每經(jīng)AI快訊，中國銀河05月07日發(fā)布機械設(shè)備行業(yè)研報。

市場行情回顧：業(yè)板指上漲1.90%。機械設(shè)備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第17位。剔除負(fù)值后，機械行業(yè)估值水平（整體法）27.1倍。上周機械行業(yè)漲幅前三的板塊分機械、注塑機、軌道交通設(shè)備。

周關(guān)注：4月制造業(yè)PMI50.4%，特斯拉發(fā)布Optimus最新進展視頻：5月5日，特斯拉發(fā)布了Optimus最新進展視頻，展現(xiàn)了其分始執(zhí)行一些有用的工作任務(wù)。該端到端神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)在人形機器人的FSD計算機上實時運行，僅使用2D攝像頭、手部觸覺及壓力傳感器的數(shù)據(jù)，便能直接生成關(guān)節(jié)控制序列。此外，其最新步速約0.6米/秒，速度較12月發(fā)布的視頻提量產(chǎn)元年。投資思路分為三個層面，一是特斯拉機器人供應(yīng)鏈，二是中國人形機器人本體企業(yè)，三是有望進入人形機器人賽道的其他零部件供應(yīng)商。核心標(biāo)的推薦國產(chǎn)機器人本體廠商博實股份，以及特斯拉tier1供應(yīng)商三花智控（家電覆蓋）、拓普集團（汽車覆蓋）、鳴志電器。建議關(guān)注其他人形機器人供應(yīng)鏈潛在標(biāo)的包括諧波減速器-綠的諧波、雙環(huán)傳動，行星減速器-中大力德，行星滾柱絲杠-恒立液壓、貝斯特、五洲新春，無框力矩電機-禾川科技、步科股份，空心杯電機-鳴志電器、偉創(chuàng)電氣、鼎智科技，力傳感器-柯力傳感等。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月制造業(yè)PMI為50.4%，環(huán)比回落0.4pct，但仍處擴張區(qū)間；其中，新訂單指數(shù)51.1%，環(huán)比下降1.9pct；生產(chǎn)指數(shù)52.9%，環(huán)比提升0.7pct；新出口訂單指數(shù)50.6%，環(huán)比下降0.7pct。2024年1-3月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤累計同比增長4.3%。我國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，庫存周期筑底，自2月23日中央財經(jīng)委員會第四次會議提出要實行大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新以來，相關(guān)政策和金融支持陸續(xù)落地。我們認(rèn)生產(chǎn)力。隨著宏觀經(jīng)濟指標(biāo)邊際改善，以通用機床和刀具為代表的順周期通用設(shè)備板塊有望啟動。建議關(guān)注機床&刀具底部復(fù)蘇機會，關(guān)注通用機床標(biāo)的海天精工、紐威數(shù)控、創(chuàng)世紀(jì)，五軸聯(lián)動數(shù)控機床標(biāo)的科德數(shù)控，核心零部件標(biāo)的華中數(shù)控，刀具標(biāo)的沃爾德、華銳精密、歐科億。

投資建議：建議2024年重點關(guān)注AI驅(qū)動下人形機器人、大規(guī)模設(shè)備更新下的設(shè)備投資機會以及專用設(shè)備領(lǐng)域新技術(shù)帶動的設(shè)備投資機遇。1）人形機器人：24年有望進入商業(yè)化落地關(guān)鍵時期，政策支持中國人形機器人產(chǎn)業(yè)化未來可期；2）大規(guī)模設(shè)備更新：央國企先行鐵路設(shè)備受益，經(jīng)濟企穩(wěn)進入工業(yè)補庫階段順周期通用設(shè)備彈性可期；3）專用設(shè)備：新技術(shù)驅(qū)動新一輪設(shè)備投資，關(guān)注3CMR、光伏BC及鈣鈦礦、鋰電復(fù)合銅箔等。

風(fēng)險提示：政策推進程度不及預(yù)期的風(fēng)險；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。上周機械設(shè)備指數(shù)上漲0.81%，滬深300指數(shù)上漲0.56%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.90%。機械設(shè)備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第17位。剔除負(fù)值后，機械行業(yè)估值水平（整體法）27.1倍。

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(記者 蔡鼎)

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