每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 葉峰    

9月3日，《每日經(jīng)濟新聞》獲悉，華泰證券研究所與南方基金同時迎來重大人事變動。華泰證券研究所所長陳莉今日正式轉(zhuǎn)任南方基金黨委書記。華泰證券研究所副所長、總量研究負責人、固收首席張繼強將接任華泰證券研究所所長一職。

華泰研究所上半年分倉傭金總額同比下滑11.75%，好于市場平均

簡歷顯示，陳莉是南京大學法學碩士，曾任華泰證券深圳民田路營業(yè)部總經(jīng)理、深圳益田路營業(yè)部總經(jīng)理。2017年1月起擔任華泰期貨監(jiān)事；2018年2月起擔任華泰金控（香港）董事；2018年3月起擔任華泰研究所副所長；2019年1月起擔任華泰研究所所長。

華泰證券為南方基金第一大股東，持股比例41.16%。華泰證券半年報顯示，截至2024年上半年，南方基金管理資產(chǎn)規(guī)模合計人民幣21724.29億元，其中，公募業(yè)務(wù)管理基金數(shù)量合計370個，管理資產(chǎn)規(guī)模合計人民幣12403.81億元；非公募業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模合計人民幣9320.48億元。

今年上半年，南方基金向華泰證券支付的席位費分倉傭金及銷售服務(wù)費3477.18萬元。

值得一提的是，從去年7月開始，公募基金降費成為行業(yè)主旋律。整個券商行業(yè)研究業(yè)務(wù)都不可避免承受壓力。東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，券商分倉傭金收入為67.74億元，較去年同期的96.74億元下滑30%。

不過，華泰證券上半年分倉傭金總額小于行業(yè)整體降幅。數(shù)據(jù)顯示，華泰證券上半年分倉傭金總額為2.74億元，同比下滑11.75%。傭金席位市場份額4.047%，行業(yè)排名由2023年的第七名上升至第六名。

張繼強連續(xù)五年蟬聯(lián)“新財富最佳分析師”固收研究第一名

陳莉的繼任者張繼強則在固收研究領(lǐng)域是當仁不讓的大佬。他曾任中金公司固定收益研究負責人、董事總經(jīng)理。在接任華泰證券研究所所長之前，任研究所副所長、總量研究負責人及固收首席、董事總經(jīng)理。

2019年至2023年，張繼強帶領(lǐng)的華泰固收團隊連續(xù)五年蟬聯(lián)“新財富最佳分析師”固收研究第一名。2021年張繼強獲得“新財富白金分析師”稱號。

此外，張繼強還在大型真人秀綜藝節(jié)目《閃閃發(fā)光的你》投行季擔任導(dǎo)師，同為導(dǎo)師的還有華泰證券并購業(yè)務(wù)負責人勞志明、香港團隊消費行業(yè)負責人孟憲君。

據(jù)記者了解，張繼強的任命在內(nèi)部公示已有時日，但尚未正式發(fā)文，亦未對外公布。

值得一提的是，8月29日，張繼強團隊還撰寫了一篇固收研究報告，發(fā)布在“華泰睿思”公眾號。該報告題目為《辨析當下轉(zhuǎn)債市場與2018年的異同》。

在此報告中，張繼強表示，近日轉(zhuǎn)債投資者最為關(guān)切的話題之一就是：當下轉(zhuǎn)債市場是否已處于大底附近？尤其與2018年底重合度多高？

對此，他條分縷析闡述了對上述問題思考，指出：目前轉(zhuǎn)債估值指標可比肩2018年，債性相當甚至更強、但股性略差。轉(zhuǎn)債市場生態(tài)、定價邏輯早與2018年大不相同。此外，當下理財子、保險資管雖然直投轉(zhuǎn)債規(guī)模并不多，但有時快速且大量申贖掛鉤轉(zhuǎn)債的產(chǎn)品，會對市場產(chǎn)生明顯的流動性擾動。目前轉(zhuǎn)債配置吸引力相對較弱。

操作上，張繼強建議，轉(zhuǎn)債暫不急于重倉布局。重點關(guān)注錯殺機會。擇券方向可側(cè)重于：①股債性已不輸2018年底的品種；②正股無明顯信用瑕疵，即債底相對堅實的轉(zhuǎn)債，或是流動性/資產(chǎn)相對較好的；③債底雖不算堅實，但絕對價格吸引力已很明顯，優(yōu)先關(guān)注股性相對較強的個券，博弈正股彈性。