每經(jīng)編輯 葉峰

上市七個交易日，這只中證A500ETF規(guī)模已突破100億元！

首批10只中證A500ETF自10月15日上市以來，熱度居高不下，“吸金”能力十足。經(jīng)過七個交易日，10只產(chǎn)品份額數(shù)量和產(chǎn)品規(guī)模全部實現(xiàn)增長，其中，中證A500ETF（159338）規(guī)模已率先突破100億元。

目前，中證A500指數(shù)的熱度正在從場內(nèi)蔓延到了場外。10月18日，25只中證A500場外指數(shù)基金快速獲批，其中，國泰中證A500ETF發(fā)起聯(lián)接（A：022448 C：022449）也同期獲批，并將于10月25日起正式發(fā)行。在業(yè)內(nèi)人士看來，這意味著更多增量資金正在路上，市場流動性有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。

從市場表現(xiàn)來看，9月24日至今，市場迎來大幅反彈。在當(dāng)前成長風(fēng)格更加強(qiáng)勢的市場環(huán)境下，配置中證A500ETF更利于捕捉市場收益。展望后市，中證A500ETF（159338）基金經(jīng)理黃岳認(rèn)為，從政策轉(zhuǎn)向和經(jīng)濟(jì)周期的角度來看，未來大級別的行情還沒有結(jié)束，對于未來國內(nèi)證券市場中長期的表現(xiàn)還是非常充滿信心的。

中證A500ETF（159338）規(guī)模突破100億元

首批中證A500ETF自10月15日上市后，熱度持續(xù)居高不下，成為市場“吸金”主力。經(jīng)過七個交易日，Wind數(shù)據(jù)顯示，10只中證A500ETF的基金份額數(shù)量全部實現(xiàn)增長，其中，中證A500ETF（159338）“遙遙領(lǐng)先”，份額增長超80億份，基金規(guī)模已突破100億元。

中證A500ETF（159338）規(guī)模增長速度遠(yuǎn)超同批產(chǎn)品，體現(xiàn)了較好的流動性和活躍性，截至10月22日，該ETF累計成交額超130億元。

據(jù)悉，首批中證A500ETF跟蹤中證A500指數(shù)，該指數(shù)于今年9月23日正式發(fā)布，采用行業(yè)均衡選樣方法，從各行業(yè)選取500只市值較大證券作為指數(shù)樣本，三級行業(yè)龍頭公司具備優(yōu)先入選資格，此外，指數(shù)編制結(jié)合互聯(lián)互通、ESG等篩選條件，便利境內(nèi)外中長期資金配置A股資產(chǎn)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，中證A500指數(shù)具有較強(qiáng)成長性，納入更多新興行業(yè)龍頭公司，及時反映產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)了“核心資產(chǎn)”與“新質(zhì)生產(chǎn)力”的雙輪驅(qū)動。具體來看，中證A500指數(shù)行業(yè)覆蓋更新，納入更多電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、通信、計算機(jī)等新興行業(yè)龍頭公司。均衡側(cè)重于代表新質(zhì)生產(chǎn)力方向的新興行業(yè)市值龍頭，更能反映中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展趨勢。中證A500指數(shù)還重視成長股的配置，在通信、電子、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物等泛成長性行業(yè)的配置較為均衡，金融行業(yè)權(quán)重明顯低于可比指數(shù)，其在成長和價值相關(guān)行業(yè)中均取得了較好的兼顧。

9月24日至今，市場迎來大幅反彈。在當(dāng)前成長風(fēng)格更加強(qiáng)勢的市場環(huán)境下，配置中證A500ETF更利于捕捉市場收益。

熱度已從場內(nèi)蔓延到場外

目前，中證A500指數(shù)的熱度已經(jīng)從場內(nèi)蔓延到了場外。10月18日，25只中證A500場外指數(shù)基金快速獲批，其中包括10只中證A500ETF聯(lián)接基金、11只中證A500普通指數(shù)基金，以及4只中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金。在業(yè)內(nèi)人士看來，這意味著更多增量資金正在路上，市場流動性有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。

其中，國泰中證A500ETF發(fā)起聯(lián)接（A：022448 C：022449）也同期獲批，并將于10月25日起正式發(fā)行。據(jù)國泰基金介紹，ETF聯(lián)接基金主要通過投資于場內(nèi)的ETF母基金來間接獲得收益，選擇流動性好的母基金可以提高ETF聯(lián)接基金的投資效率、降低成本，并減少跟蹤誤差，對基金整體表現(xiàn)起到積極的作用。

具體來看，當(dāng)母基金（即場內(nèi)ETF）的流動性較好時，聯(lián)接基金可以更容易在二級市場進(jìn)行買賣操作，提高整體投資效率。此外，母基金流動性好意味著交易價格更接近基金的凈值，這有助于ETF聯(lián)接基金更好地追蹤標(biāo)的指數(shù)，減少因價格偏差導(dǎo)致的跟蹤誤差，從而更好地反映指數(shù)的表現(xiàn)。與此同時，流動性好的ETF母基金，買賣價差通常較小。ETF聯(lián)接基金在調(diào)整持倉時，能以更接近市場價格的成本完成交易，降低整體交易成本。而當(dāng)ETF聯(lián)接基金遇到大額贖回或申購時，母基金流動性好的情況下，可以迅速處理交易需求，確保聯(lián)接基金的運(yùn)營穩(wěn)定。

費(fèi)率方面，國泰中證A500ETF發(fā)起聯(lián)接（A：022448 C：022449）與中證A500ETF（159338）保持一致，均為管理費(fèi)費(fèi)率0.15%，托管費(fèi)費(fèi)率0.05%，合計0.2%。產(chǎn)品還延續(xù)了此前中證A500ETF（159338）的分紅制度，設(shè)置了可月度分紅制度。截至2024年10月10日，中證A500指數(shù)股息率為2.69%。

未來大級別行情或仍未結(jié)束

展望后市，中證A500ETF（159338）基金經(jīng)理黃岳認(rèn)為，目前市場從三季度的弱預(yù)期、弱現(xiàn)實已經(jīng)進(jìn)化到了弱現(xiàn)實、強(qiáng)預(yù)期，而且這個強(qiáng)預(yù)期還在持續(xù)兌現(xiàn)。能夠看到的就是政策面的態(tài)度非常積極，未來相信政策推出的力度會越來越大。

從布局的角度來說，中證A500指數(shù)本身是國內(nèi)的大盤風(fēng)格指數(shù)，能夠盡可能地表征A股的情況，也是比較符合未來發(fā)展方向的配置標(biāo)的。“ETF最大的優(yōu)勢就是可以一鍵式布局金融資產(chǎn)，相對來說會比較便利。從行業(yè)分布上來看，中證A500指數(shù)相比滬深300指數(shù)主要低配了金融，包括銀行和非銀，同時也低配了食品飲料，合計10%左右的權(quán)重，這10%左右的權(quán)重比較平均地分配到了一些新質(zhì)生產(chǎn)力的新興行業(yè)上。”黃岳表示。

在黃岳看來，全球的制造業(yè)周期，從2021年下半年以來經(jīng)歷了長達(dá)三年左右的比較漫長的下行周期，從歷史上來講，下行時間已經(jīng)比較接近于歷史極值。而中國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)主要由地產(chǎn)帶動，出口的經(jīng)濟(jì)主要受全球制造業(yè)周期的影響，畢竟中國在全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈里的地位仍然是處于世界工廠的定位，全球制造業(yè)周期的長期下行也帶來了反彈的機(jī)會。

另外，美聯(lián)儲降息之后，未來全球的總需求有望提升，新一輪制造業(yè)投資也有望在明年左右開啟，當(dāng)前全球貨幣政策的周期位置也比去年更好。尤其是美聯(lián)儲降息之后，國內(nèi)匯率的壓力馬上得到了很大的緩解，雖然客觀來講對于出口可能有一定的負(fù)面影響，但是對于人民幣資產(chǎn)，和海外投資者對人民幣資產(chǎn)的信心會起到非常大的提振作用。

黃岳認(rèn)為，從政策轉(zhuǎn)向和經(jīng)濟(jì)周期的角度來看，未來大級別的行情還沒有結(jié)束。伴隨著新的政策出臺，后續(xù)市場可能重新開始有趨勢性的機(jī)會。

風(fēng)險提示：觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。提及基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您詳閱基金法律文件，關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。產(chǎn)品成交額和規(guī)模會變化波動、不預(yù)示未來表現(xiàn)。

基金收益分配原則：1、本基金的收益分配方式為現(xiàn)金分紅；2、基金管理人可每月對基金相對業(yè)績比較基準(zhǔn)的超額收益率以及基金的可供分配利潤進(jìn)行評價，收益評價日核定的基金凈值增長率超過業(yè)績比較基準(zhǔn)同期增長率或者基金可供分配利潤金額大于零時，基金管理人可進(jìn)行收益分配；3、當(dāng)基金收益分配根據(jù)基金相對業(yè)績比較基準(zhǔn)的超額收益率決定時，基于本基金的特點(diǎn)，本基金收益分配無需以彌補(bǔ)虧損為前提，收益分配后基金份額凈值有可能低于面值；當(dāng)基金收益分配根據(jù)基金可供分配利潤金額決定時，本基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值，即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值；4、在符合上述基金分紅條件的前提下，本基金可每月進(jìn)行收益分配。評價時間、分配時間、分配方案及每次基金收益分配數(shù)額等內(nèi)容，基金管理人可以根據(jù)實際情況確定并按照有關(guān)規(guī)定公告；5、每一基金份額享有同等分配權(quán)；6、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。在不違反法律法規(guī)、基金合同的約定以及對基金份額持有人利益無實質(zhì)性不利影響的情況下，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，可調(diào)整基金收益的分配原則和支付方式，但應(yīng)于變更實施日前在規(guī)定媒介上公告。鑒于本基金的特點(diǎn)，本基金分紅不一定來自基金盈利，基金分紅并不代表總投資的正回報。