每經(jīng)記者 宋欽章    每經(jīng)編輯 張益銘

2001年9月，江蘇省農(nóng)村信用社聯(lián)合社（以下簡稱“江蘇省聯(lián)社”）正式成立，也是彼時國內(nèi)農(nóng)信系統(tǒng)的第一家省聯(lián)社。十余年后的2024年9月，江蘇省聯(lián)社決定組建省級農(nóng)商聯(lián)合銀行，邁向農(nóng)信系統(tǒng)改革的新階段。

據(jù)悉，2003年是農(nóng)信社改革試點(diǎn)后，省聯(lián)社逐漸擔(dān)負(fù)起組織協(xié)調(diào)省內(nèi)農(nóng)信社的重要職責(zé)，同時幫助轄區(qū)內(nèi)農(nóng)信社甩掉歷史包袱，改善資產(chǎn)質(zhì)量。但近年來省聯(lián)社的問題逐漸顯現(xiàn)，比如定位不準(zhǔn)、職能不清、政企不分、權(quán)力和責(zé)任不對等。伴隨著改革呼聲與政策指引，目前已有十余個省級行政區(qū)的省聯(lián)社改革方案相繼亮相，包括浙江、河南、山西、四川、廣西、江西、遼寧、海南、江蘇等。

記者注意到，在省聯(lián)社改革進(jìn)程中，提速、分化、換擋同臺上演。一是2022年以來，省聯(lián)社改革已經(jīng)明顯提速；二是各省因地制宜選擇省聯(lián)社改革方案，雖然各有千秋，但總體按照組建省級農(nóng)商聯(lián)合銀行、成立統(tǒng)一法人的農(nóng)商銀行等幾種模式進(jìn)行；三是部分省份采取“分步走”的策略，改革中途從一種模式切換到另一種模式。

又一省聯(lián)社擬組建農(nóng)商聯(lián)合銀行

省聯(lián)社改革的風(fēng)，還是吹到了江蘇省。

9月9日，江蘇省聯(lián)社召開社員大會，審議通過了《江蘇農(nóng)村商業(yè)聯(lián)合銀行股份有限公司籌建工作方案》等相關(guān)提案，決定在江蘇省聯(lián)社的基礎(chǔ)上，組建江蘇農(nóng)村商業(yè)聯(lián)合銀行股份有限公司（暫定名，以金融經(jīng)管部門核準(zhǔn)的名稱為準(zhǔn)，以下簡稱“江蘇農(nóng)商聯(lián)合銀行”），成立江蘇農(nóng)商聯(lián)合銀行籌建工作小組。

9月10日，江蘇農(nóng)商聯(lián)合銀行籌建工作小組公告稱，江蘇省聯(lián)社授權(quán)籌建工作小組聘請具備資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)對江蘇省聯(lián)社實施清產(chǎn)核資、資產(chǎn)評估等工作。江蘇省聯(lián)社自清產(chǎn)核資基準(zhǔn)日至江蘇農(nóng)商聯(lián)合銀行開業(yè)日的經(jīng)營損益由原江蘇省聯(lián)社社員共同承擔(dān)或享有。江蘇農(nóng)商聯(lián)合銀行開業(yè)之日，原江蘇省聯(lián)社的全部債權(quán)債務(wù)由江蘇農(nóng)商聯(lián)合銀行承繼。

官網(wǎng)介紹，江蘇省聯(lián)社是具有獨(dú)立企業(yè)法人資格的地方性金融機(jī)構(gòu)，在省政府領(lǐng)導(dǎo)下，負(fù)責(zé)行使對全省農(nóng)商行的行業(yè)管理、指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、服務(wù)職能。截至2024年6月末，全省農(nóng)商行系統(tǒng)各項存款余額3.83萬億元，各項貸款余額3.06萬億元；全轄共有網(wǎng)點(diǎn)3300余個，員工5.37萬名，存貸款總量、網(wǎng)點(diǎn)數(shù)、員工數(shù)在全省金融機(jī)構(gòu)中均位居第一。

值得一提的是，目前A股上市農(nóng)商行共有10家，其中有6家在江蘇省轄內(nèi)，分別是常熟銀行、紫金銀行、無錫銀行、蘇農(nóng)銀行、張家港行、江陰銀行，因而江蘇省也是A股上市農(nóng)商行最多的省份。

記者根據(jù)2024年半年報統(tǒng)計，截至今年6月末，以上6家農(nóng)商行的總資產(chǎn)規(guī)模為1.51萬億元，而全部10家A股上市銀行的總資產(chǎn)規(guī)模為5.16萬億元。由此計算，江蘇省內(nèi)A股上市農(nóng)商行的資產(chǎn)規(guī)模占全部A股上市農(nóng)商行總規(guī)模的近三成。

江蘇省地方金融管理局官網(wǎng)顯示，截至2023年末，全省農(nóng)商行系統(tǒng)共有60家農(nóng)商行、3368個營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、1.3萬個農(nóng)村普惠金融服務(wù)點(diǎn)和5.4萬余名員工。至2023年末，全省農(nóng)商行系統(tǒng)資產(chǎn)總額4.4萬億元，存、貸款余額分別為3.51萬億元和2.85萬億元，均居省內(nèi)銀行同業(yè)首位。

從此次公布的消息看，江蘇省省聯(lián)社選擇的改革方案是組建省級農(nóng)商聯(lián)合銀行。根據(jù)先例，省級農(nóng)商聯(lián)合銀行目前已有“上參下”與“下參上”（浙江農(nóng)商聯(lián)合銀行是這種形式）兩種參股形式，江蘇省聯(lián)社最終將以何種形式落地，還有待觀察。

主要有組建省級農(nóng)商聯(lián)合銀行等四種改革模式

據(jù)悉，省聯(lián)社與省農(nóng)商聯(lián)合銀行一樣具有獨(dú)立企業(yè)法人資格，都是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，都有一定經(jīng)營功能。那么為什么還要改制為省農(nóng)商聯(lián)合銀行呢？

復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼表示，組建省級農(nóng)商聯(lián)合銀行的作用有這樣幾點(diǎn)：一是理順自上而下的股權(quán)關(guān)系（浙江農(nóng)商聯(lián)合銀行例外），改變股權(quán)與控制權(quán)的悖論；二是增強(qiáng)資本實力，提高風(fēng)險防范與化解能力，與省聯(lián)社少則數(shù)千萬多則一個億的注冊資本相比，省農(nóng)商聯(lián)合銀行的資本金往往在幾十億量級；三是可以申請更多的業(yè)務(wù)資質(zhì)與牌照，提升服務(wù)能力，更好地發(fā)揮“小法人，大平臺”作用，當(dāng)然這背后還需要金融管理部門支持，比如批準(zhǔn)農(nóng)商聯(lián)合銀行設(shè)立理財公司。

2022年以來，省聯(lián)社改革明顯提速?！吨袊鹑诜€(wěn)定報告（2023）》顯示，浙江、遼寧、山西、河南、廣西、海南等省區(qū)農(nóng)信社改革化險方案已經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)。浙江農(nóng)商聯(lián)合銀行、遼寧農(nóng)村商業(yè)銀行、河南農(nóng)商聯(lián)合銀行已成立，山西農(nóng)商聯(lián)合銀行已獲準(zhǔn)籌建，廣西、海南也在加快推進(jìn)省級機(jī)構(gòu)組建。其他省區(qū)正在加強(qiáng)與相關(guān)部門溝通，抓緊完善農(nóng)信社改革化險方案。

從現(xiàn)階段討論熱度較高和已經(jīng)公布的省聯(lián)社改革方案來看，本輪改革主要有四種模式：一是組建省級農(nóng)商聯(lián)合銀行，即由省內(nèi)農(nóng)信機(jī)構(gòu)共同出資或由地方財政、國企出資設(shè)立省級農(nóng)商聯(lián)合銀行，包括股權(quán)“上參下”與“下參上”兩種形式，目前浙江省采取的是“下參上”形式、山西、四川、廣西等選擇的是“上參下”形式。

二是成立統(tǒng)一法人的農(nóng)商銀行，即將省內(nèi)農(nóng)信機(jī)構(gòu)合并成立單一法人機(jī)構(gòu)，但不意味著區(qū)域內(nèi)僅保留一家法人機(jī)構(gòu)農(nóng)商行，目前四個直轄市、遼寧省、海南省是這種模式的代表。

三是改制為農(nóng)商銀行控股公司，設(shè)置“母銀行”增持區(qū)域內(nèi)中小銀行股份，以大股東身份參與下級銀行經(jīng)營管理，部分區(qū)域出現(xiàn)了“母銀行”和省聯(lián)社并存的情況。

四是轉(zhuǎn)型為金融服務(wù)公司，即淡化省聯(lián)社在人事、財務(wù)、業(yè)務(wù)等方面行政管理職能，強(qiáng)調(diào)服務(wù)屬性，部分強(qiáng)勢成員可能劃歸地方政府，受當(dāng)?shù)卣С帧?/p>

省聯(lián)社改革觀察：提速、分化、換擋同臺上演

本世紀(jì)初，農(nóng)信社風(fēng)險問題開始暴露，部分農(nóng)信社出現(xiàn)資不抵債，基本生存成難題。在此背景下，農(nóng)信社改革邁出第一步——2001年9月，江蘇省聯(lián)社作為全國農(nóng)信系統(tǒng)第一家省聯(lián)社正式成立。

省聯(lián)社模式的變革之處在于，一是管理權(quán)被下放到地方政府，省聯(lián)社一定程度上代表地方政府行使對轄區(qū)內(nèi)信用社的管理與服務(wù)等職能；二是產(chǎn)權(quán)關(guān)系變革，各地因地制宜選擇股份制、股份合作制或合作制等多種產(chǎn)權(quán)形式。

隨后，2003年開始，國務(wù)院決定在全國范圍內(nèi)逐步推廣農(nóng)信社改革，江蘇省的省聯(lián)社模式得到復(fù)制與推廣，新的農(nóng)村信用社管理體制框架漸漸在全國范圍內(nèi)形成。

成立省聯(lián)社后的效果如何？根據(jù)華西證券研究所測算，2004年，農(nóng)信社首次軋差盈利，當(dāng)年實現(xiàn)稅后利潤96.6億元，2004—2011年這8年間，農(nóng)信社稅收利潤持續(xù)高增，至2011年已達(dá)到531.2億元。另外，農(nóng)信機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量也在改善，從農(nóng)商銀行不良貸款率來看，2005年初還在6%以上，2011年末已經(jīng)降至1.6%。

既然省聯(lián)社模式在改善農(nóng)信機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量等方面功不可沒，為什么還要繼續(xù)推進(jìn)省聯(lián)社改革？究其原因，省聯(lián)社模式逐漸陷入多重爭議，焦點(diǎn)之一在于省聯(lián)社的行政化色彩。尤其是隨著全國大多數(shù)農(nóng)信社改制為農(nóng)商行之后，省聯(lián)社的“行政化”管理與農(nóng)商行的“商業(yè)化”之間越來越不匹配，其地位與作用也受到質(zhì)疑。此前《證券時報》報道，部分省聯(lián)社對轄內(nèi)農(nóng)商行人事任命等方面存在“家長式干預(yù)”，影響農(nóng)商行的自主經(jīng)營。

而本輪省聯(lián)社改革的目標(biāo)在于，淡化行政色彩、強(qiáng)化服務(wù)職能。官方表述是，把省聯(lián)社變成一個產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理規(guī)范的現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)。改革的原則是因地制宜、一省一策。

國君固收分析師唐元懋認(rèn)為，省聯(lián)社改制過程中需關(guān)注兩方面內(nèi)容，一是改制目的，二是改制成本。省聯(lián)社改制目的主要在于“適應(yīng)銀行法人治理體系”和“銀行風(fēng)險化解”兩方面，不同改制方案也對應(yīng)不同改制成本，包括資金成本和合并成本兩方面。對于大部分區(qū)域而言，實現(xiàn)“法人治理”和“銀行化險”的改制目的與低改制成本幾乎構(gòu)成不可能三角?，F(xiàn)有的四種改制模式本身也是妥協(xié)的結(jié)果。

記者注意到，各省情況千差萬別，即便是同一種模式，各省的做法也不一樣。以省級農(nóng)商聯(lián)合銀行模式為例，浙江農(nóng)商聯(lián)合銀行采取的是股權(quán)“下參上”的形式，而山西省等地則采取的是股權(quán)“上參下”的形式。

在改革的過程中，也有部分地區(qū)在中途按下“切換鍵”。例如，河南農(nóng)商聯(lián)合銀行于2023年11月掛牌成立，不到一年后的2024年7月，該省內(nèi)的25家法人機(jī)構(gòu)（包括河南農(nóng)商聯(lián)合銀行、23家農(nóng)商銀行與1家村鎮(zhèn)銀行）又計劃通過新設(shè)合并的方式組建河南農(nóng)商銀行，意味著省聯(lián)社改革方案由省級聯(lián)合銀行模式轉(zhuǎn)變?yōu)榻y(tǒng)一法人模式。不過，河南省上述25家法人機(jī)構(gòu)之外的其他農(nóng)商行后續(xù)是否加入合并，仍有待觀察。

上海金融與發(fā)展實驗室特聘研究員任濤總結(jié)，由于農(nóng)信系統(tǒng)中的股東數(shù)量眾多、背景繁雜以及潛在風(fēng)險隱患較大，使得省聯(lián)社的改革進(jìn)程并不順暢。總的來說，在省聯(lián)社改革方面，四個直轄市的行動最早，改革也最為徹底；廣東與浙江等地區(qū)的省聯(lián)社改革雖然模式相差較大，但方向上卻是類似的，即金融服務(wù)的屬性似乎更強(qiáng)一些；遼寧與海南的統(tǒng)一法人銀行模式無疑是在向四大直轄市看齊；山西、四川、廣西等地的聯(lián)合銀行在公司治理與股權(quán)結(jié)構(gòu)方面進(jìn)行了重塑；其他一些地區(qū)的改革方案可能會更多考慮風(fēng)險化解方面的因素。

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