每經(jīng)編輯 葉峰    

此前上交所7月15日晚間發(fā)布公告，自2024年7月29日起正式發(fā)布上證綜合全收益指數(shù)實(shí)時行情，同時將指數(shù)代碼和簡稱分別調(diào)整為“000888”和“上證收益”。

上證綜指大家都非常熟悉，但上證收益又是什么呢？上證收益是上證綜指的衍生指數(shù)，兩者區(qū)別是上證綜指作為價格指數(shù)，不計入樣本現(xiàn)金分紅，僅反映指數(shù)樣本價格表現(xiàn)；而全收益指數(shù)計入樣本現(xiàn)金分紅再投資收益，綜合反映指數(shù)樣本包含現(xiàn)金分紅后的表現(xiàn)。

也就是說，當(dāng)指數(shù)樣本分紅派息時，上證綜指這樣的價格指數(shù)在除息日會受到影響，特別是二三季度分紅密集的階段，價格指數(shù)就會出現(xiàn)自然回落。

上證收益指數(shù)其實(shí)在2020年就已發(fā)布，基日是2020年7月21日，指數(shù)基點(diǎn)是3320.89點(diǎn)，市場上滬深300等各類指數(shù)普遍都有衍生的全收益指數(shù)。不過之前上證收益指數(shù)沒有實(shí)時行情，這次發(fā)布也是彌補(bǔ)了這一缺陷，這有助于投資者更全面觀察指數(shù)和市場表現(xiàn)。

另外今年新“國九條”提出強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險警示，加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率，增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。

Wind數(shù)據(jù)顯示，過去十年上證綜指股息率中位數(shù)約為2.21%，目前2.85%的股息率也已經(jīng)是近十年94.52%分位，分紅對指數(shù)帶來的影響越來越明顯。“新國九條”背景下預(yù)計未來A股整體分紅比例、股息率都可能呈現(xiàn)上升趨勢，上證收益指數(shù)實(shí)時行情的發(fā)布就非常有必要。

那么，對于投資者而言，應(yīng)該如何布局呢？直接通過上證綜指ETF（510760）即可，該基金采用抽樣復(fù)制跟蹤上證綜指，凈值表現(xiàn)已經(jīng)包含了股票的分紅收益。從歷史表現(xiàn)來看，上證綜指ETF（510760）今年以來、近一年等多階段均跑贏了上證綜指和上證收益指數(shù)。

數(shù)據(jù)來源：Wind，時間區(qū)間為2023/7/31-2024/7/29，指數(shù)/基金過往表現(xiàn)不代表未來

為什么上證綜指ETF（510760）會有如此表現(xiàn)？我們總結(jié)了這幾點(diǎn)原因：

一是上證綜指和滬深300指數(shù)中央國企占比分別為63%和52%。這使得證綜指更加受益于新“國九條”的影響，受“中特估”的驅(qū)動更加明顯，能夠更好把握央國企的配置價值。截至6月30日，上證綜指相對滬深300指數(shù)近三年實(shí)現(xiàn)超額收益16.36個百分點(diǎn)。

從權(quán)重來看，上證綜指權(quán)重股覆蓋了一批包括石油、銀行、煤炭和電力等低估值、高股息的行業(yè)龍頭，都是關(guān)乎國民生活發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域。

上證綜指前十大權(quán)重

數(shù)據(jù)來源： Wind，時間截至2024/6/30，過往表現(xiàn)不代表未來，成份股展示僅供參考，不構(gòu)成個股推介

此外，上證綜指的行業(yè)配置相對均衡，除銀行權(quán)重相對較高以外，其余行業(yè)權(quán)重分布相對均衡，避免了單一行業(yè)對指數(shù)的過大影響。

數(shù)據(jù)來源：Wind，行業(yè)分類采用申萬一級行業(yè)

二是，上證綜指ETF（510760）采用抽樣復(fù)制策略，在實(shí)現(xiàn)跟蹤目標(biāo)的基礎(chǔ)上取得了一定超額收益。數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，上證綜指ETF各階段超額收益顯著。其中近三年收益0.61%，同期上證綜指漲跌幅為-17.37%，超額收益達(dá)到17.98個百分點(diǎn)。如果對比上證收益指數(shù)來看，該指數(shù)近三年漲跌幅為-10.82%，上證綜指ETF超額11.43個百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，數(shù)據(jù)截至2024/6/30。我國基金運(yùn)作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。指數(shù)/基金過往表現(xiàn)僅供參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。

三是，上證綜指 ETF （510760）降費(fèi)增利。自2024年5月10日起，上證綜指ETF及其聯(lián)接基金的年管理費(fèi)率由0.50%調(diào)低至 0.15%，年托管費(fèi)率由0.10%調(diào)低至0.05%，增厚了投資者收益，也是同類全市場費(fèi)率最低的產(chǎn)品。

感興趣的投資者可以關(guān)注上證綜指ETF（510760），把握A股市場中長期的修復(fù)行情。

注：上證綜指ETF成立于2020/8/21，2020年-2024Q2業(yè)績/業(yè)績比較基準(zhǔn)收益分別為0.27%/3.25%、10.57%/4.80%、-7.27%/-15.13%、-0.28%/-3.70%、2.82%/-0.25%。來源基金定期報告。我國基金運(yùn)作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。指數(shù)/基金過往表現(xiàn)僅供參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。提及基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。提及基金為指數(shù)型基金，其風(fēng)險收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場組合的風(fēng)險收益特征相似。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。