每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

忙瘋了！這大概是花旗亞洲團(tuán)隊(duì)近幾日最直觀的感受。

據(jù)外媒報(bào)道，隨著中國(guó)央行、證監(jiān)會(huì)和國(guó)家金融監(jiān)管總局等部門(mén)近日聯(lián)手給中國(guó)資本市場(chǎng)送出“大禮包”，大量客戶也涌向了花旗亞洲地區(qū)股票銷(xiāo)售和交易團(tuán)隊(duì)?；ㄆ煸谘袌?bào)中稱(chēng)，“過(guò)去三天是該團(tuán)隊(duì)最繁忙的時(shí)期，流入港股和A股的客戶數(shù)量創(chuàng)下歷史新高。”

一攬子的利好讓包括A股和離岸市場(chǎng)在內(nèi)的中國(guó)資產(chǎn)近日迎來(lái)了全面爆發(fā)。

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本周，滬深 300 指數(shù)上漲 15.7%，創(chuàng)下 2008 年 11 月以來(lái)的最佳表現(xiàn)。外國(guó)投資者也在大舉做多中國(guó)資產(chǎn)。知名對(duì)沖基金大佬大衛(wèi)•泰珀（David Tepper）甚至喊出了“買(mǎi)入一切中國(guó)相關(guān)資產(chǎn)”，他直言，因?yàn)榫退闶窃谶@輪上漲之后，中國(guó)股票的估值也非常低。

外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的展望也愈發(fā)樂(lè)觀，包括東方匯理、高盛和富達(dá)等都相繼更新了投資策略。東方匯理資產(chǎn)管理集團(tuán)首席投資官Vincent Mortier告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“房地產(chǎn)市場(chǎng)的企穩(wěn)，加上家庭預(yù)期的改善，可能會(huì)進(jìn)一步提振中國(guó)股市。”

外資態(tài)度轉(zhuǎn)變，知名投資人泰珀：購(gòu)買(mǎi)一切中國(guó)相關(guān)資產(chǎn)

連續(xù)超預(yù)期的逆周期政策之下，投資者正在加碼對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的投入。花旗表示，過(guò)去三天是“花旗亞洲地區(qū)股票銷(xiāo)售和交易團(tuán)隊(duì)最繁忙的時(shí)期，流入港股和A股的客戶數(shù)量創(chuàng)下歷史新高”。

彭博社匯編的數(shù)據(jù)也顯示，追蹤中國(guó)A股的Xtrackers Harvest滬深300 ETF（ASHR）9月25日獲得資金凈流入超過(guò)1.73億美元，為2022年6月以來(lái)新高。

高盛主要經(jīng)紀(jì)部門(mén)的數(shù)據(jù)顯示，本周早些時(shí)候，對(duì)沖基金也改變了方向，紛紛涌入中國(guó)股市，9月27日創(chuàng)下2021年3月以來(lái)的最大單日凈買(mǎi)入量，也是過(guò)去10年來(lái)第二大單日凈買(mǎi)入量。在這之前，他們只有不到7%的資本用于配置中國(guó)股票，大約是五年來(lái)的最低水平。

東方匯理資產(chǎn)管理集團(tuán)首席投資官Vincent Mortier在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)也指出，“據(jù)我們所知，全球?qū)_基金對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)敞口有限，謹(jǐn)慎的對(duì)沖基金很可能已經(jīng)回補(bǔ)空頭頭寸。主要關(guān)注亞洲和中國(guó)的長(zhǎng)線/短線股票對(duì)沖基金在刺激政策宣布前對(duì)中國(guó)股票的風(fēng)險(xiǎn)敞口一般，它們偏向于離岸指數(shù)，行業(yè)方面偏向于消費(fèi)、科技和金融股，本周他們大幅提高了對(duì)中國(guó)股票的投資。”

一些投資大佬已經(jīng)快速出手購(gòu)買(mǎi)中國(guó)資產(chǎn)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月26日，美國(guó)億萬(wàn)富翁投資人、阿帕盧薩管理公司創(chuàng)始人大衛(wèi)•泰珀（David Tepper）在接受CNBC的《Squawk Box》電視節(jié)目采訪時(shí)表示，他正在購(gòu)買(mǎi)一切中國(guó)相關(guān)資產(chǎn)，包括期貨、股票和ETF等。

他解釋稱(chēng)，即使在股價(jià)飆升后，中國(guó)股票估值仍然較低，而且，他還取消了對(duì)中國(guó)股票設(shè)定的限制。Tepper表示，“我可能很久以前就說(shuō)過(guò)，我不會(huì)超過(guò)10% 或 15%。現(xiàn)在可能不再是這樣了。”

貝萊德歐洲、中東和非洲地區(qū)基本股票首席信息官 Helen Jewell認(rèn)為，中國(guó)股市已經(jīng)觸底了，并且股票估值也非常低。目前，確實(shí)有更多人將中國(guó)股票加入了投資組合中。

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外資機(jī)構(gòu)頻繁“發(fā)聲”，更新投資策略

針對(duì)中國(guó)出臺(tái)的多項(xiàng)刺激政策以及重磅會(huì)議內(nèi)容，多家外資投行先后發(fā)聲，表示刺激措施對(duì)于股市是一大利好，建議戰(zhàn)術(shù)性投資中國(guó)股票。

一些市場(chǎng)觀察人士還注意到，在上揚(yáng)的市場(chǎng)情緒下，有投資者甚至在擔(dān)憂接下來(lái)的假期中會(huì)錯(cuò)過(guò)連續(xù)的上漲。

東方匯理：建議將人民幣空頭頭寸降至中性

東方匯理資產(chǎn)管理集團(tuán)首席投資官Vincent Mortier告訴每經(jīng)記者，從投資的角度來(lái)看，他認(rèn)為中國(guó)股票，特別是A股和部分港股，將從最近的政策轉(zhuǎn)變中受益最大，盈利收益率與債券收益率之間的巨大差距為股票投資者提供了極具吸引力的機(jī)會(huì)。

“此外，房地產(chǎn)市場(chǎng)的企穩(wěn)，加上家庭預(yù)期的改善，可能會(huì)進(jìn)一步提振中國(guó)股市。”他進(jìn)一步指出。

對(duì)于投資方向，他表示，“我們尤其看好必需消費(fèi)品和金融類(lèi)股，尤其是券商和資產(chǎn)管理公司，它們將受益于市場(chǎng)活動(dòng)的增加。與此同時(shí)，我們建議將人民幣空頭頭寸降至中性，因?yàn)樵谪?cái)政措施公布后，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹上升的猜測(cè)不斷升溫，這將穩(wěn)定人民幣匯率。”

渣打銀行：寬松政策有助降低增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)

渣打銀行大中華及北亞首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事丁爽對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，中國(guó)央行更激進(jìn)的寬松政策將有助于降低增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

“雖然我們?cè)缧r(shí)候表示，2024年4.8%的GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)存在下行風(fēng)險(xiǎn)，但我們認(rèn)為24日宣布的措施將適度降低融資成本，并給房主更多的消費(fèi)空間，改善股市情緒，從而降低下行風(fēng)險(xiǎn)。如果政府采取額外的財(cái)政措施來(lái)刺激需求，上行趨勢(shì)可能會(huì)出現(xiàn)，不過(guò)影響很可能在明年初顯現(xiàn)。”

高盛：更大推動(dòng)力將來(lái)自被動(dòng)投資者

高盛集團(tuán)全球市場(chǎng)董事總經(jīng)理兼戰(zhàn)術(shù)專(zhuān)家Scott Rubner于9月26日表示，中國(guó)股市近日走勢(shì)強(qiáng)勁，一旦美國(guó)大選結(jié)束應(yīng)成為投資者投資計(jì)劃的重要組成部分。他認(rèn)為，期待已久的中國(guó)股市復(fù)蘇可能終于到來(lái)，他寫(xiě)道，“我真的認(rèn)為這一次對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)是不同的”。

他認(rèn)為，后續(xù)還會(huì)有更多資金流入中國(guó)資產(chǎn)。除對(duì)沖基金外，共同基金也有很大的買(mǎi)入空間。Rubner在發(fā)送給客戶的一份報(bào)告中寫(xiě)道，截至今年 8 月底，全球共同基金在全球范圍內(nèi)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置比例為 5.1%，處于歷史低位。

Rubner表示，更大的推動(dòng)力將來(lái)自被動(dòng)投資者，因?yàn)閿?shù)據(jù)顯示，在2024 年美國(guó)上市交易所交易基金（ETF）的 6950 億美元流入量中，只有49億美元流入了中國(guó) ETF。

景順資產(chǎn)：中國(guó)股市還有20%的上漲空間

景順資產(chǎn)管理公司策略師 David Chao 表示，“投資者的錯(cuò)失恐懼癥 (FOMO) 正在高漲，因?yàn)橹袊?guó)股市在過(guò)去三天內(nèi)已上漲近 10%。”

他認(rèn)為，中國(guó)股市的漲勢(shì)可能會(huì)持續(xù)下去。“根據(jù)歷史估值，我們認(rèn)為中國(guó)股市還有 20% 的上漲空間。”他提到，“中國(guó)市場(chǎng)以動(dòng)量為中心，我認(rèn)為當(dāng)前的漲勢(shì)與 2014年~2015 年的漲勢(shì)有某些相似之處。”2014 年 6 月至 2015 年 6 月期間，上證指數(shù)上漲了約 150%，但隨后有所下跌。

David Chao 同時(shí)補(bǔ)充說(shuō)，隨著美元在美聯(lián)儲(chǔ)降息的推動(dòng)下繼續(xù)走弱，他預(yù)計(jì)“可能出現(xiàn)從昂貴且擁擠的全球科技交易轉(zhuǎn)向更便宜的新興市場(chǎng)資產(chǎn)的輪動(dòng)”。

富達(dá)國(guó)際：防御性的銀行和公用事業(yè)等行業(yè)韌性較高

富達(dá)國(guó)際亞洲固定收益投資主管朱蕾認(rèn)為，中國(guó)政策制定者致力于改善投資者信心，包括統(tǒng)一房貸最低首付比例、進(jìn)一步降息，以及承諾增加股市流動(dòng)性，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)具有積極提振作用。

她對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，“經(jīng)通脹調(diào)整后仍為正的長(zhǎng)期利率處在偏低水平，將帶動(dòng)中國(guó)債券市場(chǎng)持續(xù)向好。股市方面，超預(yù)期的刺激政策為市場(chǎng)帶來(lái)利好，具備防御性的銀行和公用事業(yè)等行業(yè)韌性較高。”

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