每經(jīng)編輯 葉峰

摘要：

1、近期針對(duì)存量房貸利率和房地產(chǎn)市場(chǎng)的相關(guān)政策集中發(fā)布，構(gòu)成了對(duì)建材行業(yè)的直接利好。短期來(lái)看，存量房貸利率的下調(diào)和“以舊換新”等促消費(fèi)政策有望刺激有效需求，為建材行業(yè)近期業(yè)績(jī)提供一定支撐。中長(zhǎng)期來(lái)看，一攬子房地產(chǎn)市場(chǎng)刺激政策的集中頒布有利于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期，從而利好建材行業(yè)業(yè)績(jī)改善。

2、作為“股市風(fēng)向標(biāo)”的證券行業(yè)9月26日大漲，截至收盤，證券ETF（512880）漲6.35%。近幾日來(lái)與提振資本市場(chǎng)相關(guān)的利好頻傳。央行行長(zhǎng)潘功勝宣布了一系列增量貨幣政策，其中包括創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具，支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。9月26日中共中央政治局召開會(huì)議，指出要努力提振資本市場(chǎng)，大力引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市。由增量資金入市和情緒改善所帶來(lái)的流動(dòng)性改善或?qū)⒂欣谧C券行業(yè)的業(yè)績(jī)提升和估值修復(fù)。長(zhǎng)期來(lái)看，監(jiān)管提出要加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)，并多次強(qiáng)調(diào)推動(dòng)頭部券商做優(yōu)做強(qiáng)。在政策推動(dòng)下，行業(yè)的整合與格局優(yōu)化或?qū)⒊掷m(xù)，感興趣的投資者可關(guān)注全市場(chǎng)最大的證券ETF（512880）未來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

3、對(duì)于政治、經(jīng)濟(jì)等方面風(fēng)險(xiǎn)事件的擔(dān)憂和對(duì)貨幣超發(fā)美元體系的不信任共同對(duì)黃金價(jià)格形成支撐。避險(xiǎn)因素方面，近期中東和俄烏局勢(shì)再次加劇，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)疊加對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高企，為金價(jià)帶來(lái)一定支撐。貨幣因素方面，美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)更偏鴿派，美國(guó)財(cái)政體系不信任加劇。

4、9月26日通信ETF（515880）收漲3.51%，當(dāng)前基于AI的資本開支熱潮仍在繼續(xù)，相關(guān)標(biāo)的值得關(guān)注。據(jù)摩根士丹利預(yù)測(cè)，英偉達(dá)將基于Blackwell架構(gòu)生產(chǎn)約45萬(wàn)臺(tái)AI GPU，這款最新產(chǎn)品預(yù)計(jì)將帶來(lái)超過(guò)100億美元的潛在收入。此前，市場(chǎng)已經(jīng)廣泛關(guān)注到，美股頭部科技公司24Q2的資本開支及其對(duì)未來(lái)資本開支的指引仍處于上行通道。這給上游的光通信產(chǎn)業(yè)的業(yè)績(jī)及預(yù)期提供了有力支撐。

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