每經(jīng)編輯 葉峰    

摘要：

1、當(dāng)前位置逐步配置上證綜指ETF（510760）將會是一個不錯的選擇。2023年以來，受無風(fēng)險利率下行以及資產(chǎn)荒帶來的高分紅品種需求上升等因素影響，市場風(fēng)格出現(xiàn)了一些變化，大盤價值風(fēng)格顯著跑贏成長風(fēng)格，成為市場主流投資風(fēng)格。而上證綜指由于采用總市值加權(quán)，包含了更高的“中特估”權(quán)重。所以上證綜指近年來的表現(xiàn)遠(yuǎn)超創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50等成長風(fēng)格指數(shù)。后續(xù)來看，上證綜指可能會更加受益于新“國九條”的影響，受“中特估”的驅(qū)動比其他寬基要更明顯。

2、AI算力芯片增長空間廣闊，但從當(dāng)前角度看產(chǎn)業(yè)鏈最大的驅(qū)動因素還是其傳統(tǒng)需求周期。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，在經(jīng)歷了連續(xù)8個季度的同比下滑后，PC市場今年Q1出貨量5980萬臺，同比轉(zhuǎn)正。全球智能手機出貨量同樣延續(xù)回暖，同比增長幅度達7.7%?？傮w來講，半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)進入國產(chǎn)替代、創(chuàng)新、基本面多重周期共振的階段。感興趣的投資者可以持續(xù)關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）后續(xù)的布局機會。

3、隨著中報預(yù)期將近，軍工行業(yè)二季度業(yè)績環(huán)比或?qū)⒚黠@改善，展望下半年，新質(zhì)生產(chǎn)力賽道高景氣有望持續(xù)，板塊整體向上趨勢明確。長期看，國防軍工行業(yè)作為大國博弈下的必選消費，依然具備較高的投資價值。可以關(guān)注軍工ETF（512660）的配置機會。

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