每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 彭水萍

近日，國家金融監(jiān)督管理總局答復(fù)鞏富文委員提出的關(guān)于完善養(yǎng)老理財(cái)體系做好“養(yǎng)老金融”大文章的提案，其中提及將增加10年期以上長期限產(chǎn)品供給、建立健全長期考核機(jī)制、擬將養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品等養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)開展情況納入理財(cái)公司監(jiān)管評(píng)級(jí)重要考慮因素等多項(xiàng)內(nèi)容。

此外，近期又有多只養(yǎng)老目標(biāo)基金即將運(yùn)作滿3年，記者注意到，如果規(guī)模不能滿足合同要求，這些產(chǎn)品將可能面臨清盤。

1、增加10年期以上長期限產(chǎn)品供給

近日，國家金融監(jiān)督管理總局答復(fù)鞏富文委員提出的關(guān)于完善養(yǎng)老理財(cái)體系做好“養(yǎng)老金融”大文章的提案，在答復(fù)內(nèi)容中，記者注意到，提及多項(xiàng)關(guān)于養(yǎng)老理財(cái)?shù)臄?shù)據(jù)及計(jì)劃。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月末，累計(jì)發(fā)行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品51只，金額1031億元，投資者合計(jì)47萬人。另截至2024年5月末，6家理財(cái)公司23只產(chǎn)品納入個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品名單，金額45億元，投資者合計(jì)41萬人。

在回復(fù)關(guān)于豐富養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品要素的建議方面，國家金融監(jiān)督管理總局表示：“已發(fā)行的51只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品中，5年期封閉式理財(cái)產(chǎn)品47只，10年期封閉式產(chǎn)品1只，定期開放式產(chǎn)品3只。下一步，金融監(jiān)管總局將積極支持試點(diǎn)理財(cái)公司在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品形態(tài)，增加10年期以上長期限產(chǎn)品供給。同時(shí)鼓勵(lì)符合條件的理財(cái)公司探索提供養(yǎng)老財(cái)務(wù)規(guī)劃和顧問咨詢服務(wù)，持續(xù)提升養(yǎng)老投資便利度。”

在回復(fù)關(guān)于明確養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓贖回機(jī)制的建議方面，國家金融監(jiān)督管理總局表示：“養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品已普遍建立提前贖回機(jī)制。投資者罹患重大疾病等情形時(shí)，可以按照理財(cái)產(chǎn)品銷售文件約定辦理提前贖回。下一步，金融監(jiān)管總局將探索研究提升養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性的機(jī)制安排，滿足投資者流動(dòng)性需求。”

在回復(fù)關(guān)于加強(qiáng)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品投資運(yùn)作管理的建議方面，國家金融監(jiān)督管理總局表示：“金融監(jiān)管總局要求試點(diǎn)理財(cái)公司堅(jiān)持養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品審慎投資運(yùn)作，包括但不限于采取科學(xué)合理、成熟穩(wěn)健資產(chǎn)配置策略，審慎投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)，完善收益平滑基金等風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制，實(shí)施非母行第三方獨(dú)立托管等，以此促進(jìn)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品穩(wěn)健運(yùn)行。下一步，金融監(jiān)管總局將督促試點(diǎn)理財(cái)公司持續(xù)提升投研能力，進(jìn)一步加強(qiáng)宏觀政策研究，完善產(chǎn)品投資策略和風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制，建立健全長期考核機(jī)制，為投資者提供更加優(yōu)質(zhì)可靠的養(yǎng)老金融服務(wù)。”

在回復(fù)關(guān)于完善養(yǎng)老理財(cái)?shù)氖袌鰟?dòng)態(tài)評(píng)價(jià)機(jī)制的建議方面，國家金融監(jiān)督管理總局表示：“目前金融監(jiān)管總局正在抓緊起草《理財(cái)公司監(jiān)管評(píng)級(jí)與分級(jí)分類監(jiān)管辦法》，擬將養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品等養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)開展情況納入理財(cái)公司監(jiān)管評(píng)級(jí)重要考慮因素，并依據(jù)監(jiān)管評(píng)級(jí)結(jié)果對(duì)理財(cái)公司實(shí)施分類監(jiān)管。對(duì)于評(píng)級(jí)好的理財(cái)公司，支持其優(yōu)先開展綜合性、創(chuàng)新試點(diǎn)類業(yè)務(wù)。同時(shí)，金融監(jiān)管總局持續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管，堅(jiān)決查處各類違法違規(guī)行為，維護(hù)養(yǎng)老金融市場良好秩序。”

2、又有養(yǎng)老目標(biāo)基金變更基金經(jīng)理

近日，國泰基金公告稱，周珞晏因內(nèi)部工作調(diào)整需要，離任國泰民安養(yǎng)老2040三年持有混合（FOF）、國泰民享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合發(fā)起式 （FOF）等多只基金的基金經(jīng)理。

離任后，這兩只養(yǎng)老目標(biāo)基金均由曾輝管理，周珞晏繼續(xù)擔(dān)任其他投資相關(guān)職務(wù)。

資料顯示，國泰民安養(yǎng)老2040三年持有混合（FOF）成立于2019年7月16日，周珞晏從2019年8月23日開始成為該基金的基金經(jīng)理，其中單獨(dú)管理該基金的時(shí)間超過3年。國泰民享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合發(fā)起式（FOF）成立于2023年1月10日，周珞晏為首發(fā)時(shí)的基金經(jīng)理，管理時(shí)間超過1年。

3、多只養(yǎng)老目標(biāo)基金集體面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)

近日，博時(shí)基金公告稱，博時(shí)養(yǎng)老目標(biāo)2040五年持有混合發(fā)起（FOF）、博時(shí)養(yǎng)老目標(biāo)2045五年持有混合發(fā)起（FOF）、博時(shí)養(yǎng)老目標(biāo)2050五年持有混合發(fā)起（FOF）均可能觸發(fā)基金合同終止情形。

記者注意到，這3只基金均成立于2021年8月30日，且都是發(fā)起式基金。根據(jù)合同約定，基金合同生效之日起三年后的對(duì)應(yīng)日，若基金資產(chǎn)凈值低于兩億元的，基金將根據(jù)基金合同的約定進(jìn)行基金財(cái)產(chǎn)清算并終止，無須召開基金份額持有人大會(huì)審議且不得通過召開基金份額持有人大會(huì)的方式延續(xù)。

而從截至二季度末的規(guī)模來看，這3只基金距離2億元的門檻還有比較大的距離。即使是規(guī)模較大的博時(shí)養(yǎng)老目標(biāo)2040五年持有混合發(fā)起（FOF），截至6月底的規(guī)模也不到5000萬元。

需要指出的是，不少養(yǎng)老目標(biāo)基金都是發(fā)起式方式成立，在運(yùn)作滿3年之后，陸續(xù)出現(xiàn)了清盤的風(fēng)險(xiǎn)。但作為五年期的產(chǎn)品，卻設(shè)置了3年的規(guī)模門檻，這就會(huì)出現(xiàn)連第一個(gè)持有期都沒能完整運(yùn)作的情況，而且此時(shí)權(quán)益?zhèn)}位大概率都位于最高配置比例階段，一旦碰到長周期的市場調(diào)整，很可能就比較“受傷”，因此類似于這種期限和規(guī)模門檻的設(shè)定是否合理值得商榷。

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