每經(jīng)特約評(píng)論員 姜雨彤 施懿宸

每經(jīng)編輯 黃宗彥

2024年5月27日，財(cái)政部研究發(fā)布了《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱“《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿”），標(biāo)志著我國(guó)統(tǒng)一的可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系正在逐步建成，有助于促進(jìn)企業(yè)踐行可持續(xù)發(fā)展理念、更好地參與全球經(jīng)貿(mào)投資活動(dòng)、提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。

一、重點(diǎn)內(nèi)容

《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿共六章。第一章為總則，共8條，包含披露對(duì)象、準(zhǔn)則內(nèi)容結(jié)構(gòu)、可持續(xù)信息的定義、價(jià)值鏈、報(bào)告主體、關(guān)聯(lián)信息、數(shù)據(jù)系統(tǒng)相關(guān)內(nèi)容?！痘緶?zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿對(duì)“可持續(xù)信息”從“風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)遇”和“影響”兩個(gè)維度進(jìn)行了定義，一是“可合理預(yù)期會(huì)影響企業(yè)發(fā)展前景（即企業(yè)短期、中期或者長(zhǎng)期的現(xiàn)金流量、融資渠道及資本成本）的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇”，二是“企業(yè)與特定可持續(xù)主題相關(guān)的活動(dòng)（包括與之相關(guān)的價(jià)值鏈活動(dòng)）對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境產(chǎn)生的影響”。關(guān)聯(lián)信息強(qiáng)調(diào)了要注意披露可持續(xù)信息之間、可持續(xù)信息與財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，尤其是在使用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)時(shí)，使用的數(shù)據(jù)和假設(shè)要盡量與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求一致。

第二章為披露目標(biāo)與原則，共5條，指出了可持續(xù)信息披露的目標(biāo)，明確了可持續(xù)信息的使用者、重要性原則及重要信息的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)?！痘緶?zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿對(duì)重要性原則的解釋與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、審計(jì)準(zhǔn)則和IFRS S1中的重要性原則基本一致，即影響信息使用者作出決策。對(duì)于重要性評(píng)估的具體標(biāo)準(zhǔn)，《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿同樣從“風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)遇”和“影響”兩個(gè)維度進(jìn)行了定義。在判斷可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇信息是否重要時(shí)，強(qiáng)調(diào)了當(dāng)期財(cái)務(wù)影響的判斷要與財(cái)務(wù)報(bào)表重要性評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)一致，預(yù)期財(cái)務(wù)影響的判斷要從“規(guī)模”和“可能性”兩個(gè)方面衡量。在判斷可持續(xù)影響信息的重要性時(shí)，要從“嚴(yán)重程度或規(guī)模范圍”和“發(fā)生的可能性”兩個(gè)方面衡量。

第三章為信息質(zhì)量要求，共6條，包括可靠性、相關(guān)性、可比性、可驗(yàn)證性、可理解性、及時(shí)性。第四章為披露要素，共7條，詳細(xì)解釋了“治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理、指標(biāo)和目標(biāo)”四個(gè)要素的含義、披露目標(biāo)和具體內(nèi)容要求。第五章為其他披露要求，共6條，包括報(bào)告期間、上一報(bào)告期間可比數(shù)值披露、合規(guī)聲明、重大不確定性的判斷、前期差錯(cuò)更正、報(bào)告形式等內(nèi)容。值得注意的是，雖然發(fā)生在報(bào)告期末之后，但是在可持續(xù)信息批準(zhǔn)報(bào)出日之前，企業(yè)收到報(bào)告期末已經(jīng)存在情況的信息，應(yīng)當(dāng)根據(jù)新的信息更新與該情況有關(guān)的披露。第三十條的含義為如果在披露內(nèi)容和數(shù)值的確定過(guò)程中，使用了從業(yè)人員的判斷，導(dǎo)致計(jì)量具有重大不確定性，應(yīng)該披露不確定性的來(lái)源、運(yùn)用的假設(shè)、近似值和判斷。

二、與滬深北交易所《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引（試行）》（以下簡(jiǎn)稱“交易所指引”）對(duì)比分析

從適用對(duì)象和意義來(lái)看，《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿適用于在中華人民共和國(guó)境內(nèi)設(shè)立的按規(guī)定開(kāi)展可持續(xù)信息披露的企業(yè)，是我國(guó)可持續(xù)信息披露準(zhǔn)則上層建設(shè)，目的是2030年建成國(guó)家統(tǒng)一的可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系，同時(shí)也標(biāo)志國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則S1號(hào)（以下簡(jiǎn)稱“IFRS S1”）在我國(guó)的重要地位。交易所指引適用于所有A股上市公司，在證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下發(fā)布的該指引，目的是對(duì)A股上市公司的可持續(xù)信息形成監(jiān)管，提高資本市場(chǎng)透明度，促進(jìn)資本良性流通。

從內(nèi)容結(jié)構(gòu)來(lái)看，《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿包含基本準(zhǔn)則、具體準(zhǔn)則和應(yīng)用指南，目前已經(jīng)出臺(tái)的基本準(zhǔn)則是總體要求和綱領(lǐng)，包含基本概念、原則、方法、目標(biāo)和一般共性要求等，具體準(zhǔn)則中會(huì)包含業(yè)環(huán)境、社會(huì)和治理方面的可持續(xù)議題，整體結(jié)構(gòu)與IFRS S1和S2的模式類似。交易所指引包含總則、可持續(xù)發(fā)展信息披露框架、環(huán)境信息披露、社會(huì)信息披露、可持續(xù)發(fā)展相關(guān)治理信息披露、附則和釋義。《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿的框架可以對(duì)標(biāo)三大交易所總則和可持續(xù)發(fā)展信息披露框架兩部分。

從披露內(nèi)容來(lái)看，《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿要求披露“可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇”以及“可持續(xù)影響”，交易所指引要求披露“同時(shí)具備財(cái)務(wù)重要性和影響重要性的可持續(xù)發(fā)展議題”。而從《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿可以看出，“可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇”以及“可持續(xù)影響”的實(shí)質(zhì)含義與“雙重重要性”基本相同。另外，《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿的很多要求框架借鑒了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中財(cái)務(wù)信息披露要求，與IFRS S1要求披露的內(nèi)容接軌程度更高，是交易所指引不具備的內(nèi)容，比如應(yīng)用了重要性原則，并對(duì)信息質(zhì)量做出明確要，對(duì)“往期信息披露要求、合規(guī)聲明、判斷和不確定性、差錯(cuò)更正”具體披露內(nèi)容和執(zhí)行方法做出指導(dǎo)，同時(shí)要求報(bào)告披露與財(cái)務(wù)報(bào)表信息相互關(guān)聯(lián)關(guān)系。而“指標(biāo)索引、鑒證或?qū)忩?yàn)”兩部分內(nèi)容是交易所指引中特有的。

從披露框架的四個(gè)要素來(lái)看，兩份文件中四個(gè)要素各細(xì)則內(nèi)容高度相似，但《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿在很多具體細(xì)則的闡述上更詳盡，實(shí)操性更強(qiáng)，交易所指引在某些議題上做了概述性指引，給予上市公司更多發(fā)揮空間。一是“治理”方面，相比之下《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿多了“治理架構(gòu)”“控制措施和程序”兩項(xiàng)內(nèi)容的披露要求。二是“戰(zhàn)略”維度中《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿只強(qiáng)調(diào)了“可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對(duì)業(yè)務(wù)模式和價(jià)值鏈的影響”，而交易所指引還要求披露“公司活動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境是否存在重大影響”。三是“風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理”方面，《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿對(duì)“用于識(shí)別、評(píng)估、排序和監(jiān)控可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)的流程和相關(guān)政策”需要披露的內(nèi)容進(jìn)行了詳細(xì)的解釋說(shuō)明，包含“采用的方法和關(guān)鍵假設(shè)；使用的輸入值和參數(shù)”等內(nèi)容。四是“指標(biāo)和目標(biāo)”方面，《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿對(duì)“指標(biāo)”需要披露的具體5項(xiàng)內(nèi)容和“目標(biāo)”需要披露的具體6項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行了詳細(xì)闡述，比交易所指引中的一句話要求更加具象化，呈現(xiàn)更加清晰。

三、與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則S1號(hào)對(duì)比分析

《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿和三大交易所都借鑒了IFRS S1的披露結(jié)構(gòu)，包括治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理、指標(biāo)和目標(biāo)，同時(shí)都圍繞可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇展開(kāi)一系列披露要求。同時(shí)，也有很多不同之處，我國(guó)的兩個(gè)指引都使用“雙重重要性”的概念，并且將IFRS S1進(jìn)行了中國(guó)特色本土化，而IFRS S1比較強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)重要性。另外，可持續(xù)信息的披露形式、披露位置和預(yù)期使用者也與IFRS S1有差異，IFRS S1的使用者中只有財(cái)務(wù)報(bào)告使用者，而我國(guó)兩份指引強(qiáng)調(diào)關(guān)注各利益相關(guān)方。IFRS S1指出可持續(xù)信息可以作為財(cái)務(wù)報(bào)表的一部分進(jìn)行披露，而我國(guó)兩份指引要求可持續(xù)信息作為獨(dú)立報(bào)告披露。

四、預(yù)期影響

（一）可持續(xù)信息披露要求覆蓋的企業(yè)范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大

《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿由財(cái)政部出臺(tái)，在交易所管轄的上市公司基礎(chǔ)上將可持續(xù)披露要求進(jìn)一步擴(kuò)大覆蓋范圍，從上市公司向非上市公司擴(kuò)展，從大型企業(yè)向中小企業(yè)擴(kuò)展。這一范圍的擴(kuò)大，一是對(duì)可持續(xù)信息披露的重要程度進(jìn)行了高度肯定，二是為國(guó)家統(tǒng)一的可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系建成奠定了重要基礎(chǔ)。同時(shí)，隨著可持續(xù)信息披露覆蓋的企業(yè)范圍的擴(kuò)大，未來(lái)可持續(xù)信息評(píng)級(jí)覆蓋的企業(yè)范圍也會(huì)隨之?dāng)U大，可持續(xù)信息評(píng)級(jí)的方法學(xué)也會(huì)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上針對(duì)中小企業(yè)進(jìn)一步更新。

（二）可持續(xù)信息披露將更側(cè)重對(duì)財(cái)務(wù)信息的影響

現(xiàn)階段可持續(xù)信息披露主要使用合全球報(bào)告倡議組織（GRI）《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)》（2021 年版）（以下簡(jiǎn)稱“GRI 標(biāo)準(zhǔn)”），GRI標(biāo)準(zhǔn)為企業(yè)制定了各議題需要披露的具體指標(biāo)，是目前國(guó)際認(rèn)可度較高、通用度較高的可持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)。與GRI標(biāo)準(zhǔn)不同的是，IFRS S1的可持續(xù)信息披露側(cè)重于可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對(duì)財(cái)務(wù)信息的影響以及與財(cái)務(wù)信息的關(guān)聯(lián)度，將可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的影響量化。《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿和交易所指引都與IFRS S1高度接軌，印證了我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)IFRS的認(rèn)可度，以及未來(lái)可持續(xù)信息披露將更側(cè)重突出其對(duì)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流的影響的大趨勢(shì)。

（三）可持續(xù)生態(tài)體系建設(shè)將進(jìn)一步完善

可持續(xù)生態(tài)體系的建設(shè)和企業(yè)可持續(xù)實(shí)踐是可持續(xù)信息披露的基石和前提。可持續(xù)信息披露的覆蓋范圍擴(kuò)大和透明度提高也會(huì)促進(jìn)可持續(xù)生態(tài)體系的建設(shè)。隨著可持續(xù)信息披露要求的提高，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)、科研機(jī)構(gòu)、企事業(yè)單位將進(jìn)一步將可持續(xù)理念融入自身管轄范圍和研究領(lǐng)域，逐漸形成以監(jiān)管機(jī)構(gòu)指引要求為統(tǒng)領(lǐng)方針，行業(yè)披露標(biāo)準(zhǔn)和披露方法學(xué)研究進(jìn)一步深入，碳排放權(quán)交易市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步提高，可持續(xù)投融資金融產(chǎn)品進(jìn)一步豐富，綠色貿(mào)易壁壘被有效應(yīng)對(duì)的可持續(xù)生態(tài)體系。

五、 對(duì)《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿的建議

（一）增加有關(guān)可持續(xù)信息鑒證的內(nèi)容

隨著可持續(xù)信息披露要求不斷提高，很多企業(yè)可能為了滿足監(jiān)管需求對(duì)自身環(huán)境、社會(huì)和治理實(shí)踐情況進(jìn)行夸大描述，造成“漂綠”現(xiàn)象。為了減小“漂綠”風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，建議《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿中增加“企業(yè)可持續(xù)信息鑒證”相關(guān)要求，具體實(shí)施可以從自愿到強(qiáng)制逐步過(guò)渡。

（二）提高對(duì)數(shù)據(jù)真實(shí)性的監(jiān)管要求

為了提高信息可信度，建議在《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿中強(qiáng)調(diào)企業(yè)應(yīng)該保證數(shù)據(jù)真實(shí)性，并與有關(guān)監(jiān)管部門(mén)配合出臺(tái)相應(yīng)罰則，對(duì)數(shù)據(jù)造假、瞞報(bào)錯(cuò)報(bào)重要可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象采取不同程度的警告和懲罰措施。

（三）對(duì)企業(yè)可持續(xù)戰(zhàn)略部分?jǐn)U充披露要求

《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿的起草，主要堅(jiān)持“積極借鑒、以我為主、兼收并蓄、彰顯特色”的總體思路，基于我國(guó)實(shí)際作出規(guī)定。企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略方向、目標(biāo)設(shè)定應(yīng)該與報(bào)告披露時(shí)我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和重點(diǎn)發(fā)展方向相契合。因此，建議《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿增加“企業(yè)應(yīng)披露可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)我國(guó)當(dāng)前總體發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展目標(biāo)的響應(yīng)”的相關(guān)要求。

（四）對(duì)第三十條內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整

《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿第三十條要求企業(yè)披露“判斷”和“計(jì)量不確定性”，這兩個(gè)術(shù)語(yǔ)都原自會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，但是《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿并沒(méi)有明確兩個(gè)術(shù)語(yǔ)應(yīng)用于可持續(xù)信息披露下的具體含義。第一段要求對(duì)作出“判斷”進(jìn)行披露，但是并沒(méi)有對(duì)“判斷”的含義作出明確闡述，建議可以舉例說(shuō)明企業(yè)會(huì)在哪些方面作出“判斷”，提高企業(yè)對(duì)披露具體內(nèi)容的領(lǐng)會(huì)并提高可操作性。第二段在描述對(duì)“計(jì)量不確定性”的披露，建議可以向企業(yè)解釋說(shuō)明會(huì)產(chǎn)生計(jì)量不確定性的原因可能有哪些，并且要求進(jìn)一步披露不確定性的預(yù)期解決辦法等內(nèi)容。同時(shí)，建議《基本準(zhǔn)則》征求意見(jiàn)稿將“判斷”和“不確定性”拆分為單獨(dú)的兩條。

作者姜雨彤系中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院研究員；施懿宸系中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院高級(jí)學(xué)術(shù)顧問(wèn)