每經(jīng)記者 蔡鼎  譚玉涵    每經(jīng)編輯 蘭素英 孫宇婷    

◎當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月6日，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)加大押注9月降息，紛紛拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。數(shù)據(jù)發(fā)布后，美元指數(shù)短線大幅走低。美股三大指數(shù)集體收跌，納指和道指當(dāng)日均大跌超400點(diǎn)。降息幅度會(huì)有多大以及降息周期的投資密碼是什么?《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者連線瑞士馮托貝爾銀行(Vontobe1)投資組合經(jīng)理Carlos de Sousa以及惠譽(yù)評(píng)級(jí)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Coulton。

◎距離大選日不到兩個(gè)月，美國(guó)民主黨總統(tǒng)候選人哈里斯即將在下周迎來(lái)與共和黨候選人特朗普的首次正面對(duì)決。目前，雙方正加緊爭(zhēng)取跨黨派支持。此外，美法官將特朗普“封口費(fèi)”案判決日期推遲至11月26日，即大選后。

◎iPhone16終于要來(lái)了，有哪些變化值得期待？英特爾被曝?cái)M減持Mobileye“割肉”求生。更多內(nèi)容，盡在《一周國(guó)際財(cái)經(jīng)》。

“非農(nóng)夜”美股大跌！美聯(lián)儲(chǔ)“放水”預(yù)期升溫，“聰明錢”正流向新興市場(chǎng)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月6日（周五），美國(guó)市場(chǎng)迎來(lái)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的發(fā)布，這是美聯(lián)儲(chǔ)9月FOMC會(huì)議前最后一次重要的就業(yè)數(shù)據(jù)，也可能成為決定降息幅度的關(guān)鍵。數(shù)據(jù)顯示，8月份的失業(yè)率出現(xiàn)半年來(lái)首次下滑，在這之前，JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)的意外下降也指向了美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能面臨的挑戰(zhàn)。

接連發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都顯示出勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)降溫，導(dǎo)致投資者拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，美元指數(shù)短線大幅走低，但隨后收復(fù)所有跌幅。美股三大指數(shù)集體收跌，納指和道指當(dāng)日均大跌超400點(diǎn)。

圖片來(lái)源：每經(jīng)制圖

花旗分析師Andrew Hollenhorst和Gisela Hoxha表示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)正處于一個(gè)更急劇減弱的邊緣。

目前距離本月中旬召開的FOMC議息會(huì)議還剩不到兩周時(shí)間，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松周期內(nèi)大類資產(chǎn)的表現(xiàn)及其背后邏輯。

瑞士馮托貝爾銀行（Vontobel）投資組合經(jīng)理Carlos de Sousa在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，強(qiáng)美元的敘事將終結(jié)，這將提振資金對(duì)新興市場(chǎng)的情緒。

25還是50？勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)降溫，美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度存懸念

9月美聯(lián)儲(chǔ)決議前最后一次重磅就業(yè)數(shù)據(jù)在周五出爐。這份就業(yè)數(shù)據(jù)是在美聯(lián)儲(chǔ)9月FOMC會(huì)議靜默期的前一天發(fā)布的，或成為決定降息25基點(diǎn)還是50基點(diǎn)的關(guān)鍵。

數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月新增非農(nóng)就業(yè)好壞參半——雖然失業(yè)率降至4.2%，為今年3月以來(lái)首次出現(xiàn)環(huán)比下滑，但新增的14.2萬(wàn)就業(yè)遠(yuǎn)遜于預(yù)期的16.5萬(wàn)，且7月數(shù)據(jù)還從11.4萬(wàn)大幅下修至8.9萬(wàn)。

彭博社報(bào)道稱，8月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)使過(guò)去三個(gè)月（6月~8月）美國(guó)的平均新增就業(yè)崗位降至2020年年中以來(lái)的新低。

而在非農(nóng)報(bào)告發(fā)布前，職位空缺數(shù)據(jù)就先“爆了大雷”——美國(guó)7月JOLTS職位空缺767.3萬(wàn)人，創(chuàng)2020年年末以來(lái)新低，遠(yuǎn)不及預(yù)期的810萬(wàn)人，且前值被從818.4萬(wàn)人下修至791萬(wàn)人。

 

花旗分析師Andrew Hollenhorst和Gisela Hoxha表示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)正處于一個(gè)更急劇減弱的邊緣。預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月職位空缺將繼續(xù)減少，失業(yè)率上升速度加快。  

8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告發(fā)布后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下次會(huì)議將以更大幅度降息的猜測(cè)有所升溫。 芝商所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，交易員一度將降息50基點(diǎn)的概率上調(diào)至50%，不過(guò)截至發(fā)稿概率已降至43%。也就是說(shuō)，交易員仍認(rèn)為本月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率高于降息50個(gè)基點(diǎn)的概率。

紐約聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)、美聯(lián)儲(chǔ)FOMC名永久票委威廉姆斯在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后發(fā)表講話稱，“現(xiàn)在下調(diào)聯(lián)邦基金利率是合適的”。他還指出，美聯(lián)儲(chǔ)在保持價(jià)格穩(wěn)定和實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)這兩個(gè)目標(biāo)上已經(jīng)取得了“顯著進(jìn)展”，兩個(gè)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)已達(dá)到“平衡”狀態(tài)。通脹率逐步朝著2%目標(biāo)邁進(jìn)，現(xiàn)在下調(diào)聯(lián)邦基金利率是合適的。

惠譽(yù)評(píng)級(jí)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Coulton在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評(píng)郵件中也稱，“雖然8月份的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示美國(guó)就業(yè)溫和增長(zhǎng)，但這不會(huì)改變當(dāng)下的敘事。就業(yè)確實(shí)在放緩，只不過(guò)是漸進(jìn)的。”

有著“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”之稱的《華爾街日?qǐng)?bào)》記者Nick Timiraos則表示，“目前市場(chǎng)對(duì)于降息25還是50個(gè)基點(diǎn)的定價(jià)是‘對(duì)半開’的。總體非農(nóng)數(shù)據(jù)還沒(méi)有壞到足以使基準(zhǔn)預(yù)期變?yōu)榻迪?0個(gè)基點(diǎn)，但考慮到修訂后的數(shù)據(jù)，它還不足以令人信服地徹底打消對(duì)更大幅度降息的猜測(cè)。”

降息周期的投資“密碼”：“聰明錢”正流向新興市場(chǎng)

美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的持續(xù)降溫，使得美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣寬松周期板上釘釘，市場(chǎng)也開始密切關(guān)注在這個(gè)即將到來(lái)的降息周期內(nèi)，各類資產(chǎn)的表現(xiàn)和背后的邏輯。

8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，美元指數(shù)短線大幅走低，但隨后收復(fù)所有跌幅。截至當(dāng)日收盤，報(bào)101.19點(diǎn)。美股三大指數(shù)集體收跌，納指跌436.83點(diǎn)，本周累跌5.77%，創(chuàng)2022年1月以來(lái)最大單周跌幅；標(biāo)普500指數(shù)跌1.73%，本周累跌4.25%；道指跌410.34點(diǎn)，本周累跌2.93%。標(biāo)普500指數(shù)和道指均創(chuàng)2023年3月以來(lái)最大單周跌幅。

瑞士馮托貝爾銀行（Vontobel）投資組合經(jīng)理Carlos de Sousa表示，“與其他發(fā)達(dá)國(guó)家相比，美國(guó)相對(duì)較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)支撐了美元在新冠疫情后的強(qiáng)勢(shì)，但如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，失去這一特殊的優(yōu)勢(shì)，美元將進(jìn)一步走弱。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上月下旬以來(lái)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾研討會(huì)上明顯“轉(zhuǎn)鴿”后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期便大幅升溫，新興市場(chǎng)迅速獲得資金青睞。

全球資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR數(shù)據(jù)顯示，新興市場(chǎng)吸引力在上升。8月22日~8月28日之間的五個(gè)交易日內(nèi)，新興市場(chǎng)錄得資金凈流入71.2億美元，而發(fā)達(dá)市場(chǎng)錄得凈流入64.8億美元。

Carlos de Sousa在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，“隨著全球利率下降，所有新興市場(chǎng)債務(wù)資產(chǎn)類別都將受益于融資成本的降低。隨著美聯(lián)儲(chǔ)和其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)央行紛紛開始降息，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益將逐漸變得越來(lái)越?jīng)]有吸引力。一旦新興市場(chǎng)債券開始獲得資金凈流入，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就會(huì)壓縮，這將提振這類市場(chǎng)的債券價(jià)格，緩解新興市場(chǎng)國(guó)家和企業(yè)的融資條件。”

“其實(shí)，在美聯(lián)儲(chǔ)開始實(shí)際降息之前，新興市場(chǎng)的借貸成本便已經(jīng)開始下降，這是因?yàn)閷?duì)降息的預(yù)期已經(jīng)降低了本幣和硬通貨的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。”Carlos de Sousa補(bǔ)充稱。       

對(duì)于接下來(lái)有關(guān)大類資產(chǎn)的投資邏輯，瑞銀分析師表示，盡管以往美聯(lián)儲(chǔ)寬松周期內(nèi)的投資邏輯可以參考，但還是建議投資者保持謹(jǐn)慎。

瑞銀分析師在本周早些時(shí)候給客戶的研報(bào)中稱，由于現(xiàn)金回報(bào)率下降，該行認(rèn)為投資者應(yīng)考慮將投資轉(zhuǎn)向多樣化的固定收益和股息收益策略作為現(xiàn)金的替代選擇。報(bào)告還建議，投資者應(yīng)考慮增加對(duì)防御性資產(chǎn)如黃金和瑞士法郎的配置，以對(duì)沖潛在的市場(chǎng)波動(dòng)。

烏克蘭推出氣球監(jiān)視系統(tǒng)！

澤連斯基：控制庫(kù)爾斯克地區(qū)超1300平方公里土地！

據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月7日，烏克蘭首都基輔傳出多次爆炸聲。當(dāng)天，基輔市軍政管理局稱，防空系統(tǒng)正在工作。

6日，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基抵達(dá)德國(guó)，出席西方國(guó)家牽頭的烏克蘭國(guó)防聯(lián)絡(luò)小組會(huì)議。在與美國(guó)防長(zhǎng)舉行會(huì)晤時(shí)，澤連斯基再次呼吁西方國(guó)家允許烏克蘭使用西方提供的遠(yuǎn)程武器來(lái)打擊俄羅斯領(lǐng)土的軍事目標(biāo)。美國(guó)防長(zhǎng)奧斯汀宣布，美國(guó)將再向?yàn)蹩颂m提供新一批價(jià)值2.5億美元的軍事支持。德國(guó)防長(zhǎng)皮斯托里烏斯在會(huì)議間隙時(shí)表示，將向?yàn)蹩颂m提供額外的12門自行榴彈炮。

隨著俄烏雙方的無(wú)人機(jī)攻勢(shì)愈演愈烈，各種無(wú)人機(jī)攻防裝備也輪番上陣。據(jù)美國(guó)“戰(zhàn)區(qū)”網(wǎng)站日前文章，烏克蘭在對(duì)付俄羅斯無(wú)人機(jī)方面又增加了一種新方案——氣球?？删_定位無(wú)人機(jī)操作員。

烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基稱，截至6日，烏方控制了庫(kù)爾斯克地區(qū)超過(guò)1300平方公里的土地，包含100個(gè)定居點(diǎn)。

特朗普與哈里斯首場(chǎng)辯論在即，雙方加緊爭(zhēng)取跨黨派支持

距離大選日不到兩個(gè)月，美國(guó)民主黨總統(tǒng)候選人哈里斯即將在下周迎來(lái)與共和黨候選人特朗普的首次正面對(duì)決。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月5日，哈里斯方面確認(rèn)接受與特朗普的辯論規(guī)則，其中包括在對(duì)方發(fā)言時(shí)將麥克風(fēng)靜音。據(jù)中新網(wǎng)此前援引美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)（CNN）報(bào)道，特朗普和哈里斯將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月10日參加由美國(guó)廣播公司（ABC）舉辦的電視辯論。兩人的首場(chǎng)電視辯論將持續(xù)90分鐘，采取閉門模式，現(xiàn)場(chǎng)不會(huì)有觀眾。辯論期間會(huì)插播兩次廣告作為休息時(shí)間，期間雙方競(jìng)選團(tuán)隊(duì)的工作人員不能與兩人進(jìn)行互動(dòng)。

目前，雙方加緊爭(zhēng)取跨黨派支持。哈里斯競(jìng)選團(tuán)隊(duì)啟動(dòng)了一項(xiàng)名為“共和黨支持哈里斯”的競(jìng)選計(jì)劃，旨在利用曾批評(píng)特朗普的知名共和黨人的幫助，為哈里斯?fàn)幦」埠忘h選民。特朗普也已獲得了前民主黨人、獨(dú)立候選人羅伯特·F·肯尼迪和前民主黨眾議員塔爾西·加巴德的支持。

據(jù)參考消息9月5日?qǐng)?bào)道，美國(guó)前總統(tǒng)特朗普就俄羅斯總統(tǒng)普京表態(tài)支持美國(guó)民主黨總統(tǒng)候選人卡瑪拉·哈里斯一事發(fā)表了評(píng)論。特朗普說(shuō)：“普京支持卡瑪拉，我不知道該如何評(píng)價(jià)。我不知道他這是侮辱了我，還是幫了我一個(gè)忙。”

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月6日，美國(guó)紐約州最高法院法官胡安·梅爾尚宣布，將美國(guó)共和黨總統(tǒng)候選人、前總統(tǒng)特朗普的“封口費(fèi)”案宣判時(shí)間從9月18日推遲至11月26日，即2024年美國(guó)總統(tǒng)大選之后。

蘋果秋季發(fā)布會(huì)前瞻：iPhone 16或三大變化

iPhone16終于要來(lái)了。北京時(shí)間9月10日凌晨1點(diǎn)，蘋果在加利福尼亞州庫(kù)比蒂諾的總部舉辦秋季新品發(fā)布會(huì)，主題為“高光時(shí)刻(It's Glowtime)”。那么，有哪些變化值得期待呢？

據(jù)外媒The Verge 9月5日?qǐng)?bào)道，蘋果即將發(fā)布的iPhone 16將是首款全面搭載Apple Intelligence的iPhone，也會(huì)是其迄今為止功能最強(qiáng)大的iPhone。 

屏幕理解能力、升級(jí)版Siri

蘋果預(yù)計(jì)將展示更多AI功能，例如理解屏幕內(nèi)容的能力，以及6月份在WWDC上推出的功能，其中包括升級(jí)版Siri、圖像生成、AI重寫以及通話錄音和轉(zhuǎn)錄功能。

A18處理器

目前，iPhone 15 Pro的A17 Pro處理器是唯一支持Apple Intelligence的 A 系列芯片，但據(jù)稱所有iPhone 16型號(hào)都將配備新的A18芯片。

新顏色、5倍光學(xué)變焦

今年的 iPhone 16 主要機(jī)型將采用新顏色。彭博科技記者馬克·古爾曼稱，iPhone 16 Pro 機(jī)型將采用鈦金色來(lái)取代鈦藍(lán)色。此外，另?yè)?jù)其他媒體報(bào)道，在新款16 Pro 和16 Pro Max 上，兩款iPhone都應(yīng)該配備5倍光學(xué)變焦鏡頭。

英特爾擬減持Mobileye“割肉”求生

據(jù)外媒9月5日?qǐng)?bào)道，英特爾在對(duì)其戰(zhàn)略進(jìn)行全面評(píng)估的過(guò)程中考慮出售舉步維艱的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)供應(yīng)商Mobileye部分股權(quán)。知情人士稱，在Mobileye持股88%的英特爾可能在公開市場(chǎng)出售或向第三方定向轉(zhuǎn)讓。

受這一消息的影響，Mobileye美股周五一度跌超7%，股價(jià)續(xù)刷2022年IPO上市以來(lái)的最低水平；英特爾也跌逾2.7%，年內(nèi)累跌超60%，位于2014年以來(lái)的低位。

上月，英特爾發(fā)布了一份堪稱公司56年歷史上最糟糕的業(yè)績(jī)報(bào)告。為了度過(guò)這段艱難的時(shí)刻，有消息稱英特爾內(nèi)部已有拆分其芯片設(shè)計(jì)和制造業(yè)務(wù)的計(jì)劃，包括剝離非必要業(yè)務(wù)等。

與此同時(shí)，英特爾持股88%的Mobileye也陷入困境。上月，這家自動(dòng)駕駛系統(tǒng)提供商削減了收入預(yù)測(cè)，并將調(diào)整后的營(yíng)業(yè)收入預(yù)測(cè)降低到了遠(yuǎn)低于分析師預(yù)期的水平。

去年，英特爾出售了一部分Mobileye的股份，從中套現(xiàn)了大約15億美元。如果英特爾繼續(xù)利用出售Mobileye股份來(lái)籌資，那么后者將處于一個(gè)艱難時(shí)期。今年Mobileye的股價(jià)下跌了約71%，市值約為102億美元，并且公司正面臨著連續(xù)第三年的虧損。

一年虧50億美元，OpenAI被曝考慮漲價(jià)100倍

據(jù)The Information當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月5日?qǐng)?bào)道， OpenAI正在考慮為下一代大語(yǔ)言模型（Strawberry和Orion，中文代號(hào)分別為草莓和獵戶座）設(shè)定更高價(jià)格的訂閱等級(jí)。報(bào)道援引知情人士透露，OpenAI內(nèi)部討論了訂閱價(jià)格，最高可達(dá)每月2000美元。作為對(duì)比，ChatGPT Plus目前每月的訂閱費(fèi)為20美元。但報(bào)道同時(shí)指出，OpenAI高管尚未做出最終決定。

雖然漲價(jià)這一消息并未坐實(shí)，但這背后透露出來(lái)的是OpenAI的運(yùn)營(yíng)壓力。今年7月，有外媒援引知情人士以及未公開的內(nèi)部財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析稱，OpenAI今年或面臨高達(dá)50億美元的巨額虧損。

為了應(yīng)對(duì)成本壓力，OpenAI目前正在洽談新一輪融資，該輪融資將使其估值超過(guò)1000億美元。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》援引消息人士稱，微軟可能會(huì)繼續(xù)向這家初創(chuàng)公司注資，蘋果和英偉達(dá)也有意投資。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

記者：蔡鼎 譚玉涵

編輯：蘭素英 孫宇婷

視覺(jué)：劉青彥

排版：譚玉涵

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)制圖