每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 彭水萍    

公募FOF在剛過去的5月經(jīng)歷了A股權(quán)益市場(chǎng)的調(diào)整，以及債市的較大波動(dòng)，整體來(lái)看，全月的權(quán)益類基金表現(xiàn)較好，混合型FOF中月收益率有的已經(jīng)超過4%，為所有FOF中最高。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，5月末開始有資金關(guān)注半導(dǎo)體投資，從目前FOF配置情況來(lái)看，重倉(cāng)的比例依然較低。

總體來(lái)看業(yè)績(jī)比較穩(wěn)健

剛過去的5月，A股權(quán)益市場(chǎng)依然是“電風(fēng)扇”行情，且輪動(dòng)速度非?？欤瑳]有明確的主線行情，指數(shù)投資的勝率依然較高，故而公募FOF的業(yè)績(jī)總體來(lái)看依然比較穩(wěn)健，最高收益率超過4%。

具體來(lái)看，混合型FOF中的中銀證券慧澤進(jìn)取3個(gè)月A表現(xiàn)出色，月收益錄得4.0602%，是所有公募FOF基金中成績(jī)最好的一只（統(tǒng)計(jì)初始份額），其他業(yè)績(jī)靠前的還有國(guó)泰民安養(yǎng)老2040三年A，錄得3.3330%，國(guó)泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有月漲3.4497%。

對(duì)比各大寬基指數(shù)來(lái)看，上證指數(shù)5月跌0.58%，創(chuàng)業(yè)板跌2.87%，科創(chuàng)50跌3.16%?？梢哉f(shuō)，5月的A股跌多漲少，很多前期強(qiáng)勢(shì)的紅利類題材也在獲利回吐，半導(dǎo)體板塊月底前后開始有資金關(guān)注。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，上周半導(dǎo)體指數(shù)以及各分類指數(shù)漲幅明顯，在其他多個(gè)指數(shù)均有下跌的背景下異軍突起，大有資金底部入場(chǎng)的氣象。這也是目前公募FOF基金重倉(cāng)基金配置中比較少涉及的一類。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上周表現(xiàn)較好的權(quán)益類FOF還有養(yǎng)老目標(biāo)FOF，122只產(chǎn)品（統(tǒng)計(jì)初始份額）中只有5只周收益為負(fù)，勝率較高?？偟膩?lái)看，取得正收益的基金在數(shù)值上并無(wú)驚喜，最高不過1.6%，多數(shù)在0到0.5%之間。

對(duì)于半導(dǎo)體的投資，目前公募FOF中有基金重點(diǎn)就泛AI領(lǐng)域進(jìn)行配置，也有一定的互補(bǔ)。

華安基金分析指出，各大廠商紛紛跟進(jìn)AI終端，AI端側(cè)應(yīng)用圖景逐步展開。特別是圍繞半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，生成式AI的推理以及訓(xùn)練需求強(qiáng)勁，持續(xù)拉動(dòng)對(duì)Hopper架構(gòu)芯片放量，除了傳統(tǒng)CSP廠商需求外，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)、主權(quán)AI、汽車及醫(yī)療等垂直行業(yè)也擁有數(shù)十億美元的市場(chǎng)空間。

FOF基金經(jīng)理頻現(xiàn)變更

上周，有6只公募FOF基金的基金經(jīng)理發(fā)生變化，這一數(shù)量在過去此類基金的單周統(tǒng)計(jì)中鮮見。比如創(chuàng)金合信基金旗下共有3只基金的基金經(jīng)理發(fā)生變更，數(shù)量在所有基金公司中最多。

從發(fā)生變更的基金來(lái)看，養(yǎng)老目標(biāo)FOF占據(jù)多數(shù)，這也是目前行業(yè)中業(yè)績(jī)較差的一類產(chǎn)品。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，有的基金經(jīng)理在卸任FOF經(jīng)理后，并沒有淡出公募管理，反而是轉(zhuǎn)去做了其他類型公募基金的經(jīng)理職務(wù)。

創(chuàng)金合信基金的張榮就是一例，從創(chuàng)金合信基金上周公布的3只FOF基金經(jīng)理變更公告來(lái)看，均是因?yàn)閺垬s離任，這些FOF也都有公司旗下的魏鳳春等人繼續(xù)留任，解聘的張榮并沒有離開公司，其繼續(xù)管理創(chuàng)金合信啟富優(yōu)選股票型發(fā)起式證券投資基金的基金經(jīng)理，從FOF經(jīng)理轉(zhuǎn)去做普通股票型基金，這樣的變動(dòng)在業(yè)內(nèi)并不算小。原因也是管理的資產(chǎn)類型不同，從大類資產(chǎn)配置向單一品類配置轉(zhuǎn)變，至少?gòu)臉I(yè)務(wù)上也能更加聚焦。

或許有不同聲音認(rèn)為，F(xiàn)OF的經(jīng)理團(tuán)隊(duì)往往都非單槍匹馬，養(yǎng)老目標(biāo)型FOF更加講究聯(lián)合作戰(zhàn)，專門拋棄FOF轉(zhuǎn)去做股票型基金的還不多。

有分析認(rèn)為，F(xiàn)OF配置更加講求資產(chǎn)的綜合配置，更需要兼顧宏觀基本面的研究，且并不是一種激進(jìn)的投資工具，偏向于市場(chǎng)宏觀背景之下的順勢(shì)而為，所以，有些基金經(jīng)理并不能在相對(duì)中性甚至偏保守策略的基金中兼顧其他配置思路，因此需要另起爐灶。

也有分析指出，對(duì)于當(dāng)前的公募FOF來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)以及規(guī)模的下滑也在壓縮著基金管理人的持營(yíng)成本，對(duì)于單只基金在管人數(shù)較多的基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)有一定的瘦身需要。