本周，A股又是震蕩的一周，前三個(gè)交易日大盤弱勢震蕩，周四上證指數(shù)上漲近1%，將創(chuàng)下本輪調(diào)整新低的大盤又拉了上來。相比上周，本周的賺錢效應(yīng)略有回升。

那么，該如何理解當(dāng)前市場呈現(xiàn)出的這種狀況？大盤變盤的契機(jī)又在哪里？今天，牛博士和達(dá)哥就大家關(guān)心的問題展開討論。

牛博士：你好，達(dá)哥！又是一周我們聊市場的時(shí)間。相比上周昏昏欲睡的行情，本周多少有了一點(diǎn)暖意。雖然周四大盤在創(chuàng)階段新低后出現(xiàn)反彈，但從其他指數(shù)來看，效果并不明顯，讓人懷疑反彈是否已真正來臨。達(dá)哥如何看待？

道達(dá)：周四大盤反彈，大票方向和權(quán)重方向的反彈更為強(qiáng)勢，上證指數(shù)、上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)的漲幅在1%左右。從周五的表現(xiàn)來看，依然是大票方向和權(quán)重方向表現(xiàn)更好，小盤方向的指數(shù)走勢偏弱。這從側(cè)面印證了大票和權(quán)重方向的抗跌性。

無人駕駛、商業(yè)航天上周熄火，本周繼續(xù)調(diào)整。相比上周，本周市場賺錢效應(yīng)有所回升，出現(xiàn)了AI眼鏡等一些有持續(xù)性的熱點(diǎn)，使得市場情緒有所好轉(zhuǎn)。

就指數(shù)來說，周四大盤的反彈，力度上有所不足，量能雖然較上周的日平均交易額有所放大，但還達(dá)不到中級(jí)反彈的要求。

本周上證指數(shù)回撤了從2635點(diǎn)到3174點(diǎn)反彈的61.8%，略微跌破了2841點(diǎn)。換句話說，空間上初步到位，因?yàn)槿绻侵衅谡{(diào)整，那么回撤61.8%基本已經(jīng)到位。

8月6日以來，上證指數(shù)一直受制于2888點(diǎn)，本周四盤中一度突破2888點(diǎn)，最高到了2889.09點(diǎn)。此外，從2635點(diǎn)到3174點(diǎn)，大盤反彈了65個(gè)交易日，而本輪調(diào)整已有64個(gè)交易日，即將迎來第65個(gè)交易日。

因此，基于上述提到的時(shí)間、空間，考慮到一個(gè)交易日的誤差，如果下周前兩個(gè)交易日，上證指數(shù)突破本周四的高點(diǎn)，那么可能會(huì)迎來一根中陽線。

如果下周前兩個(gè)交易日不能大漲，那么反彈還有沒有呢？我認(rèn)為，反彈還是可以期待的，只不過在反彈的時(shí)間與空間上要降低預(yù)期，也就是弱反彈。

這可以從前兩輪反彈尋找到蹤跡：6月26日到7月2日，大盤反彈了5個(gè)交易日，區(qū)間只有71.66點(diǎn)的點(diǎn)位波動(dòng)；7月9日-7月19日，大盤反彈了9個(gè)交易日，但區(qū)間波動(dòng)只有82.20點(diǎn)。

量能也是制約行情發(fā)展的關(guān)鍵。市場要走出有持續(xù)性的反彈行情，滬深兩市的成交額一般不能低于6000億元。

另外，市場也迎來了一個(gè)重要利好。8月16日，司法部公告稱，其會(huì)同財(cái)政部、中國證監(jiān)會(huì)起草了《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定（征求意見稿）》。

征求意見稿明確，中介機(jī)構(gòu)的收費(fèi)不能與公司股票發(fā)行上市結(jié)果掛鉤，同時(shí)強(qiáng)調(diào)不能通過獲取上市獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)等方式謀取不正當(dāng)利益。地方各級(jí)人民政府不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為條件，給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)。

一些公司上市后爆雷，被股民詬病，認(rèn)為部分中介機(jī)構(gòu)為了追求業(yè)績而在職責(zé)上有所松懈。這份征求意見稿，能夠提升投資者的市場預(yù)期。

另外，證券板塊指數(shù)自從7月31日的大陽線之后，已經(jīng)調(diào)整了12個(gè)交易日。如果券商股大漲，那么會(huì)對(duì)大盤的反彈，尤其是可能出現(xiàn)的中大陽線，形成助攻。

牛博士：感謝達(dá)哥的分享。本周，AI智能眼鏡板塊火爆，它是否會(huì)帶動(dòng)AI應(yīng)用方向迎來一波行情呢？其他板塊是否存在機(jī)會(huì)？

道達(dá)：AI智能眼鏡板塊火爆，主要是受事件驅(qū)動(dòng)影響，包括7月下旬Rokid AR Lite發(fā)布后不到一天全渠道訂單量突破萬單，還包括Meta與雷朋聯(lián)合打造的Ray-Ban Meta近期在社交媒體上走紅。

市場預(yù)期AI智能眼鏡有望成為下一個(gè)TWS耳機(jī)，不過在達(dá)哥看來，這可能會(huì)是一個(gè)爆款產(chǎn)品，但要達(dá)到TWS耳機(jī)的高度存在一定難度，畢竟其價(jià)格相比TWS耳機(jī)要貴不少，而且場景應(yīng)用的需求相對(duì)TWS耳機(jī)可能要差一些。

即便有這方面的擔(dān)憂，但這并不影響市場對(duì)AI智能眼鏡的炒作，畢竟市場總是先炒了再說。從歷史來看，題材炒作的生命線一般是兩周。如果低于兩周，那么就是短期的題材炒作，如果超過兩周，那么就有可能晉升為主題炒作。

除了AI智能眼鏡外，科技領(lǐng)域本周的另外一個(gè)看點(diǎn)是機(jī)器人概念，主要是受蘋果入局機(jī)器人領(lǐng)域的消息影響。AI智能眼鏡、蘋果入局機(jī)器人領(lǐng)域，短期是題材炒作，但就行業(yè)發(fā)展的角度來說，是值得研究的。

周五銀行板塊再度上揚(yáng)，板塊指數(shù)已經(jīng)收出8連陽。銀行板塊，達(dá)哥之前重點(diǎn)提過，但因漲勢很慢的緣故，很多人并不重視，最近兩個(gè)月反而在題材股上栽了跟頭。

目前，中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行的股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，而且建設(shè)銀行、工商銀行的股價(jià)距離2018年的高點(diǎn)不遠(yuǎn)。

2月下旬，銀行板塊指數(shù)突破創(chuàng)歷史新高，突破之后的漲幅達(dá)到13.4%。對(duì)于一個(gè)突破創(chuàng)新高的板塊來說，即便是銀行板塊，13.4%的漲幅還是偏小了一點(diǎn)。

紅利板塊中，除了銀行板塊之外，達(dá)哥還比較關(guān)注高速公路板塊，邏輯之前也說過。高速公路板塊的一些龍頭股，也是在慢悠悠地創(chuàng)下階段新高。

此外，上證50也是值得關(guān)注的。今年1月中旬，上證50為穩(wěn)住市場作出了不小的努力；在本輪調(diào)整中也比較抗跌。如果市場要出現(xiàn)持續(xù)性的反彈，那么上證50會(huì)出力。

周五，國際金價(jià)創(chuàng)下歷史新高。在美聯(lián)儲(chǔ)降息還沒有落地的背景下，黃金及黃金板塊仍然值得關(guān)注。據(jù)芝加哥商品交易所的FedWatch工具，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性達(dá)70.5%，降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性為29.5%。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)，非洲年內(nèi)猴痘病例數(shù)已超去年全年，猴痘疫情已擴(kuò)散至歐洲和亞洲。猴痘概念股近幾天上漲，主要是板塊超跌且處于低位，有事件驅(qū)動(dòng)點(diǎn)火。這種模式，大家應(yīng)該很熟悉了，就是達(dá)哥之前給大家提到的“板塊超跌+低位+消息或事件的驅(qū)動(dòng)”。

上一次世衛(wèi)組織宣布猴痘疫情構(gòu)成PHEIC事件是2022年7月，猴痘概念股當(dāng)時(shí)最多也就漲了三四天。由于是低位超跌與消息驅(qū)動(dòng)的共同作用，所以持續(xù)性方面不要抱太高預(yù)期，大家在炒作的時(shí)候要懂得適可而止。

最后達(dá)哥作個(gè)總結(jié)：下周前兩個(gè)交易日，是重要的時(shí)間窗口，就看多頭能否發(fā)力了，重點(diǎn)關(guān)注上證指數(shù)是否會(huì)突破本周四的高點(diǎn)以及突破后是否會(huì)出現(xiàn)中大陽線。就中期而言，當(dāng)前可以看作是磨底，除非出現(xiàn)意外情況。

如果下周前兩個(gè)交易日大盤出現(xiàn)中大陽線，那么反彈的持續(xù)性值得期待，其中，當(dāng)大盤突破本周四高點(diǎn)的時(shí)候，需要重點(diǎn)觀察上證50、證券板塊的走勢；如果沒有出現(xiàn)中大陽線，那么要降低預(yù)期，弱反彈的可能性就會(huì)比較大。

板塊方面，銀行、高速公路是慢牛走勢；AI智能眼鏡、猴痘等題材股的炒作要信就早信，不能等別人吃完了才去買單。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝