雙雙超預(yù)期。5月16日，京東集團（HK09618，股價132.4港元，市值4052億港元）公布了2024年第一季度業(yè)績報告。財報顯示，一季度京東收入為2600億元，較去年同期增長7%；在非美國通用會計準(zhǔn)則下歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為89億元，同比增長17.2%。 值得一提的是，此前連續(xù)幾個季度增速相對有所減緩的商品收入中的日用百貨品類，本季度收入同比增速達8.6%，高于行業(yè)平均水平。大商超品類“元氣”的恢復(fù)，一定程度其實源于過去一年京東在低價、直播等上的戰(zhàn)略積累。 用戶指標(biāo)方面，京東集團首席執(zhí)行官許冉在財報中指出，京東的季度活躍用戶數(shù)已連續(xù)兩個季度保持同比雙位數(shù)的增速，用戶的購物頻次、NPS（凈推薦值）和低線城市用戶數(shù)量也在提升。 在許冉看來，“2024年是執(zhí)行的一年”。此前，她將2023年定位為“調(diào)整的一年”。 再過幾天，京東將迎來它在納斯達克上市的十周年。從收入規(guī)模上看，京東從上市前2013年的693億元增長至2023年的1.1萬億元。而2024年一季度重回健康的業(yè)績增速區(qū)間，對正在轉(zhuǎn)身中的大象而言，意義重大。因為觸底反彈和觸礁擱淺，往往只在一念之間。 圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝（資料圖） 大商超恢復(fù)元氣 日用百貨品類收入同比增長8.6% 分業(yè)務(wù)板塊收入來看，2024年一季度京東商品收入較2023年一季度增長6.6%，為2085億元；服務(wù)收入則為515億元，同比增長8.8%。 一季度收入方面的亮點在日用百貨商品收入上。一季度京東日用百貨品類收入為853億元，同比增長8.6%。許冉在財報電話會上指出，過去幾個季度，京東非常關(guān)注商超品類的經(jīng)營能力，包括加深對細(xì)分行業(yè)的運營，提升商品豐富度的同時，降低采購成本等。 更為重要的是，京東百億補貼上線一年多來，在經(jīng)歷品類擴充、比價機制的完善后，低價策略在更關(guān)注價格力的日用百貨品類上開始有所奏效。 許冉認(rèn)為，商超品類增長的主要動力來源還是回歸成本、效率、體驗為核心的零售的本質(zhì)。 “從全年來看，盡管商超品類的競爭還是非常激烈的，但我們對商超品類的增長充滿信心，商超品類也將重新成為京東增長的重要驅(qū)動力?！痹谒磥?，除了商超外，家居家裝、汽車、運動戶外等品類，目前線上滲透率還有很大的提升空間，這些品類也是京東目前增長比較快的品類。 此外，一季度，京東服務(wù)收入達到515億元，同比增長8.8%，其中，物流及其他服務(wù)收入同比增長13.8%。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，京東物流（HK02618，股價9.8港元，市值648.68億港元）一季度總收入達421.4億元，同比增長14.7%，其中外部客戶收入達292.5億元，占比約七成。 凈利潤方面，2024年第一季度，京東物流凈利潤為2.38億元，去年同期虧損9.89億元，調(diào)整后凈利潤為6.6億元，核心利潤指標(biāo)均達到上市以來一季度最好水平。 不過，伴隨而來的是履約開支（主要包括采購、倉儲、配送、客戶服務(wù)及支付處理開支）的增長。京東財報顯示，一季度京東履約開支為168億元，較2023年一季度的154億元增長9.3%。 此外，履約開支占收入的百分比，2024年第一季度為6.5%，2023年第一季度為6.3%。京東在財報中解釋稱，該項增加與采取較低的免郵服務(wù)門檻有關(guān)。 會更有紀(jì)律地進行“投入與獲取” 過去一年，京東在業(yè)務(wù)層面上進行了許多大調(diào)整，包括此前下調(diào)包郵門檻、大規(guī)模進行低價補貼、重金砸向內(nèi)容生態(tài)等，這種短期的快速投入對利潤產(chǎn)生的影響，外界還是有所擔(dān)心。 不過，一季度的利潤增長，京東還是保持住了。財報顯示，非美國通用會計準(zhǔn)則下（Non-GAAP）歸母凈利潤由2023年一季度的76億元增長17.2%至今年一季度的89億元。 京東CFO單甦在財報電話會中指出，業(yè)務(wù)增長與利潤的提升本就不是矛盾的。有針對性地做相應(yīng)的業(yè)務(wù)投入，與長期可持續(xù)的利潤是相輔相成的。“后續(xù)集團還是會在保持營收、利潤穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)上，更有紀(jì)律地投入到用戶體驗的提升，以及市場份額的獲取上。”他補充說。 今年京東最大投入之一就是預(yù)計與品牌聯(lián)合投入65億元用于支持新一輪的設(shè)備更新和消費品以舊換新。 如果說商超品類是京東未來增長的原動力，那3C家電品類一直以來都是京東這艘巨輪的最核心引擎。而新一輪的以舊換新，是刺激存量置換的需求，適配到公司的語境之下，就是加速已有的需求的重新兌現(xiàn)。 在增量見頂許久的當(dāng)下，對這部分難能可貴的可以預(yù)見到的存量的挖掘，京東十分重視。 針對以舊換新，許冉表示，目前很多地方政府正在積極推進以舊換新工作，京東也在和很多地方政府對接，后續(xù)會陸續(xù)落地更多的補貼方案?！拔覀儾幌拗婆f機器的購買渠道，也不限品牌、不限年限和不限品相。”她補充說。 “2024年是執(zhí)行的一年” 對于即將到來的618年中大促，許冉預(yù)期“還是比較樂觀的”。她認(rèn)為京東在應(yīng)對大促時最大的優(yōu)勢，還是供應(yīng)鏈的規(guī)模化和確定性優(yōu)勢。而618自然也是2024年“執(zhí)行的一年”中最重要的節(jié)奏。 就在上個月的618預(yù)熱活動上，京東公布，截至目前平臺上的三方商家有效店鋪數(shù)突破百萬個。618背后的首個執(zhí)行，依然是大平臺生態(tài)的建設(shè)。 “幾個季度，一直在和大家分享平臺生態(tài)建設(shè)的思路和進程。先是招商和擴大生態(tài)的規(guī)模，吸引更多商家，提供更豐富的貨盤。”許冉回答說。 圍繞生態(tài)建設(shè)，過去一年，京東簡化商家入駐流程、降低開店成本，同時給予流量扶持，吸引新商家的加入。除了三方商家有效店鋪數(shù)突破百萬個外，京東平臺三方活躍商家數(shù)也保持著連續(xù)4個季度的加速增長。 “當(dāng)然，目前我們?nèi)缴碳业目偭?，相對于其他平臺仍然是較小的，但后續(xù)會繼續(xù)招商和培養(yǎng)更多活躍商家，持續(xù)看到三方商家數(shù)的上漲?！痹S冉如此表示。 平臺之外，低價和直播依然將貫穿2024年全年。前不久，京東宣布10億現(xiàn)金和10億流量扶持內(nèi)容消費場景。同時還將培養(yǎng)頭部達人。一定程度上，這是基于現(xiàn)階段電商市場競爭的需要，但更重要的是，做好內(nèi)容生態(tài)，提升平臺的關(guān)注度，也是持續(xù)平衡京東自身自營與三方生態(tài)的需要。 只不過，內(nèi)容消費場景的收效能否在年終的“卷面”上得到應(yīng)驗，還需要打出一個問號。 股份回購計劃方面，京東同時公布，2024年1月1日至2024年5月15日期間，公司回購共計約9830萬股A類普通股（相當(dāng)于約4920萬股美國存托股），總額為13億美元。而根據(jù)先前的股份回購計劃（于2024年3月17日屆滿），截至2024年3月17日，公司已回購總額約21億美元。 根據(jù)新的股份回購計劃（有效期至2027年3月18日），截至2024年5月15日，公司已回購總額約為7億美元。截至2024年5月15日，新股份回購計劃剩余金額為23億美元。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，京東通過股利和股份回購總計回報股東的金額超越過去十年籌集的資本總額。財報發(fā)布后，京東美股盤前一度漲超4%。