每經(jīng)記者 陳榮浩    每經(jīng)編輯 陳夢妤    

9月10日，華南城（HK01668，股價(jià)0.142港元，市值16.25億港元）跌超15%。

而在大跌前一日，華南城公布了公司管理層重大變動(dòng)，兩位執(zhí)行董事耿梅和鄭嘉汶辭職，分別辭去執(zhí)行董事兼集團(tuán)運(yùn)營總裁和執(zhí)行董事兼香港聯(lián)合交易所有限公司授權(quán)代表的職務(wù)。

同時(shí)，聯(lián)席主席兼執(zhí)行董事鄭松興將兼任港交所授權(quán)代表，而許洪霞則獲委任為執(zhí)行董事兼哈爾濱華南城有限公司董事長。其中，許洪霞2013年加入華南城，此前曾任中俄木材交易中心總經(jīng)理、慶安縣招商引資局副局長等職。

2024年上半年，華南城收入同比下降51.7%至12.15億港元，毛利為3.47億港元，期內(nèi)股東應(yīng)占溢利虧損達(dá)43.11億港元，虧損的主要原因包括物業(yè)銷售及交付減少、投資物業(yè)公平值虧損、存貨減值撥備增加、融資成本增加以及租賃收入下跌。

華南城近年來面臨著諸多挑戰(zhàn)。

2022年，華南城引入深圳國資背景的特區(qū)建發(fā)作為公司股東，后者持有華南城股份比例達(dá)29.28%，是華南城單一最大股東。特區(qū)建發(fā)的入股推動(dòng)了華南城債務(wù)重組落地，多筆境外債完成展期，緩解了流動(dòng)性壓力。

然而，華南城銷售仍然不理想，現(xiàn)金僅滿足日常運(yùn)營所需。

2024年2月，華南城因未能支付到期債務(wù)，導(dǎo)致債務(wù)違約。今年6月，因?yàn)槿A南城債務(wù)違約，特區(qū)建發(fā)還被花旗給起訴了。

為緩解債務(wù)壓力，華南城積極推進(jìn)資產(chǎn)處置工作，大力推動(dòng)大宗資產(chǎn)銷售，全面向不同客戶推銷物業(yè)。鄭州華南城大宗交易取得突破性進(jìn)展，西安華南城實(shí)現(xiàn)多棟品牌館整售，鄭州、南昌華南城均完成部分項(xiàng)目順利交付。

在半年報(bào)中，華南城方面表示，將保留物流及倉儲(chǔ)設(shè)施、酒店等商業(yè)物業(yè)及若干商品交易中心商鋪?zhàn)鳛樽誀I或長期出租用途，以獲得穩(wěn)定持續(xù)性收入以及資產(chǎn)增值，而余下若干商品交易中心商鋪及住宅物業(yè)，該集團(tuán)將逐步出售，為其發(fā)展提供所需的現(xiàn)金流。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，華南城這些年其實(shí)一直在嘗試轉(zhuǎn)型，但并不順暢。

2014年，華南城開始尋求轉(zhuǎn)型，引入騰訊作為股東，期望通過“實(shí)體+網(wǎng)絡(luò)+物流”的模式，建立起綜合商貿(mào)生態(tài)系統(tǒng)。華南城一度被視為商貿(mào)物流城模式的典范，后又提出轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)園區(qū)，但最終因定位不清未能如愿。

隨著電商的崛起，華南城的線下批發(fā)市場模式已落后于市場變化，只能加大地產(chǎn)住宅開發(fā)和銷售的力度，這也令其轉(zhuǎn)型之路更加遙遙無期。

“公司擬大力引入智能物管系統(tǒng)，通過線上自主繳費(fèi)、自助停車、智能電梯系統(tǒng)的廣泛應(yīng)用，提高園區(qū)智能化水平，并在一定程度上降低人工成本。華南城還計(jì)劃通過出售若干物業(yè)項(xiàng)目的權(quán)益以提高流動(dòng)資金水平，加快在建物業(yè)及已竣工物業(yè)的預(yù)售及銷售，并加速收回未收回的銷售款及其他應(yīng)收款。”在此前的對外公開宣傳信息中，華南城曾多次提到。

如今，管理層大變動(dòng)，市值僅剩16.25億港元，華南城何時(shí)能走出困境？

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