每經(jīng)記者 黃海    每經(jīng)編輯 張海妮    

8月13日晚間，浙江服裝配件龍頭偉星股份（002003.SZ，股價(jià)12.39元，市值144.86億元）發(fā)布2024年半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.96億元，同比增長(zhǎng)25.57%；歸母凈利潤(rùn)為4.16億元，同比增長(zhǎng)37.79%。

偉星股份是國(guó)內(nèi)頭部服裝輔料的供應(yīng)商，為多家國(guó)內(nèi)外知名服裝企業(yè)提供鈕扣、拉鏈等產(chǎn)品。分產(chǎn)品來(lái)看，今年上半年，公司的鈕扣業(yè)務(wù)和拉鏈業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.27億元及12.59億元，同比增幅分別為27.13%和24.02%。

對(duì)于公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，8月14日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份從偉星股份董秘辦處獲悉：因上半年品牌方補(bǔ)庫(kù)存，因此整個(gè)服裝配件行業(yè)都呈現(xiàn)出增長(zhǎng)趨勢(shì)。隨著下游庫(kù)存逐漸恢復(fù)正常水平，下半年增速已經(jīng)有所回落。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)因下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存

在偉星股份今年6月披露的一份投資者交流紀(jì)要中，公司曾就今年業(yè)績(jī)向好給出了三點(diǎn)較為詳細(xì)的原因：一是服裝行業(yè)在2023年持續(xù)去庫(kù)存，使得當(dāng)前企業(yè)庫(kù)存水平處于相對(duì)低位，疊加行業(yè)在逐漸復(fù)蘇；二是隨著下游品牌服裝企業(yè)采購(gòu)趨勢(shì)的變化，對(duì)供應(yīng)商的要求越來(lái)越高，行業(yè)集中度持續(xù)提升；三是公司近幾年國(guó)際化戰(zhàn)略的實(shí)施也取得了一定的成效。

2023年的低基數(shù)，成為全行業(yè)2024年上半年普遍增長(zhǎng)的客觀原因，但隨著下游庫(kù)存回到相對(duì)正常的水平，基于低基數(shù)實(shí)現(xiàn)的高增長(zhǎng)開始放緩。偉星股份坦言，目前來(lái)看，盡管業(yè)績(jī)依然保持增長(zhǎng)，但與上半年約26%的增幅相比，還是出現(xiàn)了下滑。

具體業(yè)務(wù)方面，今年上半年，公司的鈕扣業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，增速高于拉鏈業(yè)務(wù)。對(duì)此，偉星股份在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示：“主要系今年金屬制品表現(xiàn)較好，但從長(zhǎng)期角度來(lái)看，拉鏈的應(yīng)用領(lǐng)域更廣泛，而鈕扣則主要應(yīng)用于服裝，所以公司更看好拉鏈的未來(lái)增長(zhǎng)空間。”

行業(yè)景氣度提升，間接推高企業(yè)的產(chǎn)能利用率。財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年，偉星股份的產(chǎn)能利用率較上年同期增長(zhǎng)了13.62個(gè)百分點(diǎn)，從57.11%增長(zhǎng)到70.73%。

究其原因，除了下游品牌服裝企業(yè)去庫(kù)存效果明顯外，偉星股份還提及了另一個(gè)因素——海外工廠。

海外工廠面臨一定的虧損壓力

財(cái)報(bào)中，偉星股份指出，隨著越南工業(yè)園的建成投產(chǎn)，公司海外市場(chǎng)品牌知名度和客戶滿意度持續(xù)提升，2024年上半年訂單增長(zhǎng)明顯，產(chǎn)能利用率實(shí)現(xiàn)較大提升。

據(jù)了解，偉星股份國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)直接按照產(chǎn)品交付地來(lái)區(qū)分，并未穿透到品牌終端；以此口徑，公司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)權(quán)重較大，占比約70%。

與此對(duì)應(yīng)，偉星股份目前擁有的總產(chǎn)能為年產(chǎn)鈕扣59億粒，拉鏈4.4億米。其中，82.07%的產(chǎn)能位于國(guó)內(nèi)的浙江省臨海市、廣東省深圳市等；剩余產(chǎn)能則位于孟加拉國(guó)、越南等。其中越南工廠于今年3月份正式開業(yè)，經(jīng)測(cè)算，越南工業(yè)園當(dāng)前理論產(chǎn)能預(yù)計(jì)為年產(chǎn)拉鏈1.5億條、金屬制品5億套。

據(jù)偉星股份預(yù)測(cè)，隨著公司海外工業(yè)園的建設(shè)，海外產(chǎn)能占比會(huì)有所提升，但國(guó)內(nèi)產(chǎn)能仍在持續(xù)擴(kuò)大，短期來(lái)看海外產(chǎn)能占比依舊不會(huì)太高。

談及為何選擇在東南亞地區(qū)擴(kuò)產(chǎn)，偉星股份曾在接受調(diào)研時(shí)表示，2010年以后，隨著我國(guó)民眾生活水平的不斷提高，東南沿海地區(qū)的勞動(dòng)用工成本逐步高企，紡織服裝行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)遷徙等現(xiàn)象，而越南等國(guó)家承接了遷移出去的紡織服裝加工產(chǎn)能，逐漸成為全球重要的服裝加工制造基地之一。

供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移為中國(guó)企業(yè)提供了海外辦廠的機(jī)遇。在偉星股份看來(lái)，越南及孟加拉國(guó)等地區(qū)雖有其他一些拉鏈制造商，但總體規(guī)模偏小；相較于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)格局更簡(jiǎn)單。

但開發(fā)新客戶并非易事，偉星股份方面也表示，從過(guò)往業(yè)務(wù)實(shí)際情況看，品牌客戶的開發(fā)往往需要持續(xù)多年的努力。目前公司國(guó)內(nèi)品牌客戶的份額占比較高，短期內(nèi)，公司業(yè)績(jī)?cè)隽恐饕獊?lái)自于老客戶份額提升。

偉星股份披露，公司越南工業(yè)園主要服務(wù)于越南當(dāng)?shù)氐姆b品牌及成衣加工廠，但受客戶驗(yàn)廠等因素影響，當(dāng)前越南工業(yè)園實(shí)際接單和產(chǎn)值并不高?；诖?，偉星股份方面表示，公司越南工業(yè)園短期面臨一定的折舊壓力，加之客戶開發(fā)需要一定的時(shí)間，因此2024年度面臨一定的虧損壓力。

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