每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 趙云    

6月19日，資本市場(chǎng)的重磅消息如期而至。

6月19日上午，為期兩天的第十五屆陸家嘴論壇開(kāi)幕，證監(jiān)會(huì)主席吳清出席并發(fā)表講話，回應(yīng)了市場(chǎng)多項(xiàng)關(guān)切，信息量巨大。當(dāng)日下午收盤(pán)，“科創(chuàng)板八條”正式發(fā)布，標(biāo)志著科創(chuàng)板改革再出發(fā)。

2月7日，吳清正式出任證監(jiān)會(huì)主席。短短四個(gè)多月時(shí)間，超過(guò)70份新政新策出爐，尤其是4月新“國(guó)九條”出臺(tái)，為資本市場(chǎng)帶來(lái)了深刻的影響。

如何保護(hù)投資者尤其是中小投資者利益，一直是證監(jiān)會(huì)工作的重中之重。在本次陸家嘴論壇上，吳清再次強(qiáng)調(diào)：“堅(jiān)持把保護(hù)投資者貫穿于資本市場(chǎng)制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法全過(guò)程。”又一次引起市場(chǎng)關(guān)注。

6月19日，上海，2024陸家嘴論壇，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席、論壇共同輪值主席吳清發(fā)表主旨演講。視覺(jué)中國(guó)圖

吳清發(fā)言總共有五大亮點(diǎn)

中國(guó)銀河證券策略分析師、團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊超在回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略定位、政策創(chuàng)新與制度完善、對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的支持、上市公司投資價(jià)值的提升以及投資者保護(hù)等，構(gòu)成了吳清本次發(fā)言的主要亮點(diǎn)，體現(xiàn)了中國(guó)證監(jiān)會(huì)在推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展方面的全面思考和堅(jiān)定行動(dòng)。通篇來(lái)看，有以下五大亮點(diǎn)：

首先，吳清在陸家嘴論壇上的發(fā)言突出了資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略定位。他明確指出，資本市場(chǎng)的發(fā)展必須服從和服務(wù)于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的大局。這體現(xiàn)了中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)功能與作用的深刻認(rèn)識(shí)和長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。

其次，發(fā)言中強(qiáng)調(diào)了政策創(chuàng)新與制度完善的重要性。通過(guò)介紹新“國(guó)九條”和“1+N”系列政策文件，以及近50項(xiàng)配套規(guī)則的推出，展示了中國(guó)證監(jiān)會(huì)在強(qiáng)化監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)方面的堅(jiān)定決心和具體行動(dòng)，這些政策的實(shí)施將為資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的制度保障。

第三，發(fā)言中特別強(qiáng)調(diào)了對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的擁抱和支持。他提出，資本市場(chǎng)應(yīng)積極服務(wù)于代表新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，這不僅有助于資本市場(chǎng)自身的發(fā)展，也是對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要貢獻(xiàn)。

第四，發(fā)言中對(duì)上市公司提升投資價(jià)值的強(qiáng)調(diào)也是一個(gè)亮點(diǎn)。吳清提出，上市公司作為資本市場(chǎng)的投資價(jià)值來(lái)源，應(yīng)加強(qiáng)與投資者的溝通，提升信息透明度和治理規(guī)范性，這有助于增強(qiáng)投資者對(duì)市場(chǎng)的信心。

第五，投資者保護(hù)的理念貫穿于整個(gè)發(fā)言。吳清明確表示，保護(hù)投資者是資本市場(chǎng)制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法的核心。

他提出的一系列措施，如依法打擊證券違法犯罪行為、強(qiáng)化監(jiān)管針對(duì)性等，都是為了維護(hù)市場(chǎng)的公平公正，保障投資者的合法權(quán)益。

多措并舉保護(hù)投資者利益

正如楊超所言，吳清關(guān)于投資者保護(hù)的理念貫穿于整個(gè)發(fā)言。在演講中，其詳細(xì)闡述了三項(xiàng)保護(hù)投資者有關(guān)的具體措施：

鼓勵(lì)“吹哨人”舉報(bào)，壓實(shí)“看門(mén)人”責(zé)任。吳清指出，上市公司財(cái)務(wù)造假是監(jiān)管執(zhí)法一以貫之的重點(diǎn)，我們正在會(huì)同相關(guān)部門(mén)進(jìn)一步構(gòu)建綜合懲防體系，強(qiáng)化穿透式監(jiān)管，鼓勵(lì)“吹哨人”舉報(bào)，壓實(shí)投行、審計(jì)等中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任，匯聚部際協(xié)調(diào)、央地協(xié)同的合力，提高發(fā)現(xiàn)能力、懲處力度和防范水平。對(duì)于造假者和配合造假者，將一體查處，全方位立體化追責(zé)，對(duì)涉及犯罪的，堅(jiān)決追究刑事責(zé)任。

強(qiáng)化對(duì)高頻量化交易、場(chǎng)外衍生品等交易工具的監(jiān)測(cè)監(jiān)管。吳清指出，要充分考慮中小投資者占絕大多數(shù)這個(gè)最大的市情，強(qiáng)化對(duì)高頻量化交易、場(chǎng)外衍生品等交易工具的監(jiān)測(cè)監(jiān)管，提升監(jiān)管針對(duì)性和適應(yīng)性。對(duì)各種利用技術(shù)、信息、持股等優(yōu)勢(shì)擾亂市場(chǎng)、非法牟利的行為，緊盯不放，露頭就打。

為投資者獲得賠償救濟(jì)提供更有力的支持。針對(duì)退市涉及的投資者保護(hù)，吳清再次強(qiáng)調(diào)，對(duì)其中的違法違規(guī)問(wèn)題，必須“一追到底”，依法從嚴(yán)懲處相關(guān)責(zé)任人員，決不允許“渾水摸魚(yú)”“一退了之”。同時(shí)將主動(dòng)加強(qiáng)與司法機(jī)關(guān)等方面協(xié)作，更好發(fā)揮投保機(jī)構(gòu)的能動(dòng)作用，推動(dòng)更多證券特別代表人訴訟、先行賠付、當(dāng)事人承諾等案例落地，為投資者獲得賠償救濟(jì)提供更有力的支持。

值得一提的是，本次發(fā)言并非吳清首次強(qiáng)調(diào)對(duì)投資者保護(hù)。

在5月15日舉辦的2024年“5·15全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”活動(dòng)中，吳清在致辭時(shí)表示，崇尚法治、尊重規(guī)則是辦好資本市場(chǎng)的基本前提。實(shí)現(xiàn)良法善治，必須遵循資本市場(chǎng)一般規(guī)律，更要立足中國(guó)國(guó)情，牢牢把握中小投資者占絕大多數(shù)這個(gè)最大的市情。證監(jiān)會(huì)將一以貫之抓好落實(shí)，把投資者保護(hù)貫穿于資本市場(chǎng)制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法的全流程各方面。

監(jiān)管不斷強(qiáng)調(diào)對(duì)投資者保護(hù)也得到了業(yè)內(nèi)積極響應(yīng)。國(guó)金證券相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，保護(hù)投資者的利益，尤其是保護(hù)中小投資者的利益，是證券市場(chǎng)快速健康發(fā)展的重要一環(huán)。隨著證券市場(chǎng)日漸繁榮，越來(lái)越多投資主體參與其中，監(jiān)管對(duì)投資者保護(hù)工作提出了更高要求，相關(guān)配套制度也在不斷完善。作為資本市場(chǎng)的重要參與者，券商要充分發(fā)揮好“守門(mén)人”作用，更高效地做好投資者保護(hù)工作。證券公司積極履行保護(hù)投資者合法權(quán)益的責(zé)任，是促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的基石。

已出爐超70份新政新策

如何保護(hù)中小投資者合法權(quán)益、增強(qiáng)投資者獲得感，是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)性工程。吳清履新后，多項(xiàng)重磅政策陸續(xù)落地，超過(guò)70份新政新策出爐，為加快推動(dòng)資本市場(chǎng)“1+N”政策體系落地實(shí)施打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

4月12日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》。這次出臺(tái)的意見(jiàn)共9個(gè)部分，是資本市場(chǎng)第三個(gè)“國(guó)九條”，也是資本市場(chǎng)發(fā)展的提綱挈領(lǐng)重要文件。

新“國(guó)九條”出臺(tái)前后，有關(guān)市場(chǎng)準(zhǔn)入、交易規(guī)則、機(jī)構(gòu)監(jiān)管、分紅回報(bào)等配套文件也密集出臺(tái)。

3月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)（試行）》《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見(jiàn)（試行）》《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)（試行）》，以及《關(guān)于落實(shí)政治過(guò)硬能力過(guò)硬作風(fēng)過(guò)硬標(biāo)準(zhǔn)全面加強(qiáng)證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)自身建設(shè)的意見(jiàn)》等4項(xiàng)政策文件。

4月12日，證監(jiān)會(huì)就《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引（試行）》等6項(xiàng)制度規(guī)則向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見(jiàn)》，此外，滬深北證券交易所同步就《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》《股票上市規(guī)則》等19項(xiàng)具體業(yè)務(wù)規(guī)則向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，涉及提高上市條件、規(guī)范減持、嚴(yán)格退市標(biāo)準(zhǔn)等方面。

4月19日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《資本市場(chǎng)服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項(xiàng)措施》，從上市融資、并購(gòu)重組、債券發(fā)行、私募投資等全方位提出對(duì)科技企業(yè)的支持性舉措。同日，證監(jiān)會(huì)制定發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定》，進(jìn)一步優(yōu)化基金證券交易傭金制度,降低基金投資者交易成本，引導(dǎo)證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步端正經(jīng)營(yíng)理念,專(zhuān)注提升投資者長(zhǎng)期收益,提供更加優(yōu)質(zhì)的交易、研究和投資服務(wù),促進(jìn)形成良好的行業(yè)發(fā)展生態(tài)。

5月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券市場(chǎng)程序化交易管理規(guī)定（試行）》，對(duì)證券市場(chǎng)程序化交易監(jiān)管作出全方位、系統(tǒng)性規(guī)定。該規(guī)定自2024年10月8日起正式實(shí)施。

5月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》，嚴(yán)格規(guī)范大股東尤其是控股股東、實(shí)際控制人減持，堅(jiān)決防范各類(lèi)繞道減持。

多項(xiàng)政策出臺(tái)，在增強(qiáng)投資者獲得感方面取得了立竿見(jiàn)影的效果。以現(xiàn)金分紅為例。Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日，發(fā)布2024年中期分紅預(yù)案的上市公司已經(jīng)達(dá)到92家，另有超過(guò)200家表示將對(duì)2024年中期分紅作出安排。新政促使上市公司以實(shí)際行動(dòng)增強(qiáng)投資者回報(bào)，也使得高股息板塊成為資金新寵。

多項(xiàng)新政新規(guī)出臺(tái)不但影響了資本市場(chǎng)運(yùn)行，而且逐漸改變資本市場(chǎng)面貌，對(duì)投資者預(yù)期產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

楊超指出，首先，證監(jiān)會(huì)近期密集出臺(tái)的重磅政策，旨在加強(qiáng)資本市場(chǎng)的監(jiān)管體系，提升市場(chǎng)透明度和效率。強(qiáng)化監(jiān)管將有助于規(guī)范市場(chǎng)行為，遏制市場(chǎng)操縱和內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，從而維護(hù)市場(chǎng)秩序，提高市場(chǎng)運(yùn)行的公正性和透明度。

其次，政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性將增強(qiáng)投資者的信心。通過(guò)明確監(jiān)管規(guī)則和預(yù)期，投資者能夠更加理性地評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)和收益，作出更為科學(xué)的投資決策。這有助于吸引長(zhǎng)期資本的流入，促進(jìn)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。

再者，隨著政策不斷深化，資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)也將得到優(yōu)化。例如，支持新質(zhì)生產(chǎn)力的政策將促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，這些企業(yè)往往具有高成長(zhǎng)性，能夠?yàn)槭袌?chǎng)帶來(lái)新的活力和增長(zhǎng)點(diǎn)。

此外，政策的實(shí)施還將推動(dòng)上市公司質(zhì)量提升。通過(guò)提高信息披露要求、優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)等措施，上市公司將更加注重內(nèi)生增長(zhǎng)和價(jià)值創(chuàng)造，從而提高其投資價(jià)值和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)