本周大事太多了，汽車圈瘋狂內(nèi)卷，地產(chǎn)限購(gòu)令紛紛松綁，美國(guó)大選頻打“中國(guó)牌”，有私募跑路，單拎一件出來(lái)都能說(shuō)上半天。而小二在乎的，還是行情背后的主線密碼。

周末事太多

1.“量化之王”詹姆斯·西蒙斯逝世

很多人拿西蒙斯和巴菲特比年化收益，客觀來(lái)講這不公平。前者的大獎(jiǎng)?wù)禄鹨?guī)模被嚴(yán)格控制在100億美元，而后者光現(xiàn)金儲(chǔ)備就接近2000億，整個(gè)管理規(guī)模則在萬(wàn)億美元水平。投資領(lǐng)域?qū)用嫔?，西蒙斯研究的是市?chǎng)波動(dòng)背后的數(shù)學(xué)規(guī)律，而巴菲特研究宏觀經(jīng)濟(jì)和商業(yè)模式在具體公司上的表現(xiàn)，俗稱“賭國(guó)運(yùn)式的價(jià)值投資”。也正是有了西蒙斯的成績(jī)，金融圈里才有越來(lái)越多的理工科人士跨界內(nèi)卷案例。

2.汽車4月份銷售數(shù)據(jù)出爐

中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月，汽車銷量完成235.9萬(wàn)輛，環(huán)比下降12.5%；新能源汽車銷量85萬(wàn)輛，環(huán)比下降3.6%。4月份是傳統(tǒng)汽車銷售淡季。投資者不必?fù)?dān)心汽車行業(yè)拐點(diǎn)到了，還早得很，大百萬(wàn)房子消費(fèi)不起，小幾十萬(wàn)的車，買的人還是大有人在的。另外，汽車內(nèi)卷已成為共識(shí)，觀望等降價(jià)的心理還是存在的，但這個(gè)潛在消費(fèi)“雖遲必到”。這里還有一個(gè)不錯(cuò)的數(shù)據(jù)，那就是新能源車滲透率為36%，離50%還有很大空間。

如果這種傳統(tǒng)式利空能引發(fā)汽車板塊回調(diào)，那對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，利大于弊。

3.港股通紅利稅減免？

近期有市場(chǎng)消息稱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正考慮減免內(nèi)地個(gè)人投資者通過(guò)港股通投資港股上市公司，在取得股息紅利時(shí)所需繳納的20%的所得稅。這個(gè)消息是周五港股強(qiáng)過(guò)A股的重要原因。不過(guò)，港交所對(duì)這個(gè)消息不予置評(píng)。

按照以前的稅費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，假設(shè)一家公司股息為7%，按照20%的紅利稅標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)際股息只有5.6%。如果免征的話，實(shí)際股息變多了，分紅多了自然更受資金青睞。

當(dāng)然，這只是套利層面的，并不直接影響港股的長(zhǎng)期基本面。根據(jù)中金公司的測(cè)算，港股通機(jī)制每年所征收的紅利稅收總額大概在450億港元。假設(shè)內(nèi)地個(gè)人投資者在港股通的投資占比約為1/4，預(yù)計(jì)直接稅收減免大概在100億港元。如果將公募基金納入在內(nèi)，稅收減免可能擴(kuò)大到200億港元左右。不過(guò)，考慮到今年以來(lái)港股市場(chǎng)主板日均成交額大約在1000億港元，此次潛在調(diào)整，所帶來(lái)的短期直接減免規(guī)模或有限，但或從情緒層面帶來(lái)提振。

技術(shù)性牛市？要跟上節(jié)奏才會(huì)有牛市的感覺(jué)

其實(shí)，從市場(chǎng)對(duì)港股傳聞的反應(yīng)來(lái)看，我們就能窺探出目前市場(chǎng)主流資金的偏好。另外，上證指數(shù)從低點(diǎn)2635點(diǎn)到3154點(diǎn)，達(dá)到了“階段20%漲幅”的技術(shù)性牛市標(biāo)準(zhǔn)。但大部分投資者想必沒(méi)有體驗(yàn)到牛市的感覺(jué)。

說(shuō)幾個(gè)數(shù)據(jù)吧。今年上證指數(shù)漲幅6.04%，但是平均股價(jià)表現(xiàn)為下跌11.09%，全市場(chǎng)跑贏上證指數(shù)的個(gè)股只占17.87%。從2月5日上證指數(shù)低點(diǎn)漲起來(lái)，漲幅超過(guò)20%的個(gè)股，只占35.96%，又是“結(jié)構(gòu)性牛市”。

小二覺(jué)得，既然打不過(guò)，索性就加入吧。這波技術(shù)性牛市的躺贏方向在哪里？小二給大家分享一些思路，僅供參考：

1.分紅風(fēng)格

分紅是今年A股的一大主題，高股息風(fēng)格和高分紅風(fēng)格的表現(xiàn)異常強(qiáng)悍。

2.行業(yè)龍頭

庖哥名言：只干龍頭，拒絕雜毛。龍頭股意味著更高的流動(dòng)溢價(jià)和容錯(cuò)率，讓專業(yè)的研究員去博小盤股吧，畢竟我們對(duì)行業(yè)微觀變化不會(huì)太敏感，行業(yè)龍頭上的躺贏概率更大。

當(dāng)然，有投資者會(huì)問(wèn)，為什么沒(méi)有科技股？其實(shí)科技股也包含在行業(yè)龍頭里面。相對(duì)而言，科技股整體來(lái)看分化是很大的。如果我們用高市盈率來(lái)作為科技股的標(biāo)簽來(lái)看，今年高市盈率風(fēng)格的股價(jià)表現(xiàn)并不盡人意。

我現(xiàn)在還虧35%，今年能回本嗎？

“我現(xiàn)在還虧35%，今年能回本嗎？”

最近，小二經(jīng)常遇到這樣的問(wèn)題，說(shuō)說(shuō)我的看法吧。

今年是央企市值管理第一年，年報(bào)分紅已經(jīng)幫我們選出了一批有長(zhǎng)期價(jià)值的公司，新“國(guó)九條”又幫我們給垃圾股打了標(biāo)簽。A股市場(chǎng)正在以肉眼可見(jiàn)的速度，完成自我凈化。在可預(yù)知的2~3年里，A股的投資回報(bào)性只會(huì)越來(lái)越好。

今年是反彈第一年，節(jié)奏大于代碼，如果節(jié)奏恰當(dāng)?shù)脑?，在兩輪行情?nèi)，回本完全有可能。

具體的節(jié)奏思路，我會(huì)在極簡(jiǎn)用戶群里跟大家及時(shí)更新。還沒(méi)有成為極簡(jiǎn)社群用戶的投資者，關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，進(jìn)行了解。

（小二哥）

本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝