每經(jīng)記者 葉曉丹    每經(jīng)編輯 張海妮    

春風(fēng)動(dòng)力（603129.SH，股價(jià)153.36元，市值232.24億元）2024年半年報(bào)顯示：今年上半年，公司營收為75.29億元，同比增長15.73%；扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.87億元，同比增32.05%。

2017年登陸資本市場(chǎng)的春風(fēng)動(dòng)力，上市之初市值不到30億元，目前市值已突破220億元。

春風(fēng)動(dòng)力起源于溫州樂清虹橋，如今生產(chǎn)基地也已全球化布局，產(chǎn)品覆蓋全球市場(chǎng)。公司旗下?lián)碛腥匦诬?、摩托車和新能源車輛業(yè)務(wù)。

值得注意的是，業(yè)績?cè)鲩L之下，挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)仍不可忽視，全地形車上半年?duì)I收增速出現(xiàn)回調(diào)，定位高端的電動(dòng)車品牌“極核”此前也被資本市場(chǎng)質(zhì)疑多元化定位等問題。而強(qiáng)勁增長的摩托車業(yè)務(wù)，也有自己的煩惱：如何在激烈的全球競爭中，鍛造自身的“護(hù)城河”。

面對(duì)強(qiáng)大的競爭對(duì)手、面對(duì)新賽道市場(chǎng)的質(zhì)疑，春風(fēng)動(dòng)力或許正在用業(yè)績向市場(chǎng)驗(yàn)證自己的商業(yè)布局。近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡稱NBD）記者對(duì)話春風(fēng)動(dòng)力董秘周雄秀，了解上市公司出海新航道。

春風(fēng)動(dòng)力董秘周雄秀 圖片來源：受訪者提供

全地形車目前渠道庫存水平處于比較合理的狀態(tài)

NBD：當(dāng)前春風(fēng)動(dòng)力國內(nèi)和國際市場(chǎng)的份額是怎樣的比例？

周雄秀：目前春風(fēng)動(dòng)力70%的產(chǎn)品出口，30%產(chǎn)品供應(yīng)國內(nèi)市場(chǎng)。在2008年金融危機(jī)后，我們當(dāng)時(shí)提出國內(nèi)國際市場(chǎng)并行，原本是想著五五開，一半國內(nèi)一半國際，國內(nèi)主要做摩托車，國外主要做四輪車。

但隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，兩輪車業(yè)務(wù)的發(fā)展，出口業(yè)務(wù)持續(xù)增長，出口市場(chǎng)比例大于國內(nèi)市場(chǎng)；當(dāng)然如果站在整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度而言，海外市場(chǎng)的增量，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于某一個(gè)單一國家的市場(chǎng)。

NBD：根據(jù)2024年半年報(bào)，目前上市公司第一大營收來源是四輪的全地形車，從數(shù)據(jù)來看，2023年年報(bào)、2024年半年報(bào)，全地形車業(yè)務(wù)的營收增速都呈現(xiàn)回調(diào)趨勢(shì)，對(duì)這一業(yè)務(wù)后續(xù)發(fā)展如何判斷？

周雄秀：全地形車業(yè)務(wù)當(dāng)前處于階段性波動(dòng)的周期中，從行業(yè)的發(fā)展來看，全地形車賽道還有一定的發(fā)展空間。2018年金融危機(jī)之前，全地形車的海外市場(chǎng)保有量高峰期達(dá)到160萬臺(tái)，目前還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒達(dá)到這一歷史高位。

未來，隨著經(jīng)濟(jì)的逐步回暖，海外消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)休閑生活預(yù)計(jì)有著更高的追求，大眾對(duì)全地形車的需求會(huì)持續(xù)提升，對(duì)于全地形車賽道，我們?nèi)员３址e極心態(tài)。

NBD：一方面營收有所回落，另一方面從2023年年報(bào)數(shù)據(jù)來看，全地形車業(yè)務(wù)整體毛利率提升了12個(gè)百分點(diǎn)，這背后是怎樣的一個(gè)變化？

周雄秀：當(dāng)前我們?cè)谕菩袃蓚€(gè)策略：一是排量上的升級(jí)，持續(xù)從小排量向大排量發(fā)展。2024年上半年，公司完成了 CFORCE 1000 TOURING、CFORCE 520L、ZFORCE 950 SPORT等產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)大功率、大排量技術(shù)的迭代升級(jí)。二是產(chǎn)品品類上的調(diào)整，譬如全地形車?yán)锍掷m(xù)向UZ系列產(chǎn)品調(diào)整，產(chǎn)品主打“質(zhì)優(yōu)價(jià)高”，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)優(yōu)帶動(dòng)了整體毛利率的提升。

NBD：此前海外市場(chǎng)受供應(yīng)商備貨、庫存高企等影響，全地形車業(yè)務(wù)在海外存在一些價(jià)格戰(zhàn)的情況，目前是否還在持續(xù)？

周雄秀：此前，海外全地形車市場(chǎng)因新冠疫情沖擊，經(jīng)歷了供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定，致使不少全地形車廠商面臨供不應(yīng)求的挑戰(zhàn)。新冠疫情后，有部分同行采取了相對(duì)激進(jìn)的打法，海外備貨多、庫存高企，從行業(yè)角度來看，短期內(nèi)對(duì)全地形車零售市場(chǎng)造成了一定影響。

2023年行業(yè)已恢復(fù)至新冠疫情前常態(tài)，整體處于去庫存進(jìn)程中?？紤]到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及渠道端庫存情況，調(diào)整渠道庫存更有利于提升風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，我們2023年也推進(jìn)了渠道端的庫存清理工作，目前渠道庫存水平已經(jīng)控制在一個(gè)比較合理的狀態(tài)。

在面對(duì)友商大力推進(jìn)促銷方案時(shí)，我們采取靈活多變的市場(chǎng)應(yīng)對(duì)策略，有一些可能會(huì)跟進(jìn)，但整體的市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)仍在我們自己手上，公司仍聚焦在產(chǎn)品力的提升，包括整個(gè)產(chǎn)品性能、新產(chǎn)品研發(fā)等。

春風(fēng)動(dòng)力全地形車 圖片來源：每經(jīng)記者 葉曉丹 攝

正視差距，向微笑曲線兩端價(jià)值鏈延伸

NBD：2024年上半年，摩托車的營收同比增長41.95%，其中出口營收保持了更強(qiáng)勁的增速，從后續(xù)發(fā)展來看，摩托車海外業(yè)務(wù)是否有望持續(xù)保持高增長趨勢(shì)？

周雄秀：從未來長期發(fā)展的市場(chǎng)來看，摩托車的體量是有望超過全地形車的，譬如全地形車在發(fā)展高峰期全行業(yè)的銷量不到200萬臺(tái)，但摩托車不一樣，從全球化角度來看，摩托車全球銷量在上千萬臺(tái)的級(jí)別，體量非常龐大。

就近幾年發(fā)展趨勢(shì)而言，當(dāng)前摩托車出海業(yè)務(wù)仍在快速發(fā)展期，而且未來海外市場(chǎng)預(yù)計(jì)還將有更大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

就海外細(xì)分市場(chǎng)而言，摩托車業(yè)務(wù)，我們2022年才開始逐步涉足北美市場(chǎng)，北美和歐洲市場(chǎng)整體是相對(duì)成熟的市場(chǎng)，消費(fèi)購買力還不錯(cuò)，是消費(fèi)型摩托車的主力市場(chǎng)，比較貼合我們現(xiàn)階段的產(chǎn)品定位，所以我們的策略是先耕耘成熟的歐美市場(chǎng)，同時(shí)也密切關(guān)注一些新興市場(chǎng)、布局發(fā)展中國家市場(chǎng)。

當(dāng)然，在海外布局的過程中，我們也充分意識(shí)到全球競爭的激烈，譬如在東南亞市場(chǎng)，摩托車業(yè)務(wù)的市場(chǎng)體量的確很大，但歐洲、日本一些國際品牌進(jìn)入時(shí)間早、品牌影響力強(qiáng)，在東南亞市場(chǎng)構(gòu)建了較深的“護(hù)城河”，我們?cè)跊]有準(zhǔn)備充分的情況下不會(huì)貿(mào)然打市場(chǎng)，目前我們將其定位為未來的潛在市場(chǎng)，等后續(xù)公司的產(chǎn)品矩陣逐漸豐富之后，再覆蓋不同的消費(fèi)市場(chǎng)，這樣的策略對(duì)我們而言，比較合理。

NBD：您剛剛提到了出海過程中，遇到強(qiáng)勁的國際競爭對(duì)手。順著這個(gè)話題，基于當(dāng)前中國企業(yè)出海的大趨勢(shì)，企業(yè)出海參與全球化競爭中，你們感受最深刻以及挑戰(zhàn)最大的來自哪些維度？

周雄秀：各行各業(yè)的頭部翹楚企業(yè)，往往是非常專注在自己選擇的一個(gè)產(chǎn)業(yè)中，而且需要一個(gè)較長時(shí)間的積累。任何事情剛開始都是非常困難的，個(gè)人覺得對(duì)我們最大的挑戰(zhàn)，還是在公司的產(chǎn)品力上。

競爭的本質(zhì)是產(chǎn)品好不好，產(chǎn)品一方面檢驗(yàn)企業(yè)能否精準(zhǔn)把握市場(chǎng)需求、消費(fèi)者喜好，推出符合他們預(yù)期的產(chǎn)品；另一方面則表現(xiàn)在產(chǎn)品自身上，包括產(chǎn)品品質(zhì)、性能；我們產(chǎn)品品質(zhì)各方面在持續(xù)進(jìn)步，當(dāng)然對(duì)比日系品牌、歐美等成熟的品牌，我們也承認(rèn)還存在一定的差距。

歐美系產(chǎn)品勝在性能，日系品牌相對(duì)精細(xì)化程度高。我們?cè)谡w性價(jià)比上有優(yōu)勢(shì)，但我們不能一味強(qiáng)調(diào)性價(jià)比，還要提高產(chǎn)品力、品牌力，向微笑曲線高附加值兩端延伸，這也是后續(xù)我們成長的空間和可能性。

春風(fēng)動(dòng)力摩托車 圖片來源：每經(jīng)記者 葉曉丹 攝

NBD：全地形車和摩托車整體還是偏戶外休閑消費(fèi)的產(chǎn)品，公司新培育的電動(dòng)車品牌“極核”，和原先產(chǎn)品的用戶重合度高么？資本市場(chǎng)之前對(duì)公司布局電動(dòng)車業(yè)務(wù)有質(zhì)疑，市場(chǎng)對(duì)電動(dòng)車的認(rèn)知可能側(cè)重于代步、通勤，春風(fēng)動(dòng)力這一步布局的邏輯是什么？

周雄秀：“極核”的電動(dòng)車產(chǎn)品目前更多的是對(duì)我們?cè)挟a(chǎn)品的補(bǔ)充。摩托車用戶很多基于戶外娛樂或者賽事，短時(shí)間內(nèi)電動(dòng)車不大可能直接替代掉摩托車，電動(dòng)化產(chǎn)業(yè)的布局相當(dāng)于是公司另一個(gè)平臺(tái)的支撐，補(bǔ)充原本沒有覆蓋的產(chǎn)業(yè)。

在市場(chǎng)渠道布局上，電動(dòng)車的打法和摩托車的打法是不一樣的。“極核”也是一個(gè)全新的品牌，電動(dòng)車聚焦的是潮流出行領(lǐng)域，渠道布局主要分布在人員比較密集的地區(qū)，譬如居住區(qū)周邊。此外我們也非常堅(jiān)定地認(rèn)可未來新能源化的趨勢(shì)，就中國來看，國內(nèi)的市場(chǎng)體量非常大，有4億人口在使用電動(dòng)車產(chǎn)品，整體市場(chǎng)需求體量非常大。而且當(dāng)前國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈，在電動(dòng)行業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)上，仍有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。

我們用一些摩托車的工藝技術(shù)打造電動(dòng)車，走的是技術(shù)下放的路線，但電動(dòng)車品牌整體定位，仍然是“高品質(zhì)、高顏值、高智能化”的定位；未來我們還會(huì)持續(xù)通過技術(shù)創(chuàng)新，來滿足消費(fèi)者的需求。同時(shí)，我們還會(huì)基于平臺(tái)化的戰(zhàn)略，做兩輪車行業(yè)的智能交互系統(tǒng)，提供更加便捷智能化的體驗(yàn)。

在電動(dòng)車的市場(chǎng)布局上，現(xiàn)階段主要是把國內(nèi)市場(chǎng)做起來，本土作戰(zhàn)，整體掌控力更強(qiáng)一些，未來我們會(huì)進(jìn)一步深化國內(nèi)自主品牌在全球范圍內(nèi)的知名度和影響力。這條賽道未來有望成為我們的第三業(yè)務(wù)增長曲線。

封面圖片來源：受訪者提供