每經(jīng)編輯 畢陸名

9月19日早間，日經(jīng)225指數(shù)高開1.6%，截至發(fā)稿漲超2%，大漲800多點(diǎn)。

韓國(guó)KOSPI指數(shù)開盤后沖高回落，截至發(fā)稿跌0.90%。

此外，美元指數(shù)直線拉升。截至發(fā)稿，美元指數(shù)暫報(bào)101.39，漲0.45%。

不過(guò)，日元走軟，大跌超1%。

消息面上，北京時(shí)間9月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，降至4.75%至5.00%之間的水平。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2020年3月以來(lái)的首次降息，也標(biāo)志著由貨幣政策緊縮周期轉(zhuǎn)向?qū)捤芍芷凇?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)可以通過(guò)政策調(diào)整維持勞動(dòng)市場(chǎng)的強(qiáng)勁。鮑威爾說(shuō)，本次降息50個(gè)基點(diǎn)是基于風(fēng)險(xiǎn)平衡的考慮，但不應(yīng)將此次降幅視為新趨勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)沒有設(shè)定任何固定的利率路徑，將逐次召開會(huì)議來(lái)做出決策。

最新利率點(diǎn)陣圖顯示，2024年至2026年聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值分別為4.4%、3.4%、2.9%，此前6月的預(yù)測(cè)分別為5.1%、4.1%、3.1%。

美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議后，全球資產(chǎn)經(jīng)歷“過(guò)山車”走勢(shì)。美股三大指數(shù)沖高回落，最終集體收跌；現(xiàn)貨黃金短線拉升突破2600美元/盎司關(guān)口，隨后回吐漲幅；美元指數(shù)短線跳水，此后逆轉(zhuǎn)上揚(yáng)。

“在風(fēng)險(xiǎn)平衡的考慮下，我們今天將利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。”美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，50個(gè)基點(diǎn)的降息是一個(gè)“強(qiáng)有力的行動(dòng)”。通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)已減弱，而勞動(dòng)市場(chǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)有所上升。他說(shuō)，通過(guò)調(diào)整政策，美聯(lián)儲(chǔ)可以在經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)和通脹繼續(xù)降溫的情況下保持勞動(dòng)力市場(chǎng)的強(qiáng)勁。

在被問及降息步伐時(shí)，鮑威爾再次重申沒有固定的利率路徑，稱將根據(jù)每次會(huì)議的情況來(lái)決定，不會(huì)急于行動(dòng)。“如果合適的話，美聯(lián)儲(chǔ)可以加快或放慢降息的步伐，甚至選擇暫停降息。”鮑威爾提示，不要將此次50個(gè)基點(diǎn)的降幅視為新趨勢(shì)。

與此前不同的是，此次決議未獲得委員們的全票通過(guò)，最終獲得11票贊成、1票反對(duì)的投票比例。其中，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼支持降息25個(gè)基點(diǎn)。這是2005年以來(lái)，第一位投票反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率決定的美聯(lián)儲(chǔ)理事。

美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的異議較為少見，尤其是在鮑威爾擔(dān)任主席期間。最近一次異議還是在2022年6月，當(dāng)時(shí)堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席Esther George投出反對(duì)票。

中信證券研報(bào)表示，美聯(lián)儲(chǔ)2024年9月議息會(huì)議降息50bps，超出部分市場(chǎng)預(yù)期。議息會(huì)議聲明相對(duì)前次變化較大，顯示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹降溫的信心和對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的支撐。本次點(diǎn)陣圖顯示今年目標(biāo)利率中樞為4.4%，低于2024年6月會(huì)議的5.1%，同時(shí)下調(diào)了明年利率目標(biāo)水平。

中信證券認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)此次50bps降息是一次提前發(fā)力的預(yù)防式降息，意在維持當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)市場(chǎng)的狀態(tài)，同時(shí)保持后續(xù)政策靈活性，預(yù)計(jì)年內(nèi)還有兩次25bps降息。

在隔夜交易降息預(yù)期兌現(xiàn)后，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或重回“軟著陸”交易，美債利率下行空間有限，美股或仍延續(xù)高波動(dòng)狀態(tài)，生物技術(shù)和房地產(chǎn)等板塊往往在“軟著陸”降息交易中表現(xiàn)較好。

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