每經(jīng)記者 李卓    每經(jīng)實習(xí)記者 張梓桐    每經(jīng)編輯 文多    

10月24日晚間，吉比特（SH603444，股價212.64元，市值153.19億元）發(fā)布2024年三季報，第三季度延續(xù)了前兩個季度營收和凈利潤雙雙同比下滑的狀態(tài)。今年第三季度，公司實現(xiàn)營收8.59億元，同比下降10.36%，歸母凈利潤為1.4億元，同比下降23.82%。這一業(yè)績表現(xiàn)引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。

吉比特方面表示，業(yè)績下滑的主要原因在于《問道手游》及《一念逍遙》這兩款老游戲的營收及利潤均同比下滑。

具體來看，今年前三季度，這三款游戲合計總流水達(dá)29.72億元，較上年同期減少17.19%。其中，只有《問道》端游流水保持正向增長，但增長幅度并未能彌補其他兩款游戲的下滑。

“吉比特（獲?。┦杖氲闹髁Ξa(chǎn)品流水出現(xiàn)了明顯的下滑，這一現(xiàn)象直接影響了公司的整體業(yè)績。”艾媒咨詢CEO張毅在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，從利潤下滑的情況可以看出，除了流水下滑外，吉比特研發(fā)費用也顯著增加。張毅分析說，這背后與市場競爭密切相關(guān)，特別是在新產(chǎn)品的迭代和老產(chǎn)品的拓展方面，吉比特都面臨著巨大的競爭壓力和挑戰(zhàn)。

張毅同時說道，盡管業(yè)績出現(xiàn)下滑，吉比特仍然保持了積極的分紅傳統(tǒng)，這表明公司在財務(wù)穩(wěn)健的同時，也重視股東的回報，并且擁有比較充足的資金儲備。

新品中規(guī)中矩

從股價上看，吉比特股價曾一度躍至615.10元/股（前復(fù)權(quán)）的高點。高分紅、高股價、穩(wěn)營收，使其曾收獲“游戲茅”的稱號。然而，隨著業(yè)績的下滑和市場環(huán)境的變化，吉比特的股價也開始出現(xiàn)下跌。截至10月25日收盤，吉比特股價為212.64元/股。

核心產(chǎn)品的市場表現(xiàn)是公司業(yè)績波動的關(guān)鍵因素。

《問道》作為吉比特的一款經(jīng)典端游，受到了大量玩家的喜愛。然而，隨著游戲市場的不斷變化和玩家需求的提升，《問道》端游的增長也開始面臨瓶頸。盡管如此，吉比特依然在不斷對其進(jìn)行優(yōu)化和推廣，以保持其市場競爭力。

而《問道手游》和《一念逍遙》作為吉比特近年來推出的手游產(chǎn)品，曾經(jīng)也取得了不錯的成績。但隨著市場競爭的加劇和玩家喜好的變化，這兩款游戲的營收也開始出現(xiàn)下滑。吉比特曾表示，將繼續(xù)對這些游戲進(jìn)行優(yōu)化和更新，以延長其生命周期。

除了老游戲的收入下滑外，吉比特的新品表現(xiàn)也未能達(dá)到預(yù)期。近年來，吉比特推出了多款新品，包括《重裝前哨》《Monster Never Cry（境外版）》等。然而，這些新品在市場上的表現(xiàn)中規(guī)中矩，未能成為爆款。

吉比特的5月投資者調(diào)研溝通活動紀(jì)要中提到，《重裝前哨》（《Outpost：Infinity Siege》）游戲上線初期口碑不佳，主要有兩個原因。具體為，一是技術(shù)原因，組建不久的新團(tuán)隊對UE5引擎不夠熟悉；二是宣發(fā)原因，產(chǎn)品早期宣發(fā)導(dǎo)入的用戶和團(tuán)隊預(yù)想的目標(biāo)用戶有較大的偏差。

“《重裝前哨》說實話其實沒少花錢，雖然成績不如預(yù)期，但一開始我們認(rèn)為成績不行的原因（包括），一方面是我們的失誤，另外一方面是我們覺得可能會受整個市場規(guī)模的影響。然而，我們總結(jié)發(fā)現(xiàn)，問題主要在于我們的失誤，而非市場規(guī)模。”今年9月5日，吉比特董事長盧竑巖在公司一次臨時股東會會議上談道。

他表示，吉比特現(xiàn)在的做法比較簡單，就是讓制作人安心把自己想做的東西做好。“我們可以投入更多的資源。不僅僅是《重裝前哨》制作人的項目??現(xiàn)在來看，把產(chǎn)品做好了，我們可以根據(jù)實際情況投入相應(yīng)的資源，因為我們已經(jīng)了解市場規(guī)模了。” 盧竑巖說道。

從三季報來看，吉比特仍然未擺脫老產(chǎn)品流水下滑、新品中規(guī)中矩的現(xiàn)狀。新品的表現(xiàn)未能為公司的業(yè)績帶來明顯的提升。

銷售費用削減，買量更為謹(jǐn)慎

今年前三季度，吉比特的銷售費用為7.86億元，而上年同期為9.00億元。對比2021年—2023年同期，公司在銷售成本上削減了不少。

2021年，吉比特的銷售費用超過研發(fā)費用，銷售費用率大幅上升至27.57%，銷售費用本身是研發(fā)費用的2倍多。當(dāng)年，公司推出了多款新游戲，《一念逍遙》《地下城堡 3：魂之詩》《摩爾莊園》等新游戲上線，對營銷方案、運營服務(wù)及廣告展示等方面投入較多。

然而，隨著游戲市場的變化，營銷的投入也開始出現(xiàn)變化。

今年上半年，吉比特的發(fā)行費用（此前該科目名為“宣傳費及運營服務(wù)費”）僅為4.60億元，而上半年同期為5.67億元。下滑了近19%。

吉比特在6月接受機構(gòu)調(diào)研時也提到，公司的游戲買量投放比以前更為謹(jǐn)慎，主要通過ROI（投資回報率）控制買量，同時會根據(jù)游戲的用戶量、用戶活躍度以及整個游戲生態(tài)等情況進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。

盡管面臨業(yè)績下滑的挑戰(zhàn)，但吉比特并未徹底“躺平”。截至三季度末，公司員工人數(shù)1504人，較上年末增加57人，主要系研發(fā)業(yè)務(wù)人員增加。今年1月—9月，員工月平均人數(shù)約1507人，較上年同期增加約149人（增長約10.97%），其中，研發(fā)業(yè)務(wù)人員增加約116人，境外運營業(yè)務(wù)人員增加約30人。

公司前三季度研發(fā)費用隨之達(dá)到5.83億元，而上年同期為5.51億元。這一增加反映了吉比特在研發(fā)方面的持續(xù)投入和重視。

“一方面，公司希望在條件允許的情況下，擴大現(xiàn)有項目的規(guī)模，提高制作能力和團(tuán)隊水平。同時，我們也會精簡那些無法支撐大規(guī)模團(tuán)隊的項目，將資源集中在更有潛力的方向上，保留少數(shù)高效團(tuán)隊?？?cè)藬?shù)可能會有所變動，但不會大幅增加或減少，只是根據(jù)項目需要進(jìn)行調(diào)整。”

在上述股東會議上，盧竑巖談及公司團(tuán)隊架構(gòu)時表示，吉比特也會通過孵化中心支持小規(guī)模團(tuán)隊探索合適的方向，尋找市場需求的機會。

對于吉比特而言，如何在激烈的市場競爭中保持競爭力并實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，是一個亟待解決的問題。

封面圖片來源：視覺中國