每經(jīng)編輯 彭水萍

5月10日，國泰基金發(fā)布降費(fèi)公告稱，旗下上證綜指ETF（510760）及其聯(lián)接基金——國泰上證綜合ETF聯(lián)接A/C將下調(diào)管理費(fèi)率及托管費(fèi)率，其中年管理費(fèi)率由0.5%調(diào)低至 0.15%，年托管費(fèi)率由0.1%調(diào)低至0.05%，自5月10日起正式生效。

上證綜指是A股的代表性指數(shù)，成分股中大市值和小市值股票的權(quán)重分布較為廣泛均衡，不存在過分集中的現(xiàn)象，更能表征A股市場的整體情況。從行業(yè)分布看，上證綜指中銀行、食品飲料、非銀金融、電子、生物醫(yī)藥等占比居前。對(duì)比滬深300指數(shù)來看，上證綜指在銀行、公共事業(yè)、交運(yùn)、石化、煤炭等低估值、高股息的行業(yè)超配明顯。

據(jù)了解，上證綜指ETF采用抽樣復(fù)制策略，在實(shí)現(xiàn)跟蹤目標(biāo)的基礎(chǔ)上取得了一定超額收益。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，上證綜指ETF近三年收益6.15%，同期上證綜指漲幅為-11.64%，超額收益達(dá)到17.79%。

過去三年A股市場震蕩不休，上證綜指也大幅跑贏滬深300指數(shù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，上證綜指相對(duì)滬深300指數(shù)實(shí)現(xiàn)超額收益18.29%。與滬深300等寬基指數(shù)相比，上證綜指更加受益于新“國九條”的影響，受“中特估”的驅(qū)動(dòng)更加明顯。

據(jù)相關(guān)人士分析，A股的絕大多數(shù)指數(shù)在編制時(shí)都采用自由流通市值加權(quán)，而上證綜指則采用總市值加權(quán)。這兩年“中特估”行情走強(qiáng)，“中字頭”股票往往有比較大比例的非流通股，所以相比其他寬基指數(shù)，上證綜指包含了更高的“中特估”權(quán)重。比如石油、煤炭、電力、銀行等等領(lǐng)域的中字頭企業(yè)均在上證綜指重倉股名單中。整體來看，上證綜指和滬深300指數(shù)中央國企占比分別為63%和52%。這也使得上證綜指能夠更好地把握央國企的配置價(jià)值。 

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下，新“國九條”強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，短期有望助推市場風(fēng)格偏向高股息板塊。疊加年初相關(guān)部門提出要把市值管理納入央企負(fù)責(zé)人考核，央企、國企中長期配置價(jià)值突出，上證綜指有望保持相對(duì)優(yōu)勢。 

在業(yè)內(nèi)人士看來，降費(fèi)最直接的影響是降低持有人投資成本，一定程度上使得投資者獲得感提升。本次降費(fèi)公告生效后，上證綜指ETF將成為全市場費(fèi)率最低的大盤投資利器。感興趣的投資者不妨借助上證綜指ETF（510760），把握A股市場中長期的修復(fù)行情。 

風(fēng)險(xiǎn)提示：上證綜指ETF成立于2020年8月21日，2020年-2024Q業(yè)績/業(yè)績比較基準(zhǔn)收益分別為0.27%/3.25%、10.57%/4.80%、-7.27%/-15.13%、-0.28%/-3.70%、3.46%/2.23%。數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告。我國基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。指數(shù)/基金過往表現(xiàn)僅供參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。本基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。本基金為指數(shù)型基金，跟蹤上證綜合指數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。投資者在進(jìn)行投資決策前，應(yīng)仔細(xì)閱讀基金的《招募說明書》和《基金合同》，關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。