每經(jīng)評(píng)論員 賈運(yùn)可

近期，上海思爾芯技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱思爾芯）在IPO過(guò)程中因財(cái)務(wù)造假遭到監(jiān)管嚴(yán)厲處罰，再次將企業(yè)上市過(guò)程中的誠(chéng)信和合規(guī)問(wèn)題推上了風(fēng)口浪尖。其中，6月11日，上交所對(duì)思爾芯開(kāi)出紀(jì)律處分，5年內(nèi)不接受其發(fā)行上市申請(qǐng)文件。這是注冊(cè)制以來(lái)交易所首單對(duì)IPO發(fā)行人處以5年內(nèi)不接受申請(qǐng)文件的紀(jì)律處分。此前，證監(jiān)會(huì)依法決定對(duì)思爾芯處以400萬(wàn)元罰款，同時(shí)對(duì)公司多名時(shí)任高管作出處罰。該案系新《證券法》實(shí)施以來(lái)，發(fā)行人在提交申報(bào)材料后、未獲注冊(cè)前，證監(jiān)會(huì)查辦的首例欺詐發(fā)行案件。

這一事件不僅暴露了企業(yè)在追求資本市場(chǎng)融資時(shí)的道德風(fēng)險(xiǎn)，也凸顯了監(jiān)管機(jī)構(gòu)在注冊(cè)制下的信息披露和監(jiān)管力度的重要性。

首先，企業(yè)在申報(bào)IPO過(guò)程中，不僅要滿足上市標(biāo)準(zhǔn)，還要遵守誠(chéng)信和法律底線。思爾芯為了滿足上市條件，虛增2020年的營(yíng)業(yè)收入（1536.72萬(wàn)元）和利潤(rùn)（1246.17萬(wàn)元），試圖通過(guò)造假行為達(dá)到上市目的。這種“帶病”申報(bào)IPO的行為，嚴(yán)重破壞了市場(chǎng)的公平和透明。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)此類行為的“零容忍”態(tài)度，無(wú)疑是對(duì)其他企圖通過(guò)不正當(dāng)手段上市的警示。值得注意的是，思爾芯在發(fā)現(xiàn)問(wèn)題后主動(dòng)撤回了IPO申請(qǐng)，但這并不能逃避責(zé)任。正如證監(jiān)會(huì)所強(qiáng)調(diào)的那樣，實(shí)行注冊(cè)制并不意味著放松質(zhì)量要求，任何涉嫌重大違法違規(guī)行為的企業(yè)，即使撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，也必須一查到底，嚴(yán)懲不貸。

其次，思爾芯的造假行為是證監(jiān)會(huì)在現(xiàn)場(chǎng)檢查中發(fā)現(xiàn)的，這證明了現(xiàn)場(chǎng)檢查是發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的有效手段。思爾芯作為首發(fā)信息披露質(zhì)量抽查企業(yè)，被證監(jiān)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載。這一案例表明，現(xiàn)場(chǎng)檢查能夠有效揭示隱藏的違法違規(guī)行為。未來(lái)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步提高此類IPO企業(yè)的現(xiàn)場(chǎng)檢查比例，通過(guò)增加檢查頻次和覆蓋面，加強(qiáng)對(duì)申報(bào)企業(yè)的實(shí)地核查，從而更有效地維護(hù)市場(chǎng)秩序，保障投資者利益。

此外，中介機(jī)構(gòu)作為證券市場(chǎng)的“看門人”，在保障信息披露質(zhì)量方面負(fù)有重要責(zé)任。思爾芯的會(huì)計(jì)師事務(wù)所——立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所，未能在審計(jì)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)并揭示其財(cái)務(wù)造假行為，未能起到應(yīng)有的把關(guān)作用。這不僅損害了市場(chǎng)的信任度，也凸顯了中介機(jī)構(gòu)在執(zhí)業(yè)過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題。為了有效防范此類事件的發(fā)生，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，嚴(yán)格執(zhí)法，確保其盡職履責(zé)。同時(shí)，中介機(jī)構(gòu)自身也應(yīng)提高職業(yè)操守和執(zhí)業(yè)質(zhì)量，加強(qiáng)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理，真正履行“看門人”的職責(zé)，確保資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

總的來(lái)說(shuō)，思爾芯事件為市場(chǎng)敲響了警鐘。企業(yè)在上市過(guò)程中，必須嚴(yán)格遵守誠(chéng)信和法律底線，任何“帶病”申報(bào)IPO的企圖都將面臨嚴(yán)厲的懲罰。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)檢查，提高抽查比例，進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)督。中介機(jī)構(gòu)則需切實(shí)履行職責(zé)，確保信息披露的真實(shí)性和完整性。只有各方共同努力，才能推動(dòng)資本市場(chǎng)的健康、有序發(fā)展，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。