還在持續(xù)變革中的阿里巴巴，“交卷”的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上也體現(xiàn)出了“取舍”。 8月15日，阿里巴巴集團(tuán)（HK09988，股價(jià)76.40港元，市值1.48萬(wàn)億港元）交出了2025財(cái)年一季度（自然年2024年二季度）的成績(jī)單。 財(cái)報(bào)顯示，本季度，阿里實(shí)現(xiàn)收入2432.36億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)4%。經(jīng)調(diào)整EBITA利潤(rùn)450.35億元，歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為242.69億元。 去年9月，蔡崇信正式接任阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席，吳泳銘出任集團(tuán)CEO。去年12月20日，阿里宣布，吳泳銘兼任淘天集團(tuán)CEO。自此，吳泳銘同時(shí)擔(dān)任阿里巴巴集團(tuán)和淘天集團(tuán)、阿里云智能集團(tuán)三項(xiàng)CEO職務(wù)。 如果從去年9月算起，蔡崇信以及吳泳銘接棒即將滿一年，而吳泳銘兼任淘天集團(tuán)CEO也已半年多。在超過半年的時(shí)間內(nèi)，淘天集團(tuán)發(fā)生了不少變化，與各業(yè)務(wù)之間的關(guān)系也更為清晰。 財(cái)報(bào)顯示，在阿里聚焦核心業(yè)務(wù)、堅(jiān)定投入的策略下，這一季度，淘寶天貓業(yè)績(jī)表現(xiàn)延續(xù)了上一季度的增長(zhǎng)趨勢(shì)。淘天集團(tuán)商品交易總額（GMV）同比“高個(gè)位數(shù)”增長(zhǎng)。 不過，淘天集團(tuán)這一季度的經(jīng)調(diào)整EBITA（息稅攤銷前利潤(rùn)）為人民幣488.10億元，相較2023年同期下降1%。此外，雖說GMV增速尚可，但這一季度，淘天的客戶管理收入同比增長(zhǎng)僅1%。 圖片來源：財(cái)報(bào)截圖 除了淘天還在變化之中，這一季度，多項(xiàng)業(yè)務(wù)開始減虧，但對(duì)速賣通和Trendyol跨境業(yè)務(wù)的投入有所增加，導(dǎo)致阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)經(jīng)調(diào)整EBITA虧損大幅上漲。 淘天還在變化之中 上一季度，淘天交出了GMV雙位數(shù)增長(zhǎng)的成績(jī)單，這一季度，也仍然延續(xù)了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 財(cái)報(bào)顯示，淘天集團(tuán)商品交易總額同比高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，購(gòu)買人數(shù)、購(gòu)買頻次繼續(xù)增長(zhǎng)，訂單量取得同比兩位數(shù)增長(zhǎng)。 具體來說，這一季度，淘天的客戶管理收入為801.15億元，同比增長(zhǎng)1%。值得一提的是，直營(yíng)及其他收入同比下降了9%。財(cái)報(bào)顯示，淘天集團(tuán)下的直營(yíng)及其他收入主要來自天貓超市、天貓國(guó)際和其他直營(yíng)業(yè)務(wù)。 對(duì)于直營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降，阿里高管在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示：“這是我們主動(dòng)的選擇?！逼浔硎?，這些零售業(yè)務(wù)中，從供應(yīng)商處采購(gòu)買貨，可能有60天或90天的支付期，可以帶來正現(xiàn)金流，“如果這些業(yè)務(wù)規(guī)?？s小的話，等于是營(yíng)運(yùn)資金的流出，但是這種影響是暫時(shí)的”。 對(duì)于GMV增速及CMR（客戶管理收入）增速存在差距這一問題，阿里高管表示，淘寶天貓現(xiàn)在的優(yōu)先級(jí)還是放在提升用戶的購(gòu)買體驗(yàn)，從而推動(dòng)用戶的購(gòu)買頻次（提升），并推動(dòng)GMV增長(zhǎng)。 阿里高管也提到，商家變現(xiàn)和商業(yè)化產(chǎn)品，需要一定時(shí)間進(jìn)行推動(dòng)，在后面幾個(gè)季度，會(huì)逐漸進(jìn)行推動(dòng)。他還表示，在接下來的幾個(gè)季度，淘天CMR的增速會(huì)和GMV的增速匹配起來。 據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，阿里的確在推進(jìn)自身的商業(yè)化產(chǎn)品。7月2日，阿里媽媽宣布，4月初發(fā)布的戰(zhàn)略新產(chǎn)品“全站推廣”即將全量上線。 此外，就在近期，淘寶公布了關(guān)于《淘寶網(wǎng)賣家基礎(chǔ)軟件服務(wù)費(fèi)規(guī)則》的意見征集。記者了解到，按照相關(guān)規(guī)則，從9月1日起，淘寶和天貓將開始對(duì)平臺(tái)上交易狀態(tài)為“交易成功”（即買家完成確認(rèn)收貨）的訂單收取0.6%的“基礎(chǔ)軟件服務(wù)費(fèi)”。 圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖 對(duì)于，阿里高管也在電話會(huì)議上進(jìn)行了回應(yīng)，其表示，預(yù)計(jì)服務(wù)費(fèi)的收取會(huì)在這個(gè)財(cái)年接下來的7個(gè)月內(nèi)逐步開始貢獻(xiàn)收入。 今年2月，阿里曾在財(cái)報(bào)中表示，正處于重振淘天集團(tuán)的過程中，并為未來增長(zhǎng)做好準(zhǔn)備。種種跡象表明，時(shí)至今日，重振淘寶還在進(jìn)行中，下一階段的關(guān)注重點(diǎn)還是圍繞在淘天的賺錢能力上。 值得一提的是，7月26日，淘寶還宣布將優(yōu)化“僅退款”策略，依據(jù)新版店鋪體驗(yàn)分提升商家售后自主權(quán)，對(duì)優(yōu)質(zhì)店鋪減少或取消售后干預(yù)。 記者從淘天集團(tuán)了解到，數(shù)據(jù)顯示，策略上線首周，得益于商家售后自主權(quán)提升及“僅退款”異常行為識(shí)別模型升級(jí)，淘寶天貓全平臺(tái)對(duì)“已收到貨僅退款”場(chǎng)景的介入已減少20%，不合理“僅退款”數(shù)量銳減。 從淘天近期連續(xù)發(fā)布的舉措來看，其在增強(qiáng)自身“增收能力”的同時(shí)，也在尋求和商家與消費(fèi)者達(dá)成更為平衡的關(guān)系，而這一切舉措落地還沒多久，后續(xù)影響還有待觀察。 多項(xiàng)業(yè)務(wù)減虧，但對(duì)速賣通投入不小 在“現(xiàn)金奶?！碧蕴煺孤冻鲂┰S復(fù)蘇態(tài)勢(shì)的同時(shí)，其他業(yè)務(wù)也有所減虧。 阿里巴巴集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官徐宏表示：“本季度，我們持續(xù)投入以推動(dòng)核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，其他業(yè)務(wù)通過提升運(yùn)營(yíng)效率實(shí)現(xiàn)減虧。我們保持良好的利潤(rùn)率，并實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的經(jīng)調(diào)整EBITA?！? 財(cái)報(bào)顯示，這一季度，菜鳥營(yíng)收同比增長(zhǎng)16%至268.11億元，主要來自跨境物流履約服務(wù)帶來的收入增長(zhǎng)和運(yùn)營(yíng)效率提升，經(jīng)調(diào)整EBITA為6.18億元。 圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖 這一季度，由餓了么和高德訂單增長(zhǎng)帶動(dòng)，本地生活集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)12%至162.29億元。在餓了么單位經(jīng)濟(jì)效益改善和交易規(guī)模擴(kuò)大的驅(qū)動(dòng)下，到家業(yè)務(wù)虧損持續(xù)收窄，本地生活集團(tuán)季度經(jīng)調(diào)整EBITA虧損從去年同期的19.82億元收窄至3.86億元。 此外，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，所有其他分部的經(jīng)調(diào)整EBITA為虧損12.63億元，2023年同期為虧損17.33億元。主要是由于高鑫零售、盒馬、阿里健康和靈犀互娛的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)改善所致，部分被對(duì)技術(shù)業(yè)務(wù)的投入增加所抵銷。 本季度，阿里云收入增長(zhǎng)6%，其中AI相關(guān)收入同比三位數(shù)增長(zhǎng)，助推公共云業(yè)務(wù)收入同比兩位數(shù)增長(zhǎng)，經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長(zhǎng)155%，達(dá)到23.37億元。 海外業(yè)務(wù)方面，本季度，跨境業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶動(dòng)AIDC（阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)）整體收入實(shí)現(xiàn)32%的高增長(zhǎng)。其中，Lazada變現(xiàn)率和運(yùn)營(yíng)效率提升，并于7月經(jīng)調(diào)整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)）轉(zhuǎn)正，實(shí)現(xiàn)盈利。 不過，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)這一季度經(jīng)調(diào)整EBITA為虧損37.06億元，主要是由于對(duì)速賣通和Trendyol跨境業(yè)務(wù)的投入增加所致，部分被Lazada變現(xiàn)率和運(yùn)營(yíng)效率提升導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)虧損大幅減少所抵銷。 在電話會(huì)議上，阿里高管提到，要逐步改善餓了么的UE（單位經(jīng)濟(jì)效益），“高德里面的叫車服務(wù)同樣也要提高UE，在規(guī)模和效率兩方面都得到改善后，相信這些業(yè)務(wù)可以大幅降低虧損、走向正盈利”。 各業(yè)務(wù)的盈利能力開始備受重視。 在本次財(cái)報(bào)會(huì)議上，阿里高管表示：“除電商和云外，對(duì)于集團(tuán)重要的多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)務(wù)，我們認(rèn)真評(píng)估分析了各業(yè)務(wù)的產(chǎn)品能力以及現(xiàn)在的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況，重新調(diào)整大部分業(yè)務(wù)，在保持產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的前提下，將會(huì)提高商業(yè)化能力的優(yōu)先級(jí)。” 他表示，大部分業(yè)務(wù)將會(huì)在1到2年內(nèi)陸續(xù)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，并逐漸開始貢獻(xiàn)規(guī)?；挠芰?。他還提到，新的財(cái)年是阿里巴巴明確戰(zhàn)略方向，并實(shí)現(xiàn)變革成效的關(guān)鍵階段。 另外值得一提的是，阿里在發(fā)布財(cái)報(bào)的同時(shí)，宣布持續(xù)加速回購(gòu)，本季度已投入58億美元回購(gòu)6.13億股普通股，力度超過去數(shù)季度。據(jù)統(tǒng)計(jì)，過去的2024財(cái)年，阿里累計(jì)投入125億美元用于回購(gòu)，回購(gòu)規(guī)模穩(wěn)居中概股首位。