每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 楊夏    

今年上半年，整個(gè)鋰電市場(chǎng)的寒意明顯，不少企業(yè)都出現(xiàn)利潤(rùn)增速下滑的情形。正極材料龍頭企業(yè)中偉股份（300919.SZ，股價(jià)27.75元，市值260.04億元）披露上半年年報(bào)，公司凈利潤(rùn)不減反增。

公司上半年?duì)I收200.86億元，同比增長(zhǎng)16.33%；凈利潤(rùn)8.64億元，同比增長(zhǎng)12.48%。今日晚間，真鋰研究創(chuàng)始人墨柯向記者表示，主要是中偉股份所在的三元材料市場(chǎng)，客戶大多在海外。一方面，海外布局的客戶穩(wěn)定，雙方捆綁很深，受國(guó)內(nèi)內(nèi)卷因素影響較小，另一方面海外材料定價(jià)機(jī)制也比較完善，沒有出現(xiàn)價(jià)格上的大起大落。

上市以來季度凈利潤(rùn)增速繼續(xù)為正

今日晚間，中偉股份披露了2024年半年報(bào)，公司上半年?duì)I收200.86億元，同比增長(zhǎng)16.33%；凈利潤(rùn)8.64億元，同比增長(zhǎng)12.48%。盡管中偉股份凈利潤(rùn)增速處于歷史低位，但公司仍然保持上市以來利潤(rùn)增速為正的記錄。

中偉股份上游行業(yè)為公司生產(chǎn)前驅(qū)體所需的MHP、高冰鎳、低冰鎳、鎳豆/粉、鈷中間品、硫酸錳、氯化鈷等原材料。公司的直接下游行業(yè)主要為正極材料行業(yè)，主要應(yīng)用領(lǐng)域包括新能源汽車、儲(chǔ)能及消費(fèi)電子等。

中偉股份提到業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈的態(tài)勢(shì)下，實(shí)現(xiàn)鎳、鈷、磷、鈉四系產(chǎn)品出貨量正向增長(zhǎng)，產(chǎn)品銷售量超14萬噸，同比增長(zhǎng)15%，同時(shí)持續(xù)保持公司核心產(chǎn)品市場(chǎng)占有率領(lǐng)先。

根據(jù)公司現(xiàn)有產(chǎn)能、在建及規(guī)劃產(chǎn)能，在材料端，公司三元前驅(qū)體在國(guó)內(nèi)產(chǎn)能30萬噸及海外規(guī)劃23萬噸、四氧化三鈷產(chǎn)能超3萬噸、磷酸鐵在國(guó)內(nèi)產(chǎn)能20萬噸及海外規(guī)劃6萬噸、鈉系前驅(qū)體在國(guó)內(nèi)產(chǎn)能0.8萬噸；在資源端，公司鎳資源在建及建成資源粗煉端產(chǎn)能近20萬金屬噸。

不難發(fā)現(xiàn)，中偉股份所在的產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域仍然是材料端。然而隨著鋰價(jià)、鈷價(jià)價(jià)格下跌，今年上半年整個(gè)材料環(huán)節(jié)的寒意明顯。

已公布年中預(yù)告的鋰電上市公司，超過半數(shù)盈利同比出現(xiàn)下滑，以鋰鎳鈷原料環(huán)節(jié)為盛。“鋰礦雙雄”天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)，前者預(yù)計(jì)上半年虧損區(qū)間將在48.8億至55.3億元，后者則上半年虧損7.6億元。

在這樣的背景下，中偉股份的業(yè)績(jī)卻逆勢(shì)增長(zhǎng)，其“秘訣”到底是什么？

“出海”業(yè)務(wù)是維持業(yè)績(jī)關(guān)鍵

8月28日晚間，真鋰研究創(chuàng)始人墨柯向記者表示，主要是中偉股份所在的三元材料市場(chǎng)，客戶大多在海外。一方面，海外布局的客戶穩(wěn)定，雙方捆綁很深，受國(guó)內(nèi)內(nèi)卷因素影響較小，另一方面海外材料定價(jià)機(jī)制也比較完善，沒有出現(xiàn)價(jià)格上的大起大落。

其在公告中提到，通過簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議或長(zhǎng)期供貨合同等形式，在資源開發(fā)、產(chǎn)品供銷、產(chǎn)品加工、信息合作等層面建立深度合作。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中偉股份上半年的境外收入達(dá)到91.25億元，境內(nèi)收入109.61億元，海內(nèi)外收入就在伯仲之間。在上半年業(yè)務(wù)構(gòu)成中，中偉股份三元前驅(qū)體的毛利率同比去年同期甚至還有增長(zhǎng)。

中偉股份也在半年報(bào)中提及，產(chǎn)業(yè)鏈的海外拓展是中國(guó)企業(yè)提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵策略。當(dāng)前，行業(yè)內(nèi)的頭部企業(yè)正通過國(guó)際化布局，不斷增強(qiáng)自身的全球競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也在推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的整合和升級(jí)。

從其年報(bào)可見，中偉股份對(duì)海外的產(chǎn)能布局十分重視。

上半年，公司全力推進(jìn)印尼各鎳中成品生產(chǎn)基地建設(shè)及運(yùn)營(yíng)，公司采用冰鎳一體化工藝建設(shè)的翡翠灣項(xiàng)目、德邦項(xiàng)目合計(jì)年產(chǎn)5.5萬噸低冰鎳，全部建成投產(chǎn)且滿產(chǎn)；同時(shí)，公司印尼NNI 8萬金噸低冰鎳項(xiàng)目以及印尼中青新能源6萬金噸冰鎳項(xiàng)目均處于產(chǎn)能爬坡階段。2024年上半年，公司在印尼鎳產(chǎn)品整體產(chǎn)出超3.5萬金屬噸，其中第二季度環(huán)比增長(zhǎng)近40%。

不過，公司也提到海外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前國(guó)際環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，地緣政治沖突升級(jí)、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭等因素均加劇國(guó)際貿(mào)易環(huán)境的不確定性，導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定性明顯提升。基于歐美主要國(guó)家和地區(qū)提出的本土產(chǎn)業(yè)鏈保護(hù)及本土化生產(chǎn)要求，其相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策可能不利于國(guó)內(nèi)電池制造企業(yè)及其上下游產(chǎn)業(yè)鏈在海外市場(chǎng)的發(fā)展，從而影響公司海外客戶的采購(gòu)需求。

另外，近年來，隨著新能源汽車市場(chǎng)的快速發(fā)展，三元前驅(qū)體作為動(dòng)力電池三元正極材料的關(guān)鍵原材料，吸引大量新企業(yè)的加入，導(dǎo)致現(xiàn)有三元前驅(qū)體企業(yè)紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，市場(chǎng)分化嚴(yán)重。同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)新能源汽車綜合降本趨勢(shì)明顯，以磷系產(chǎn)品為主的低成本正極材料受到市場(chǎng)熱捧，進(jìn)一步擠占三元前驅(qū)體市場(chǎng)空間。如果公司不能在產(chǎn)品、技術(shù)、成本、品牌等方面繼續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將會(huì)對(duì)公司的市場(chǎng)份額和毛利率產(chǎn)生重大不利影響。

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