每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍

近期A股市場(chǎng)放量大漲，短短9天時(shí)間，滬指從2689點(diǎn)一口氣干到了3336點(diǎn)。市場(chǎng)資金跑步入場(chǎng)，暴漲的背后源于市場(chǎng)超級(jí)利好不斷，尤其是央行下場(chǎng)提供無(wú)限“子彈”這個(gè)超級(jí)利好，是A股歷史上沒(méi)有過(guò)的。

政策利好從量變到質(zhì)變，引發(fā)場(chǎng)外資金跑步入場(chǎng)，推動(dòng)行情走牛！值得注意的是，當(dāng)股市探底時(shí)，散戶還在觀望，私募機(jī)構(gòu)總是領(lǐng)先一步，早已開(kāi)啟了全面的調(diào)研活動(dòng)，近期市場(chǎng)做多熱情空前高漲，對(duì)于突然而來(lái)的牛市，私募調(diào)研情況卻很意外！ 

五根陽(yáng)線改變外資“信仰”，外資調(diào)研積極！

對(duì)于央行提供無(wú)限流動(dòng)性、貸款增持回購(gòu)、互換便利等超級(jí)利好，場(chǎng)外資金跑步入場(chǎng)。

據(jù)中國(guó)工商銀行數(shù)據(jù)，該行9月27日投資者銀證轉(zhuǎn)賬資金變動(dòng)情況凈值飆升至7.04，創(chuàng)下2021年以來(lái)三年半的新高。

A股自9月24日起連續(xù)拉出了5根大陽(yáng)線，短期內(nèi)從2700點(diǎn)暴漲到了3300點(diǎn)。在此背景下，外資巨頭貝萊德也罕見(jiàn)“空翻多”。10月1日，貝萊德表示上調(diào)中國(guó)股票評(píng)級(jí)至超配，并表示短期內(nèi)仍有適度增持中國(guó)股票的空間，并表示目前的點(diǎn)位仍然可以繼續(xù)增持。貝萊德之前曾在3400點(diǎn)進(jìn)入A股市場(chǎng)之后，最終在3100點(diǎn)離場(chǎng)?，F(xiàn)如今曾被A股整破防的外資巨頭貝萊德，又要回來(lái)了。 

近期富達(dá)國(guó)際亞洲固定收益投資主管朱蕾公開(kāi)表示，中國(guó)政策致力于改善投資者信心，包括統(tǒng)一房貸最低首付比例、進(jìn)一步降息，以及承諾增加股市流動(dòng)性，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)具有積極提振作用。這些措施均集中在刺激本土需求，有望帶動(dòng)市場(chǎng)情緒。股市方面，超預(yù)期的刺激政策為市場(chǎng)帶來(lái)利好，具防守性的銀行和公用事業(yè)等行業(yè)韌性較高。 

外資機(jī)構(gòu)不但看多A股，還落實(shí)到行動(dòng)上，近期QFII機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司調(diào)研頻頻，Choice數(shù)據(jù)顯示，近一月來(lái)，QFII機(jī)構(gòu)合計(jì)參與120次上市公司調(diào)研活動(dòng)，合計(jì)138家上市公司接受了QFII的調(diào)研活動(dòng)。值得注意的是，空翻多的外資巨頭貝萊德資產(chǎn)在9月份就參與了4次上市公司調(diào)研活動(dòng)，比如在9月2日參與了粵高速A的調(diào)研活動(dòng)。之后在9月6日參與了宏華數(shù)科的調(diào)研活動(dòng)，另外9月9日參與了德賽西威的調(diào)研活動(dòng)。9月18日參與了偉星股份的調(diào)研。

此外，安聯(lián)環(huán)球投資9月7次調(diào)研了11家上市公司，野村資產(chǎn)管理株式會(huì)社也在9月調(diào)研了4家上市公司，新加坡政府投資有限公司也參與了4家公司的調(diào)研活動(dòng)；另外，摩根士丹利近期也是頻頻調(diào)研上市公司，在9月份中，合計(jì)參與了11次調(diào)研活動(dòng)，合計(jì)調(diào)研了20家公司，幾乎達(dá)到了日均調(diào)研一家上市公司的地步。從其調(diào)研的標(biāo)的來(lái)看，包括寧波銀行、晶澳科技、隆基綠能、中國(guó)核能、國(guó)光股份、安琪酵母、奧普特、銳明技術(shù)、神州數(shù)碼、埃夫特、匯川技術(shù)、工業(yè)富聯(lián)和石基信息等。

百億私募林園：現(xiàn)在就是彎腰撿錢(qián)的時(shí)候！

Choice數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月來(lái)，私募機(jī)構(gòu)合計(jì)參與了1498次調(diào)研活動(dòng)，合計(jì)調(diào)研了1769家上市公司，無(wú)論是調(diào)研的次數(shù)還是調(diào)研的上市公司家數(shù)，相比上月均大幅增加。

其中，淡水泉投資近一月合計(jì)參與了15次調(diào)研，合計(jì)調(diào)研了33家上市公司。從調(diào)研標(biāo)的來(lái)看，從科技股到消費(fèi)股都有，其中科技股包括龍芯中科、瀾起科技、樂(lè)鑫科技和立訊精密等。另外，還包括大消費(fèi)板塊的新里程、同和藥業(yè)、周大生、珀萊雅、華潤(rùn)三九、雅戈?duì)?、開(kāi)立醫(yī)療、天味食品和涪陵榨菜等。

百億私募深圳中歐瑞博投資在9月份合計(jì)參與了7次調(diào)研活動(dòng)，合計(jì)13家上市公司接受了調(diào)研，標(biāo)的包括深科技、廣電運(yùn)通、精測(cè)電子和華測(cè)檢測(cè)等科技股。此外，百億私募星石投資在9月合計(jì)參與了8次調(diào)研活動(dòng)，合計(jì)調(diào)研了16家上市公司，包括樂(lè)鑫科技、翱捷科技、神州細(xì)胞、中控技術(shù)、亞太科技和耐普礦機(jī)等公司。 

北京星石投資對(duì)記者表示，多個(gè)重磅政策連續(xù)出來(lái)，透露出的政策的急切性，對(duì)政策表述新、力度大，強(qiáng)調(diào)要加大財(cái)政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，進(jìn)一步明確了政策加碼信號(hào)，超出市場(chǎng)預(yù)期。此次政策大禮包是明確的觸發(fā)因素，政策積極回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，對(duì)市場(chǎng)情緒都形成了較大程度的提振。向后看，市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)帶來(lái)的情緒修復(fù)有望持續(xù)，隨著國(guó)內(nèi)逆周期政策進(jìn)入新一輪發(fā)力期，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好均有望迎來(lái)修復(fù)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)風(fēng)格將逐漸從避險(xiǎn)類資產(chǎn)向具備成長(zhǎng)性的資產(chǎn)擴(kuò)散，資產(chǎn)價(jià)格正在向資產(chǎn)價(jià)值回歸。

百億私募林園近日也公開(kāi)表示，現(xiàn)在這個(gè)位置非常便宜，3000點(diǎn)是很便宜的，市場(chǎng)沒(méi)有泡沫。上證指數(shù)中樞應(yīng)該在4200點(diǎn)以上，現(xiàn)在虧錢(qián)的人占絕大多數(shù)。據(jù)我了解現(xiàn)在的人還很害怕股市，大多數(shù)人虧損累累，信心爆棚的人并不多，這時(shí)候談風(fēng)險(xiǎn)是缺乏常識(shí)，這時(shí)候壓根沒(méi)風(fēng)險(xiǎn)。比如說(shuō)現(xiàn)在機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)主力倉(cāng)位占比不多，倉(cāng)位重的人很少，大多數(shù)人倉(cāng)位還空著。紅利和成長(zhǎng)未來(lái)都有機(jī)會(huì)，現(xiàn)在就是彎腰撿錢(qián)的時(shí)候。 

私募看好后市：預(yù)期逆轉(zhuǎn)，市場(chǎng)整體還有機(jī)會(huì)

央行史無(wú)前例的創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)全新工具為市場(chǎng)提供流動(dòng)性之外，證監(jiān)會(huì)支持匯金公司加大投資力度，推動(dòng)長(zhǎng)期資金投資股市。同時(shí)國(guó)家金融監(jiān)管總局支持其他符合條件的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)立私募證券投資基金，進(jìn)一步加大對(duì)資本市場(chǎng)的投資力度。

對(duì)此，龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼告訴記者，在多項(xiàng)前所未有的股市及樓市寬松政策的刺激下，當(dāng)前市場(chǎng)已轉(zhuǎn)向全面反彈，我們認(rèn)為，在政策寬松和估值低位的共振之下，接下來(lái)震蕩向上的行情仍會(huì)持續(xù)，板塊方面，全面反彈之下，所有板塊都會(huì)有所表現(xiàn)，但金融表現(xiàn)會(huì)強(qiáng)勁一些。 

復(fù)勝資產(chǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)在巨大的政策利好刺激下，進(jìn)行了預(yù)期的逆轉(zhuǎn)。政策有望釋放更多的流動(dòng)性以支持經(jīng)濟(jì)，基本面后續(xù)改善的可能性得到了很大地提升。另外我們?cè)跇?biāo)的的選擇上，還是優(yōu)選競(jìng)爭(zhēng)格局比較好的行業(yè)龍頭公司，在盈利上至少要做到有改善彈性的同時(shí)，下行風(fēng)險(xiǎn)更小。具體操作上，我們一方面提升了整體倉(cāng)位水平，另一方面也做了部分行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加了整體組合的彈性。 

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光告訴記者，近期的行情可謂是見(jiàn)證歷史，行情持續(xù)的上漲，一路留下巨大的跳空缺口，并且成交量激增，連續(xù)過(guò)萬(wàn)億。從月線走勢(shì)上來(lái)看，大周期低位和巨額成交量互相印證，底部形態(tài)已然確立。此次行情催化劑肯定是來(lái)自于高層的定調(diào)，同時(shí)市場(chǎng)前期非理性的下跌，估值持續(xù)的壓縮，一致的看空預(yù)期集體轉(zhuǎn)向，同樣是暴漲的根源。經(jīng)過(guò)初期的指數(shù)輪番上漲后，未來(lái)的個(gè)股表現(xiàn)更是值得期待，特別是其中估值壓縮到極致、預(yù)期偏差大的個(gè)股。 

順時(shí)投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌告訴記者，由于政策超預(yù)期，而且是拿出真金白銀，因此市場(chǎng)在積弱已久后可以高看一線，大幅增加倉(cāng)位。雖然市場(chǎng)在大幅拉高后會(huì)出現(xiàn)震蕩，但流動(dòng)性得到保證的情況下，估值偏低的市場(chǎng)整體還有機(jī)會(huì)。所謂價(jià)值搭臺(tái)，成長(zhǎng)唱戲，反彈初期所有的公司有所表現(xiàn)，價(jià)值表現(xiàn)會(huì)更好一些，指數(shù)有一定空間后，成長(zhǎng)表現(xiàn)就會(huì)更加亮眼。

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