每經(jīng)編輯 肖芮冬    

摘要：

1、隨著8月PMI回落，市場風(fēng)險偏好明顯降低，紅利風(fēng)格再度受到資金青睞。淡季臨近，煤價存在下行壓力，但仍有下限支撐，可能維持高位震蕩。在市場風(fēng)險偏好還沒有顯著改善情況下，依然可以關(guān)注高股息煤炭ETF（515220）的投資機會。

2、9月空調(diào)外銷排產(chǎn)延續(xù)高增，當(dāng)前階段地產(chǎn)政策回暖，家電板塊自身又兼具低估值、高分紅屬性，股價具備安全邊際，后續(xù)以舊換新落地有望持續(xù)催化家電ETF（159996）行情。

3、我國光模塊廠商研發(fā)投入較高，且市占率全球居首，市場對相關(guān)廠商的認可度較高，有望在維持目前市占率的基礎(chǔ)上實現(xiàn)進一步增長。目前，AI的應(yīng)用端商業(yè)模式仍具備較高不確定性，作為其基礎(chǔ)設(shè)施的算力板塊或更值得關(guān)注。感興趣的投資者可關(guān)注通信ETF（515880）的投資機會。

4、隨著乘用車市場進入“金九銀十”的傳統(tǒng)消費旺季，置換補貼的進一步加碼有望帶動消費者持幣觀望情緒落地，提升消費者購車積極性。“以舊換新”政策及國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的電動智能化車型供給，有望共同促進“報廢—換購—新車需求”鏈條的順利轉(zhuǎn)化。隨著經(jīng)濟逐漸企穩(wěn)回升，國內(nèi)需求有望得到釋放。

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