每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 葉峰    

5月14日晚間，國(guó)海證券發(fā)布公告稱(chēng)，公司11名限售股股東所持有的3.516億股限售股即將于5月17日（本周五）迎來(lái)解禁。

去年券商再融資不斷縮水背景下，國(guó)海證券11月的定增順利落地引發(fā)了行業(yè)關(guān)注。當(dāng)時(shí)定增發(fā)行價(jià)格為3.39元/股，發(fā)行股數(shù)為9.42億股，募集資金總額為31.92億元，由14名投資者認(rèn)購(gòu)。不過(guò)，時(shí)隔半年，在其中11名股東迎來(lái)解禁之際，國(guó)海證券股價(jià)一直表現(xiàn)不佳，5月14日公司報(bào)收于每股3.36元，定增股東們每股還小虧了3分錢(qián)。

去年批文失效前夕，定增成功落地

早在2022年11月15日，國(guó)海證券就拿到了定增批文，有效期為12個(gè)月。受市場(chǎng)影響，直到2023年11月，批文即將失效前夕，國(guó)海證券定增才正式落地。定向增發(fā)對(duì)象最終確定為14名。國(guó)海證券的公司控股股東、實(shí)際控制人廣西投資集團(tuán)及其控股子公司中恒集團(tuán)、廣西金投以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)，其中廣西投資集團(tuán)認(rèn)購(gòu)9億元，中恒集團(tuán)認(rèn)購(gòu)3億元，廣西金投認(rèn)購(gòu)8億元，三者合計(jì)認(rèn)購(gòu)20億元，承諾限售期限為60個(gè)月。

本次解除限售股份可上市流通的3.516億股，則由其余11名投資者認(rèn)購(gòu)，不但眾多行業(yè)友商捧場(chǎng)，基金公司也參與其中。國(guó)泰君安、華安證券、廣發(fā)證券三家券商認(rèn)購(gòu)金額分別為3.1億元、1億元和2100萬(wàn)元；諾德基金、財(cái)通基金、興證全球基金分別認(rèn)購(gòu)2.52億元、1.25億元、2000萬(wàn)元。此外USG AG、摩根士丹利國(guó)際也參與了認(rèn)購(gòu)。

值得一提的是，從本次國(guó)海證券披露的定增解禁公告來(lái)看，定增股東中的華安證券、諾德基金、財(cái)通基金、興證全球均是通過(guò)眾多資管計(jì)劃進(jìn)行參與，最終導(dǎo)致11家限售股股東涉及的賬戶(hù)多達(dá)97個(gè)?？紤]到上述股東的財(cái)務(wù)投資者性質(zhì)，這對(duì)國(guó)海證券短期二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)或構(gòu)成一定壓力。

此外，受去年年底、今年年初市場(chǎng)下跌影響，國(guó)海證券定增完成之后股價(jià)也表現(xiàn)不佳。今年2月，其股價(jià)一度跌破3元大關(guān)。5月14日，國(guó)海證券收于每股3.36元，也就是說(shuō)即使經(jīng)過(guò)了近期反彈，定增股東仍然每股小套了三分錢(qián)。

與股價(jià)表現(xiàn)不佳相對(duì)應(yīng)的，還有國(guó)海證券近期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力。國(guó)海證券2024年第一季度營(yíng)收約8.02億元，同比減少18.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約9356萬(wàn)元，同比減少58.66%；基本每股收益0.01元。

監(jiān)管收緊下，券商通過(guò)定增“補(bǔ)血”艱難

不過(guò)，相較于仍在等待融資時(shí)機(jī)的眾多同行，國(guó)海證券去年11月定增成功落地，對(duì)公司夯實(shí)資本實(shí)力，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有著極大好處。

事實(shí)上，在目前監(jiān)管收緊的背景下，上市券商再融資前路漫漫。尤其是2023年8月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)文統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡，優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排時(shí)特別指出，“對(duì)于金融行業(yè)上市公司或者其他行業(yè)大市值上市公司的大額再融資，實(shí)施預(yù)溝通機(jī)制，關(guān)注融資必要性和發(fā)行時(shí)機(jī)”。

根據(jù)東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)，目前仍有中泰證券、天風(fēng)證券、南京證券、錦龍股份、財(cái)達(dá)證券正等待推進(jìn)定增工作。此外，去年中泰證券、南京證券、財(cái)達(dá)證券等均按照監(jiān)管要求，對(duì)最初提出的定增預(yù)案進(jìn)行過(guò)修改，或下調(diào)募資金額，或細(xì)化募資投向。

值得注意的是，還有券商在經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)等待后，原先的定增計(jì)劃以失敗告終。

今年3月，浙商證券發(fā)布公告稱(chēng)，因公司2023年3月17日召開(kāi)股東大會(huì)審議通過(guò)的《關(guān)于公司向特定對(duì)象發(fā)行股票預(yù)案（修訂稿）的議案》的決議超過(guò)了12個(gè)月的有效期，因此自動(dòng)失效。

浙商證券原本計(jì)劃定增募資不超過(guò)80億元，主要投向自營(yíng)、資本中介業(yè)務(wù)并償還債務(wù)。該方案于2023年3月獲浙江省國(guó)資委批復(fù)。隨后一年之內(nèi)，浙商證券定增方案未有其他實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，最終到期失效，成為定增市場(chǎng)降溫的又一典型案例。