每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 葉峰    

10月8日，券商“一哥”中信證券在其公眾號(hào)上發(fā)表了《致首次入市的新朋友》，該文迅速獲得了超過(guò)10萬(wàn)的閱讀量。中信證券在文章中指出，A股最難熬的時(shí)光已經(jīng)過(guò)去，信心正在重聚，各類標(biāo)的又多處于估值底部，行情剛剛啟動(dòng)不久，確實(shí)是一個(gè)比較舒適的入場(chǎng)窗口。

在“一哥”的引領(lǐng)下，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，中金公司、國(guó)信證券、德邦證券和平安證券也在近兩天相繼發(fā)布了致投資者的一封信，共同探討投資的相關(guān)話題。中金財(cái)富分享了關(guān)于建立良好投資紀(jì)律的心得體會(huì)；國(guó)信證券則解析了本輪牛市的不同之處；德邦證券解答了作為新人如何快速入場(chǎng)；而平安證券則向投資者提供了一些市場(chǎng)觀點(diǎn)和分析。

投資者首次擁有了完整的底層資產(chǎn)

有人問(wèn)，我們當(dāng)下的市場(chǎng)是更像1999年、2007年還是2015年？這背后其實(shí)隱含著一些大家更深層的關(guān)心——市場(chǎng)快速拉升背后的原因是什么？大漲之后還有多少空間？接下來(lái)如何應(yīng)對(duì)？

中金財(cái)富在致買方投顧投資人的一封信中表示，“超跌反彈”是投資中的樸素規(guī)律。經(jīng)過(guò)三年調(diào)整期，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)總體估值來(lái)到了歷史低分位水平，深蹲過(guò)后靜待一個(gè)觸發(fā)逆轉(zhuǎn)的起跳時(shí)機(jī)。近期一系列政策“大禮包”扭轉(zhuǎn)了此前悲觀預(yù)期和低迷情緒，也驅(qū)動(dòng)了中國(guó)資產(chǎn)重估。

另外，中金財(cái)富認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)中期底部可能已經(jīng)形成，更重要的是我們應(yīng)當(dāng)相信我國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面及市場(chǎng)的廣闊，相信我國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)韌性、大潛力，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展應(yīng)當(dāng)保持長(zhǎng)期信心。接下來(lái)，不妨一同關(guān)注兩個(gè)方面：一是近期及未來(lái)包括財(cái)政在內(nèi)的一系列政策的全方位持續(xù)發(fā)力；二是宏觀基本面的支撐，這將是長(zhǎng)期趨勢(shì)性機(jī)會(huì)、市場(chǎng)回穩(wěn)的關(guān)鍵。

國(guó)信證券在致新入市投資者中表示，本輪牛市，投資者首次擁有了完整的底層資產(chǎn)（股、債、商、跨境）和投顧服務(wù)模式（基金投顧），可以選擇投顧通過(guò)股票、基金進(jìn)行完整的大類資產(chǎn)配置。這一輪牛市，正好是大類資產(chǎn)配置的起點(diǎn)，投資者可以以更從容的姿態(tài)、更均衡的配置，在資本市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

長(zhǎng)期的錢比短期的錢好賺

回顧歷史，每一輪牛市大部分人虧損的原因都是趨同的，這與宏觀、個(gè)股、基金無(wú)關(guān)，與投資者投資行為的非理性直接相關(guān)。

平安證券在寫給新入市朋友們的一封信中表示，即使市場(chǎng)氛圍已經(jīng)明顯回暖，但齊漲齊跌，買到股票就賺錢，并不是市場(chǎng)的基本形態(tài)。構(gòu)建適應(yīng)中國(guó)式現(xiàn)代化發(fā)展的資產(chǎn)市值管理體系，必然對(duì)應(yīng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的長(zhǎng)期發(fā)展。也就是說(shuō)，未來(lái)市場(chǎng)的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)，依然將聚焦于支撐經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的核心資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

國(guó)信證券也認(rèn)為，博短線等同于賭博，它可能會(huì)帶來(lái)短暫的興奮和利益，但更可能的是長(zhǎng)期的損失。一輪牛市中，新入市的投資者，需要一開始就明確自己的投資目標(biāo)和可投金額，切不可隨著市場(chǎng)的升溫不斷調(diào)高自己的預(yù)期目標(biāo)并追加資金，然而牛市終會(huì)結(jié)束，從小打小鬧嘗甜頭開始，到重倉(cāng)套牢在頂部結(jié)束的教訓(xùn)太多，也太深刻了。

德邦證券同樣提出，“越短期越難預(yù)測(cè)”是股市投資的公理，即使是巴菲特也沒(méi)法預(yù)測(cè)明天的股市走向。尤其當(dāng)我們對(duì)投資的理解和市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)還不夠豐富時(shí)，短線交易等同于賭博。所以我們不如選擇跟隨大趨勢(shì)，長(zhǎng)錢長(zhǎng)投，逐步積累收益，更輕松也更穩(wěn)妥。

中信證券也簡(jiǎn)言之，長(zhǎng)期的錢比短期的錢好賺。對(duì)于市場(chǎng)、投資理解不深，博短線等同于賭，不如用時(shí)間換空間，放長(zhǎng)線，累收益。

新人適合投資ETF

那么，對(duì)于一個(gè)投資新人而言，德邦證券明確表示，買股票不如買指數(shù)。指數(shù)是一攬子股票的組合，買指數(shù)可以避免單只股票大幅度波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，也可以獲得指數(shù)上漲趨勢(shì)下的收益。對(duì)于一名投資新人來(lái)說(shuō)，投資指數(shù)的勝率會(huì)遠(yuǎn)高于投資股票。

另外，德邦證券還表示，指數(shù)投資長(zhǎng)期回報(bào)確定性高、風(fēng)險(xiǎn)分散、透明度高，越來(lái)越受到市場(chǎng)的認(rèn)可。作為最主流的指數(shù)投資品種——ETF（全稱“交易型開放式指數(shù)基金”），也是我們投資新人最適合的入場(chǎng)方式，因?yàn)槲覀冎恍枧袛嗪暧^形勢(shì)、市場(chǎng)趨勢(shì)，避免了復(fù)雜的選股步驟。所以，當(dāng)你看好某個(gè)市場(chǎng)或者行業(yè)主題的時(shí)候，就可以通過(guò)買入對(duì)應(yīng)的ETF，在相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的前提下吃到市場(chǎng)或者行業(yè)的發(fā)展紅利。

具體而言，德邦證券稱，如果你對(duì)投資完全沒(méi)概念，希望獲得市場(chǎng)平均收益，那就可以買入主流寬基ETF；如果你追求高收益，那就可以投資新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)概念；如果你追求穩(wěn)健增長(zhǎng)，那就可以投資高股息、央國(guó)企相關(guān)概念。

同樣，平安證券也表示，工具對(duì)投資結(jié)果有直接影響，在不同市場(chǎng)階段，要用好不同的工具。行情上漲初期快牛階段，趨勢(shì)收益特征明顯，這時(shí)候可以通過(guò)寬基ETF、融資（期權(quán)期貨）等工具快速提升倉(cāng)位，跟隨市場(chǎng)；當(dāng)行情逐步走穩(wěn)，市場(chǎng)分化，需要精準(zhǔn)選擇資產(chǎn)，則需要研究策略主題，用相應(yīng)的股票、細(xì)分ETF達(dá)成目標(biāo)。