每經(jīng)編輯 葉峰

9月9日，紅利國企ETF（510720）發(fā)布第五次分紅公告，本次分紅方案為0.038元/10份基金份額，分紅比例0.4%。權(quán)益登記日為9月10日，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為9月18日。這也是紅利國企ETF上市后連續(xù)第五個(gè)月分紅。

紅利國企ETF是國內(nèi)首批合同中約定每月評估、按月分紅的紅利類ETF產(chǎn)品。自今年5月份上市以來至今已經(jīng)連續(xù)第五個(gè)月分紅，是市場上少有的每月踐行分紅的ETF基金。

這樣的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和分紅實(shí)踐受到市場的關(guān)注，最近披露的基金中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，紅利國企ETF截至6月底的持有人戶數(shù)達(dá)到1.25萬，比發(fā)行期的募集戶數(shù)增加了超過1萬戶。個(gè)人投資者占比近90%，成為今年上半年新發(fā)ETF中持有人數(shù)增長最快的產(chǎn)品之一。

上市以來連續(xù)5個(gè)月分紅

根據(jù)紅利國企ETF（510720）基金合同約定，當(dāng)基金收益評價(jià)日核定的基金份額凈值增長率超過標(biāo)的指數(shù)同期增長率時(shí)，可進(jìn)行收益分配。該基金自5月份上市以來，連續(xù)5個(gè)月滿足相關(guān)條件并進(jìn)行分紅。

紅利國企ETF跟蹤上證國企紅利指數(shù)，該指數(shù)采取股息率加權(quán)方式計(jì)算，重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)金股息率高、分紅比較穩(wěn)定的國有企業(yè)，共有30只股票。

從行業(yè)分布角度看，當(dāng)前上證國企紅利指數(shù)成分股所占行業(yè)中，煤炭、銀行、交通運(yùn)輸?shù)鹊凸乐?、高股息行業(yè)占比最高，權(quán)重占比分別達(dá)到了28.5%、28.0%、15.8%；從成分股市值分布來看，上證國企紅利指數(shù)成分股中，500億以上市值成分股權(quán)重占比達(dá)到了50.96%，千億以上市值成分股權(quán)重占比47.39%，集合了A股大批大體量央國企上市公司。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024/8/30。指數(shù)成分股及行業(yè)分布變化波動，僅供參考）

橫向?qū)Ρ仁袌鲋髁骷t利指數(shù)的股息率指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn)，截至8月30日，上證國企紅利指數(shù)近12個(gè)月股息率達(dá)5.93%，超過中證紅利、中證紅利低波等各主流紅利指數(shù)。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024/8/30。指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來，市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

在“紅利”+“中特估”的雙重加持下，上證國企紅利指數(shù)近年來在市場震蕩中表現(xiàn)優(yōu)異。截至8月30日，上證國企紅利指數(shù)近三年漲幅為18.52%，同期滬深300和中證紅利指數(shù)分別下跌31.19%和5.62%。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024/8/30。指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來，市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

利率下行趨勢下，紅利資產(chǎn)配置價(jià)值顯著

此前紅利風(fēng)格的調(diào)整，一方面是A股年報(bào)派息日集中在5月中旬至7月中旬，在持倉浮盈較大且派息兌現(xiàn)的情況下，容易出現(xiàn)止盈。另一方面，中報(bào)季市場對于煤炭等相對順周期板塊基本面存在擔(dān)憂，再加上最近資源品價(jià)格下跌同樣對于相關(guān)板塊基本面預(yù)期造成沖擊。

歸根結(jié)底，紅利資產(chǎn)本身穩(wěn)定且相對較高的股息率還是沒有改變的，特別是市場下行階段紅利的防御屬性也進(jìn)一步凸顯。以上證國企紅利指數(shù)為例，截至8月底，該指數(shù)的股息率還有5.93%，配置價(jià)值依然突出。

從中期來看，無風(fēng)險(xiǎn)利率下行的趨勢并未改變。9月美聯(lián)儲或開啟降息周期，國內(nèi)央行也有望打開政策空間，銀行存款利率在未來一段時(shí)間或?qū)⒊掷m(xù)下行。穩(wěn)定現(xiàn)金流與高分紅的紅利資產(chǎn)仍具有配置意義，調(diào)整過后有望帶來更好的投資價(jià)值。

從政策角度來看，2024年4月12日，國務(wù)院印發(fā)新“國九條”，提出：對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵(lì)力度，多措并舉推動提高股息率。增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，逾400家上市公司公布了中期分紅預(yù)案，超過了去年中期分紅的194家，分紅家數(shù)創(chuàng)出歷史新高。特別是其中的央國企有望進(jìn)一步提高分紅意愿。

作為高股息、高分紅的代表，上證國企紅利指數(shù)本身具備紅利和“中特估”的雙重屬性，在新“國九條”的背景下有望繼續(xù)有所表現(xiàn)。投資者可以關(guān)注紅利國企ETF（510720），把握相關(guān)配置機(jī)會。

注：本次分紅基準(zhǔn)日為2024年9月3日，本月分紅0.4%指每份額分紅0.0038元/基準(zhǔn)日基金份額凈值0.9386的比例，具體詳閱基金分紅公告。

紅利國企ETF基金收益分配原則為：1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，本基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配，具體分配方案以公告為準(zhǔn)。若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配；2、本基金的收益分配方式為現(xiàn)金分紅；3、基金收益評價(jià)日核定的基金份額凈值增長率超過標(biāo)的指數(shù)同期增長率時(shí)，可進(jìn)行收益分配。在收益評價(jià)日，基金管理人對基金凈值增長率和標(biāo)的指數(shù)同期增長率進(jìn)行計(jì)算；4、基金管理人可每月進(jìn)行評估及收益分配，在符合基金分紅條件下，可安排收益分配。評估時(shí)間、分配時(shí)間、分配方案及每次基金收益分配數(shù)額等內(nèi)容，基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況確定并按照有關(guān)規(guī)定公告；5、基于本基金的性質(zhì)和特點(diǎn)，本基金收益分配無需以彌補(bǔ)虧損為前提，收益分配后基金份額凈值有可能低于面值； 6、每一基金份額享有同等分配權(quán)； 7、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。 在不違反法律法規(guī)以及對基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)性不利影響的情況下，基金管理人可酌情調(diào)整以上基金收益分配原則，此項(xiàng)調(diào)整不需要召開基金份額持有人大會，但應(yīng)于變更實(shí)施日前在規(guī)定媒介上公告。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。提及基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您詳閱基金法律文件，關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。