因中秋節(jié)假期，港交所當(dāng)日休市，本周一、周二恢復(fù)交易，港股三大指數(shù)連漲。今日A股同賽道規(guī)模領(lǐng)先的恒生科技指數(shù)ETF（513180）出現(xiàn)補(bǔ)漲，午后仍漲超1%。據(jù)悉，北京時(shí)間9月19日凌晨，F(xiàn)OMC會(huì)議將正式宣布結(jié)果。根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息成定局，但首次降息幅度仍有懸念，市場(chǎng)圍繞美聯(lián)儲(chǔ)是25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)的降息展開預(yù)期交易。

國(guó)泰君安認(rèn)為，對(duì)比本輪與2019年預(yù)防式降息的共性與差異，對(duì)2024年港股市場(chǎng)降息交易表現(xiàn)偏樂觀。共同點(diǎn)在于：兩輪降息周期開啟時(shí)點(diǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍具備韌性，同為偏“預(yù)防式”降息，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)均面臨弱修復(fù)；核心差異在于：美國(guó)通脹壓力緩解后，本輪年內(nèi)降息預(yù)期進(jìn)一步受提振，而當(dāng)前港股估值更低且盈利預(yù)期底部改善。

綜上，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息即將確認(rèn)，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為或可積極參與港股本輪降息交易，利率敏感型+盈利改善/韌性行業(yè)有望共振，彈性相對(duì)較大。而國(guó)內(nèi)政策端預(yù)期升溫的助力，或決定本輪港股反彈空間。行業(yè)配置推薦：（1）行業(yè)格局優(yōu)化后，利潤(rùn)率與回報(bào)率提升、盈利預(yù)期改善的恒生科技與互聯(lián)網(wǎng)龍頭；（2）利率敏感型+行業(yè)景氣邊際改善的成長(zhǎng)方向：電子、汽車、醫(yī)藥等；（3）當(dāng)下高分紅需優(yōu)選分子穩(wěn)定性：公用、通信。