防護(hù)產(chǎn)品，如口罩，迅速獲得市場(chǎng)和消費(fèi)者的信賴。隨著情況的好轉(zhuǎn)，雖然對(duì)這些產(chǎn)品的需求有所減少，公司營(yíng)收相較2019年仍翻倍增長(zhǎng)，達(dá)到了人民幣81.85億元，顯示了其強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和市場(chǎng)適應(yīng)性。

在公共衛(wèi)生危機(jī)中，穩(wěn)健醫(yī)療不僅提供了關(guān)鍵的醫(yī)療物資，還通過(guò)保持產(chǎn)品質(zhì)量和價(jià)格的穩(wěn)定，樹立了中國(guó)制造的良好形象。這些努力不僅提升了公司的名譽(yù)，也為其他產(chǎn)品的市場(chǎng)接受度打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

穩(wěn)健醫(yī)療的核心業(yè)務(wù)——常規(guī)醫(yī)用耗材——在行業(yè)中獨(dú)樹一幟。面對(duì)人口老齡化和醫(yī)療需求的快速增長(zhǎng)，公司憑借其品牌效應(yīng)和高質(zhì)量的產(chǎn)品組合，保持了業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。據(jù)2023年數(shù)據(jù)，穩(wěn)健醫(yī)療在常規(guī)醫(yī)用耗材領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了17.3%的同比增長(zhǎng)。

公司通過(guò)不懈的研發(fā)投入，持續(xù)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。在技術(shù)支持下，穩(wěn)健醫(yī)療的手術(shù)包、薄膜敷貼、口鼻腔、失禁護(hù)理品等品類銷售均實(shí)現(xiàn)了超過(guò)35%的增長(zhǎng)，顯示了公司在產(chǎn)品創(chuàng)新和質(zhì)量保證上的堅(jiān)定承諾。

穩(wěn)健醫(yī)療在國(guó)內(nèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和零售藥店的覆蓋面也在不斷擴(kuò)大，至2023年底，公司已覆蓋超過(guò)六千家醫(yī)療機(jī)構(gòu)和十九萬(wàn)家藥店。同時(shí)，公司積極拓展國(guó)際市場(chǎng)，盡管面臨復(fù)雜的外部環(huán)境，但其醫(yī)療板塊海外銷售收入實(shí)現(xiàn)了15.4%的增長(zhǎng)。

在感染防護(hù)產(chǎn)品需求的高峰期，穩(wěn)健醫(yī)療的品牌形象得到了極大提升，公司也未停止在品牌建設(shè)和市場(chǎng)拓展上的步伐。穩(wěn)健醫(yī)療正在通過(guò)多元化的渠道、堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)品基礎(chǔ)和積極的品牌推廣，鞏固其在醫(yī)用耗材領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位，并推動(dòng)業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

消費(fèi)板塊：全棉時(shí)代塑造健康生活新標(biāo)桿

全棉時(shí)代，穩(wěn)健醫(yī)療的子品牌，以其“舒適、健康、環(huán)保”的價(jià)值觀，在消費(fèi)者心中樹立了精致國(guó)貨的形象。2023年，隨著消費(fèi)市場(chǎng)的回暖和國(guó)潮經(jīng)濟(jì)的興起，全棉時(shí)代以42.6億元的營(yíng)業(yè)收入和6.4%的增速，證明了其在健康生活消費(fèi)品領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

在這一時(shí)期，全棉時(shí)代不僅聚焦產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新，還有效提升了其盈利能力，毛利率達(dá)到56.9%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率提高至11.4%。公司的全棉柔巾，以其創(chuàng)新的全棉材質(zhì)，在肌膚接觸產(chǎn)品上降低了化纖成分，獲得了市場(chǎng)的廣泛歡迎。服裝服飾紡織品也因透氣柔軟的紗布面料而深受喜愛。

全棉時(shí)代的嬰童和成人服裝行業(yè)排名提升，告罄率創(chuàng)新高，商品運(yùn)營(yíng)效率顯著提升。特別是成人服飾和其他紡織消費(fèi)品，以21.7%和17.1%的增速領(lǐng)跑，得益于線下門店銷售的恢復(fù)。

在渠道拓展方面，全棉時(shí)代利用線下市場(chǎng)的復(fù)蘇，大幅加速了線下渠道的建設(shè)，全年新開門店達(dá)84家，其中直營(yíng)和加盟店各半。至年末，線下門店數(shù)量達(dá)到411家，營(yíng)收達(dá)到13.6億元，增長(zhǎng)18.7%。

線上渠道同樣不容小覷，全棉時(shí)代聚焦新品和爆款，增強(qiáng)品類間的相互滲透，提升拉新轉(zhuǎn)化率和老客戶的復(fù)購(gòu)率。截至年末，全域會(huì)員人數(shù)約達(dá)5242萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)21%。

通過(guò)品牌活動(dòng)和社會(huì)責(zé)任項(xiàng)目，全棉時(shí)代強(qiáng)化了與消費(fèi)者的聯(lián)系，并進(jìn)一步加強(qiáng)了品牌的環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展形象。在2023年這個(gè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵年份，全棉時(shí)代不僅加強(qiáng)了穩(wěn)健醫(yī)療在消費(fèi)品市場(chǎng)的地位，也顯著推進(jìn)了其“全棉改變世界”的愿景。

展望未來(lái)，穩(wěn)健醫(yī)療在“醫(yī)療+消費(fèi)”領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿薮?。?guó)信證券曾分析表示，中長(zhǎng)期來(lái)看，外延并購(gòu)有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品渠道協(xié)同互補(bǔ)，醫(yī)療耗材產(chǎn)品完善與多渠道并進(jìn)顯現(xiàn)充足成長(zhǎng)動(dòng)力。消費(fèi)品業(yè)務(wù)2024年預(yù)計(jì)新開門店將驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，聚焦優(yōu)勢(shì)品類、調(diào)整門店面積提升坪效等舉措有利于推動(dòng)盈利能力提升，同時(shí)消費(fèi)品業(yè)務(wù)提出出海戰(zhàn)略布局規(guī)劃。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）