保力新（300116）終究是要退了。 從堅瑞消防到保力新，從郭鴻寶到高保清，兩任實控人無一不是付出心血，拿全部身家押注，以求挽救保力新的“鯨落”。 但資本市場是殘酷的，5月17日，在資金揚棄下，保力新因股價長期低于1元，觸發(fā)強制退市條件而進入停牌階段，諸多努力付之東流，昔日與寧德時代、比亞迪爭雄的陜西鋰電明星迎來終局，兩人包括數(shù)萬股民，皆成輸家。 頗為諷刺的是，兩任實控人曾爆發(fā)內(nèi)斗、又“握手言和”，均是為股價所牽動，但一番努力下來，卻讓保力新成為A股歷史上第一只股價低于1毛錢的個股....... 敗走收購 保力新的“隕落”，始于一場大型收購。 2010年，憑借自主開發(fā)的S型氣溶膠滅火系統(tǒng)，堅瑞消防（保力新曾用名）登錄深交所創(chuàng)業(yè)板，那年，郭鴻寶41歲，保力新從成立到上市也只用了5年，可謂意氣風(fēng)發(fā)。 但問題也不是沒有，堅瑞消防自主開發(fā)的S型氣溶膠滅火系統(tǒng)屬于小眾，與市場主流的IG-541、七氟丙烷滅火系統(tǒng)相比，雖在安裝方便、滅火效能、防護物維護等方面有一定技術(shù)優(yōu)勢，但并不具備改朝換代的能力。 再加上消防行業(yè)老客戶依賴嚴重，銷路始終未全面打開，據(jù)曾擔(dān)任公司法律顧問的姚進峰此前向《每日經(jīng)濟新聞》記者回憶，堅瑞消防作為上市公司，業(yè)績承壓，不得不轉(zhuǎn)向常規(guī)消防市場，但面對4000多家行業(yè)公司共打價格戰(zhàn)的局面，堅瑞消防業(yè)績并未好轉(zhuǎn)多少。 郭鴻寶這才萌生了跨界轉(zhuǎn)型的念頭。 “鋰電池未來發(fā)展的瓶頸在消防安全上。”在堅瑞消防的一次會議上，郭鴻寶突然拋出如此判斷。如今回看，不論結(jié)果如何，郭鴻寶眼光非常精準，頗具前瞻性。 2016年，保力新以52億元高價收購沃特瑪，正式進軍鋰電池行業(yè)，并改名“堅瑞沃能”，一時震動資本圈。 收購當年也是保力新最后的高光時刻——股價達到13.5元的歷史最高點，公司2016年度實現(xiàn)38.19億元的營收和4.25億元的凈利，同比分別實現(xiàn)557.03%和1102.98%的增幅。 按照鋪設(shè)的路線，收購應(yīng)是保力新二次新生：于如火如荼的鋰電發(fā)展中水漲船高，一如諸多動力電池企業(yè)之走勢。 圖片來源：保力新官網(wǎng) 2017年年中，堅瑞沃能徹底剝離消防板塊。技術(shù)派出身的郭鴻寶則前往澳大利亞，邊度假邊思考人生下一步。當時，有不少對沃特瑪真實業(yè)績和商譽價值的質(zhì)疑，但姚進峰回憶，“老郭那時候選擇了不理會——現(xiàn)在回過頭來看，他還是太輕信了，看對了行業(yè)，但未必看對了人?！? 后來，發(fā)展也確實不像想象般順利，2017年，受諸多新能源車企騙補、政策補貼退坡等影響，直接砍斷了堅瑞沃能的資金鏈，加之公司對收購沃特瑪時所形成的商譽計提了全額減值，當年堅瑞沃能巨虧37.34億元。 再后來，資金鏈斷裂、起訴、凍結(jié)、執(zhí)行……一切快得超乎想象，一度與寧德時代、比亞迪爭雄的沃特瑪，迅速從頂峰隕落，面臨破產(chǎn)清算。 而深陷泥沼、自救乏力的堅瑞沃能，似乎也只剩下破產(chǎn)重整這一條路能走，2020年上半年，公司完成破產(chǎn)重整，郭鴻寶背負數(shù)億債務(wù)出局，榆林女老板高保清成為實控人。 積重難返 “從接觸堅瑞沃能（保力新的前身）到最終下決心進入，我只用了3天時間。”保力新董事長、總裁高保清在接受《證券日報》專訪時表示，“與公司原董事長郭鴻寶、副總經(jīng)理兼董秘李軍等公司高管接觸后，感覺這個公司是可以做起來的，這個團隊還是不錯的?！? 高保清的“大膽”選擇其實也有些底氣。 如今，新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展有目共睹，且在入主保力新之前，高保清有過一段鋰電企業(yè)管理經(jīng)歷，曾操盤中鋰新材扭虧為盈。 與郭鴻寶相似的一點是，高保清眼光精準，看好新能源行業(yè)，但她也和郭鴻寶一樣——對企業(yè)調(diào)查不清，盲目“看人”收購。 倉促入主后，高保清才慢慢清楚這個攤子有多“爛”，據(jù)高保清此前向界面新聞透露“重整后上市公司當時就拿了一個內(nèi)蒙工廠，電池生產(chǎn)裝備也是沃特瑪留下的，3GWh的裝備實際上連0.5、0.6GWh都不夠”，設(shè)備陳舊成本以及上游材料進價高企讓業(yè)績撥正非常困難。 為了這場收購，年近七旬的高保清幾乎搭上了所有身家，不僅用個人資金補充運營資金，還白紙黑字地立下業(yè)績承諾，保力新需在2020年至2022年實現(xiàn)扣非凈利潤不低于3億元，否則需由高保清旗下公司補足。 圖片來源：保力新官網(wǎng) 但現(xiàn)實是，這位榆林女富豪依然未能挽救保力新“鯨落”，2020年—2023年，公司分別實現(xiàn)營收1.41億元、1.64億元、1.91億元、1.36億元，歸母凈利潤分別為-1.71億元、-1.33億元、-1.87億元和-1.88億元，長期虧損。 業(yè)績與股價雙雙滑落之際，曾親手引入高保清、闊別保力新三年的保力新前實控人郭鴻寶驟然發(fā)難，2023年1月，其公開提請罷免高保清董事長職務(wù)。 郭鴻寶倒也坦誠，向媒體直言是股價低迷引發(fā)自己不滿?！肮镜氖兄蹈叩团c我息息相關(guān)，因為此前為公司的相關(guān)債務(wù)承擔(dān)的連帶責(zé)任至今還有數(shù)億元沒有還上?！惫檶毐硎荆爱敃r我們選擇不參與公司管理，如果高總能提高保力新的市值，讓我的債務(wù)能減少，我肯定是高興的，我的債權(quán)人樂意給高總時間。” 當時，保力新雖是艘四處破洞的船，但還尚有兩個股價支撐點：一為新能源賽道，二為高保清的業(yè)績承諾。而三年下來，電池發(fā)展進入“死胡同”，業(yè)績承諾也因高保清資產(chǎn)縮水蒙上無法補償?shù)年庼玻Ａπ聞e說股價回升，更是直接走到退市邊緣，這才讓郭鴻寶“坐不住了”。 蓋棺定論？ 高層公開內(nèi)斗，一下讓保力新成為多方關(guān)注的焦點，后來的故事大家或許也聽過了，從兩人矛盾激化到2023年5月握手成立子公司，共同為保力新尋找下一個風(fēng)口——大容量儲能電池。 實際上，僅從利益角度看，郭鴻寶及高保清二人是最希望保力新做大做強的，一個數(shù)億元擔(dān)保，一個也大量持股，二者身家皆系于此，握手言和也是必然，一如姚進峰所言，“保力新的新老實控人都做出了艱苦卓越的努力，大家都是希望保力新更好，而不是任由保力新鯨落，這才是此次合作達成的真正背景。” 這次合作，郭鴻寶是攜“核彈”而歸，據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》此前引述國內(nèi)鋰電行業(yè)門戶平臺“維科網(wǎng)·鋰電”發(fā)布文章，郭鴻寶戰(zhàn)略提議的公司奧林波斯送檢了3000Ah大容量的磷酸鐵鋰電池，經(jīng)過近一年檢測，具備獲得國家級型式檢測報告的所有條件。在單體容量、安全性、循環(huán)壽命、成本四個方面，均達到全球行業(yè)頂級水平，“有望成為儲能技術(shù)的核彈”。 但此前三年的業(yè)績啞火，似乎已讓投資者對公司質(zhì)地失望，再加上新國9條下A股市場“新陳代謝”不斷進階，“戴帽”消息引發(fā)了股民連續(xù)多日恐慌性拋售，保力新股價直接斷崖式下跌。 如今，因股票收盤價連續(xù)二十個交易日低于1元，保力新也走到了退市的地步，兩人包括數(shù)萬股民，皆成輸家。 頗為諷刺的是，公司股價始終牽動各方神經(jīng)，公司爭權(quán)內(nèi)斗、頻頻運作也是為股價平穩(wěn)，但一番努力下來，卻讓保力新成為A股歷史上第一只股價低于1毛錢的個股....... 保力新的興衰，確有時也命也的因素，結(jié)局或從沃特瑪收購敲定一刻開始就已注定，如今都在為當初決定還債：郭鴻寶調(diào)查不清，盲目“蛇吞象”，導(dǎo)致丟掉了上市公司，高保清同樣未調(diào)查清楚，憑“感覺”接手了這么個爛攤子，最終回天乏術(shù)。 “老郭這人，對行業(yè)賽道的判斷上眼光毒辣，但有時候過于性情，容易輕信他人，他這種性格在資本市場最容易受騙?！币M峰曾感慨，“如今失去了自己一手創(chuàng)立的上市公司。他圖個啥？” 再到后來，當提振股價成為驅(qū)動保力新的核心動力，這種邏輯是否與公司經(jīng)營本末倒置？于一家科創(chuàng)型企業(yè)是否有益？值得保力新管理層及廣大上市公司思考。 對此，記者致電保力新證券部并將采訪郵件發(fā)至對方郵箱，但截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。 退市后，保力新再無股價煩惱縈繞，是偃旗息鼓，徹底泄勁，還是放手一搏，絕處逢生？值得長期關(guān)注。記者以為，以郭、高二人之“闖勁”，似乎并不會甘心認栽，圍繞在保力新身上的事還遠未蓋棺定論……