7月17日，金價(jià)沖高回落，截至收盤，COMEX黃金期貨跌0.19%報(bào)2463.1美元/盎司。7月18日早盤，上金所SGE黃金9999低開后跌幅有所收窄，黃金個(gè)股集體走低，黃金股ETF（159562）持倉(cāng)股深中華A跌超6%，玉龍股份、萃華珠寶、曼卡龍、北方銅業(yè)等股紛紛走低，截至9:35，黃金股ETF（159562）跌1.83%，盤中持續(xù)小幅溢價(jià)，黃金ETF華夏（518850）跌0.48%。

北京時(shí)間7月18日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)最新《褐皮書》報(bào)告顯示，《褐皮書》稱，今年5月下旬和6月份，美國(guó)大多數(shù)聯(lián)儲(chǔ)轄區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)保持輕微至小幅增長(zhǎng)。報(bào)告稱，由于種種不確定性，人們對(duì)美國(guó)未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期增速放緩；通脹壓力、消費(fèi)降級(jí)也是普遍發(fā)生的狀況。

多位美聯(lián)儲(chǔ)官員繼續(xù)釋放“鴿派”信號(hào)，其中美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒稱，越來越接近需要降息的時(shí)間；享有FOMC永久投票權(quán)、號(hào)稱“美聯(lián)儲(chǔ)三把手”的美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)接近降息，但尚未準(zhǔn)備好降息；美國(guó)里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金提到，近幾個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)令人鼓舞，但需要“更多”證據(jù)證明通脹持續(xù)放緩。

國(guó)融證券指出，2024年金價(jià)將有兩點(diǎn)支撐來源，一方面下半年隨著美國(guó)降息預(yù)期逐步兌現(xiàn)，10Y美債實(shí)際利率下行有望一定程度上支撐金價(jià)。另一方面，2024年作為全球大選年，地緣局勢(shì)亦可能成為黃金價(jià)格階段性走高的因素。中長(zhǎng)期，新范式下黃金的超國(guó)家主權(quán)信用價(jià)值將構(gòu)成中長(zhǎng)期投資邏輯，去美元化的大趨勢(shì)下，全球黃金儲(chǔ)備仍有潛在提升空間，將支撐金價(jià)。

相關(guān)產(chǎn)品：

（1）黃金股ETF(159562) 適合看好金銀銅等有色金屬未來表現(xiàn)，以及想適當(dāng)博取權(quán)益市場(chǎng)上行收益的投資者，場(chǎng)外聯(lián)接（021074/021075）。

黃金股股價(jià)=金價(jià)*指數(shù)比值，截至2024年6月28日，過去五年黃金股相比金價(jià)（上海金）的貝塔約1.38倍，當(dāng)金價(jià)短期快速拉升時(shí)，股市將更加敏感地反映對(duì)金價(jià)未來進(jìn)一步上行的預(yù)期，從而拉升黃金股的估值，進(jìn)而形成了“戴維斯雙擊”效應(yīng)。

（2）黃金ETF華夏（518850）密切跟蹤金價(jià)走勢(shì)，支持T+0交易適合有避險(xiǎn)需求或者不看好未來權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)的投資者，可將黃金作為資產(chǎn)配置底倉(cāng)，場(chǎng)外聯(lián)接（008701/008702）。