每經(jīng)編輯 肖芮冬    

周二（7月23日），大盤(pán)全天下跌，個(gè)股近4700股下跌。截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌1.65%報(bào)2915.37點(diǎn)，A股全天成交6668.6億元。

半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈全線(xiàn)下跌，芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、集成電路ETF（159546）收盤(pán)分別下跌4.82%、4.99%和4.72%

【下跌原因分析】三家公司集體發(fā)布股東詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)；板塊近期積累一定漲幅，部分資金止盈離場(chǎng)。

芯源微、瀾起科技、聚辰股份三家公司昨晚集體發(fā)布了股東詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃書(shū)公告，今日三家公司股價(jià)均出現(xiàn)大跌。去年下半年開(kāi)始大股東減持一直受限，直到今年6月逐漸放開(kāi)，原先有計(jì)劃減持的大股東排隊(duì)拿到減持額度實(shí)施轉(zhuǎn)讓。

實(shí)際情況來(lái)看，預(yù)計(jì)詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓近期完成交割，詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓受讓方持股需鎖定6個(gè)月，短期對(duì)市場(chǎng)情緒造成一定沖擊。今天板塊集體性調(diào)整，或也由于近期積累一定漲幅，部分資金止盈離場(chǎng)。

【后市展望】短期事件不改產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，國(guó)產(chǎn)替代加碼及景氣復(fù)蘇邏輯下，可以持續(xù)關(guān)注相關(guān)標(biāo)的的投資機(jī)會(huì)。

目前行業(yè)進(jìn)入景氣復(fù)蘇階段。今年中報(bào)預(yù)告中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)成分股預(yù)喜比例高達(dá)85%，比例遠(yuǎn)高于全A約44%的水平。另外，公募基金二季報(bào)基本披露完畢，二季度公募基金電子行業(yè)持倉(cāng)比例較一季度末提升超3%，在所有申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，電子行業(yè)配置市值躍居第一，印證了基本面的強(qiáng)勁。

存儲(chǔ)方面，TrendForce集邦咨詢(xún)估計(jì)，預(yù)估受惠于DRAM均價(jià)在2024年增加53%、2025年增加35%的條件下，進(jìn)一步推升2024年DRAM營(yíng)收達(dá)907億美元、年增75%，2025年達(dá)1365億美元、年增51%。

2024年NAND Flash營(yíng)收將達(dá)674億美元、年增77%；2025年在大容量QLC（四層式存儲(chǔ)單元）Enterprise SSD（企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤(pán)）崛起、智能手機(jī)采用QLC UFS（通用閃存存儲(chǔ)）、原廠資本支出限縮供給和服務(wù)器需求復(fù)蘇等4項(xiàng)因素帶動(dòng)下，NAND Flash營(yíng)收將達(dá)870億美元、年增29%。

近期臺(tái)積電公布2024年二季度業(yè)績(jī)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)32.8%，環(huán)比增長(zhǎng)10.3%，并將2024年的資本開(kāi)支上調(diào)至300億美元~320億美元。此外，2024年1~6月，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備進(jìn)口金額194億美元，同比上升58%，晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)。

下游需求端，全球智能手機(jī)出貨同比在2023年四季度由負(fù)轉(zhuǎn)正，今年一季度同比增長(zhǎng)7.80%。下半年還將有眾多重磅新品發(fā)布，包括蘋(píng)果搭載AI功能的新款手機(jī)，憑借蘋(píng)果強(qiáng)大的推廣能力，有望加快換機(jī)周期。

國(guó)產(chǎn)替代加碼及景氣復(fù)蘇邏輯下，可以持續(xù)關(guān)注芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）和集成電路ETF（159546）的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

本速評(píng)已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，相關(guān)觀點(diǎn)不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場(chǎng)行情分析的輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。

我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買(mǎi)過(guò)程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。