每經(jīng)AI快訊，中國銀河04月29日發(fā)布研報稱：維持計算機推薦（維持）評級。

核心觀點：人工智能發(fā)展目前處于早期階段，市場滲透率依然較低，未來美股、港股及A股人工智能全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)公司的投資機會依然凸顯。算力方面，美國禁令導(dǎo)致國內(nèi)高端算力供需缺口仍在持續(xù)擴大，國產(chǎn)化替代空間廣闊；算法層面，大模型正從云端走向終端，例如三星手機接入谷歌AI大模型，大模型接入手機，終端功能多樣化帶動開啟新一輪消費電子周期，Gemini2024年起全球?qū)⒓铀倨占癆I+PC。伴隨行業(yè)競爭加劇，成本提高，在保持高研發(fā)投入、多方面布局的前提下，需控制成本端以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。我們認為，2022年11月ChatGPT引發(fā)的人工智能大模型浪潮后，行業(yè)熱度將持續(xù)，AI生產(chǎn)力革命將帶來持續(xù)影響。AI+應(yīng)用場景廣闊；四月下旬美股科技將陸續(xù)披露季報，在此前的高市場預(yù)期背景下，各公司業(yè)績相對市場預(yù)期具較大不確定性。長期來看，企業(yè)保持較高研發(fā)投入，隨大模型能效提升、配合軟硬件加速迭代，AI生態(tài)將不斷完善，并提振下游產(chǎn)品及服務(wù)需求。AI貨幣化進程厚積薄發(fā)，提振企業(yè)盈利能力；未來AI+應(yīng)用有望迎來指數(shù)級增長，并帶動產(chǎn)業(yè)鏈升級。

風(fēng)險提示：技術(shù)迭代不及預(yù)期風(fēng)險；科技巨頭競爭加劇風(fēng)險；地緣政治風(fēng)險；法律監(jiān)管風(fēng)險；供應(yīng)鏈風(fēng)險；下游需求不及預(yù)期風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——傳染性非常強！我國有7500萬人飽受這個病毒困擾，但接種疫苗的人卻很少

(記者 胡玲)

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