賬上資金近60億元為何不分紅？公司債務和貨幣資金為何同步出現(xiàn)大幅增長？7月9日晚間，萊克電氣（603355.SH，股價20.04元，市值114.97億元）披露公告，回復了上交所此前的監(jiān)管工作函。 《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱公告后發(fā)現(xiàn)，萊克電氣高額貨幣資金儲蓄背后，存在“高儲低借”的“財技”——將大筆貨幣資金以美元形式進行儲蓄以賺取較高利息，日常支出則以付息人民幣短期借款為主。 圖片來源：視覺中國 通過這種方式，萊克電氣2023年實現(xiàn)利息收入2.91億元，同比增長169.66%。但與此同時，萊克電氣的短期借款金額不斷走高，2024年一季度，公司短期借款已經(jīng)激增至42.47億元，同比增長46.05%。 提及此，7月10日下午，《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份從萊克電氣董秘辦工作人員處獲悉，短期借款數(shù)目增加主要因今年一季度需要支付的款項數(shù)額較多，今年二季度內部分短期借款已經(jīng)償還，但具體需以半年報披露為準。 “高儲低借”的財技 2023年年報顯示，萊克電氣報告期末持有貨幣資金合計58.88億元，同比增長31.43%，其中，外幣貨幣資金53.19億元，同比增長52.93%。據(jù)萊克電氣最新披露，公司賬面合計58.88億元的貨幣資金總額中，美元存款占比高達87.28%，較2022年同期增長了11.25個百分點。 對于外幣資金規(guī)模走高，公司給出理由，2023年與2022年相比，由于美元存款利率相對高于人民幣存款利率，且均呈現(xiàn)上升趨勢。因美元存款利率主要與SOFR美元利率掛鉤，SOFR美元利率于2022年至2023年持續(xù)走高，同時公司美元存款占比逐步上升，公司整體存款利息收入也不斷上升。 大部分資金以美元形式存儲收利息，萊克電氣日常經(jīng)營的資金從何而來？答案是付息債務融資。 2023年年報顯示，截至報告期末，除可轉債外，公司2023年末長、短期借款合計39.59億元，同比增長41.6%。其中，短期借款合計29.08億元，同比增長了26.66%。2024年一季度，這一規(guī)模進一步走高，從29.08億元激增至42.47億元。 7月10日下午，《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份從萊克電氣處獲悉，短期借款數(shù)目增加主要因今年一季度需要支付的款項數(shù)額較多，今年二季度內部分短期借款已經(jīng)償還，但具體需以半年報披露為準。 值得注意的是，2023年年報顯示，萊克電氣2023年末存在1.78億元“金融衍生品交易事項”產(chǎn)生的預計負債，形成原因為“江蘇省蘇州市中級人民法院執(zhí)行和解協(xié)議”。 根據(jù)公司2024年4月30日披露的《關于仲裁案件撤銷執(zhí)行暨終結執(zhí)行及簽訂和解協(xié)議的公告》，該和解協(xié)議的執(zhí)行，系由現(xiàn)已不屬于公司的“天然控股”向“高盛國際”支付2507.13萬美元（折合人民幣1.78億元），其資金來源于向公司大股東“GOLDVACTRADINGLIMITED”的借款。彼時公告顯示，相關債務的承擔，三方當事人尚在協(xié)商中。 最新公告中，萊克電氣披露稱，根據(jù)三方當事人最新溝通情況，公司對上述事項的相關債務不承擔任何形式的支付義務及其他責任。 家電業(yè)務占比下滑 對于公司2023年未分紅的原因，萊克電氣在回函中表示，主要因2024年及以后年度，公司將進一步加大在越南和泰國的投資建設，加快越南和泰國購地進程和建廠規(guī)劃設計，提升越南和泰國工廠的產(chǎn)能，為進一步開拓海外市場，完善全球化產(chǎn)能布局提供重要保障。同時公司也將在國內購買土地、投資建廠，進一步加大新能源及汽車零部件業(yè)務的產(chǎn)能儲備，這將會產(chǎn)生較高的資本性支出需求。 據(jù)公開信息，萊克電氣仍主要從事高端環(huán)境清潔和健康生活小家電設計、研發(fā)、制造和銷售業(yè)務，同時因2023年10月收購屬同一控制下合并的利華科技并表，新增在通訊、工控、醫(yī)療等領域應用PCBA的研發(fā)、制造和銷售業(yè)務。 當前的市場環(huán)境下，無論是小家電業(yè)務還是新能源汽車相關供應鏈都面臨著一定壓力。中證鵬元在萊克電氣最新一份債券跟蹤報告中指出： 2023年全球經(jīng)濟形勢復雜多變，海外需求波動和國內消費信心不足使得公司傳統(tǒng)家電、園藝工具業(yè)務承受了一定市場需求緊縮的壓力，部分募投項目建設延期。2024年1月，萊克電氣曾發(fā)公告，將“新增年產(chǎn)環(huán)境清潔和健康生活小家電125萬臺擴建項目”達到預定可使用狀態(tài)的日期從2024年1月延期至2024年12月。 此外，新能源汽車核心零部件業(yè)務受行業(yè)政策、市場需求及行業(yè)競爭格局等不確定因素影響，也存在銷售收入增長不達預期、產(chǎn)能消化不足的風險。 體現(xiàn)在報表上，2023年，上述業(yè)務營收出現(xiàn)全線下滑。2023年年報顯示，公司當期清潔健康家電與園藝工具對應營收合計51.38億元，同比下滑16.02%；電機、新能源汽車精密零部件及其他零部件產(chǎn)品合計營收34.67億元，同比下滑3.48%。分地區(qū)來看，報告期內，公司境外收入合計58.25億元，同比減少6.44%；境內營收合計27.80億元，同比減少20.21%。 2024年一季度，受益于報告期內吸塵器園林工具出口、電機與汽車零部件、自主品牌跨境等業(yè)務銷售增長，萊克電氣期內實現(xiàn)營收合計23.12億元，同比增長11.68%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.72億元，同比增長36%。 談及新能源汽車行業(yè)價格戰(zhàn)對上游的影響，上述工作人員表示，目前，公司鋁合金壓鑄業(yè)務近80%的客戶在海外，國內業(yè)務占比較小，因此國內新能源汽車行業(yè)的價格戰(zhàn)對公司業(yè)務影響并不明顯。 （文章內容、數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。） 記者|黃海 編輯|王月龍 楊夏 蓋源源 校對|盧祥勇 ｜每日經(jīng)濟新聞 nbdnews 原創(chuàng)文章｜ 未經(jīng)許可禁止轉載、摘編、復制及鏡像等使用