每經(jīng)編輯 何小桃    

10月25日，俄羅斯央行宣布加息200個基點，將基準利率從19%上調(diào)至21%。據(jù)央視新聞報道，該指標到達歷史新高。

此次加息超出分析師預(yù)期的100個基點。

10月25日，俄羅斯央行預(yù)計2024年底通脹將達到8%—8.5%，之前預(yù)期為6.5%—7%。

通脹預(yù)期持續(xù)上升

據(jù)中國基金報報道，俄羅斯央行稱，當(dāng)前通脹水平遠高于7月的預(yù)測，通脹預(yù)期持續(xù)上升。國內(nèi)需求增長顯著超過商品和服務(wù)供應(yīng)擴張能力。2024年的額外財政支出及相關(guān)的聯(lián)邦預(yù)算赤字擴大也產(chǎn)生了推升通脹的影響。進一步收緊貨幣政策是確保通脹回歸目標并降低通脹預(yù)期所需的措施。

俄羅斯央行聲明，不排除在下一次會議上進一步上調(diào)關(guān)鍵利率的可能性。根據(jù)俄羅斯央行預(yù)測，在當(dāng)前貨幣政策下，年通脹率將在2025年降至4.5%~5.0%，2026年降至4.0%，并保持在目標水平。

俄羅斯央行表示，9月，經(jīng)季節(jié)調(diào)整的價格增長年化率從8月的7.5%升至9.8%；核心通脹的指標從8月的7.7%升至9.1%。包括潛在通脹在內(nèi)的通脹壓力接近年初以來的最高值。根據(jù)10月21日的估計，年通脹率為8.4%，預(yù)計2024年年底將在8.0%~8.5%之間。

俄羅斯央行在聲明中表示：“中期內(nèi)，通脹風(fēng)險的平衡仍顯著偏向上行，主要風(fēng)險包括持續(xù)較高的通脹預(yù)期、俄羅斯經(jīng)濟偏離平衡增長路徑以及外貿(mào)條件惡化?！?/span>

俄羅斯經(jīng)濟繼續(xù)增長，但增速較2024年上半年有所放緩，主要受制于供應(yīng)端的限制，如生產(chǎn)能力和勞動力資源的減少。國內(nèi)需求受到貸款和家庭與企業(yè)收入增長的支持，同時也受到財政支出增加的推動。

勞動力市場仍然緊張。失業(yè)率依舊處于歷史最低水平，許多行業(yè)的勞動力短缺加劇，工資增速繼續(xù)超出勞動生產(chǎn)率的增長。

貨幣條件繼續(xù)收緊。自9月中旬以來，俄羅斯貨幣和債券市場利率、信貸和存款利率均有所上升，國債收益率曲線在所有期限上均上移。然而，通脹預(yù)期的上升在實際層面上限制了貨幣條件的收緊效果。

全球央行降息大潮

與俄羅斯不同，2024年，多國央行宣布降息舉措。

10月23日，加拿大央行將關(guān)鍵利率下調(diào)0.5個百分點至3.75%。

10月17日，歐洲央行將三大關(guān)鍵利率均下調(diào)25個基點。其中，存款機制利率降為3.25%，主要再融資利率降為3.40%，邊際借貸利率降為3.65%，以上利率政策將于10月23日生效。這是今年內(nèi)歐洲央行第三次降息，連續(xù)降息的主要目的是進一步刺激歐洲經(jīng)濟增長。

圖源/匯通網(wǎng)

另外，據(jù)21世紀經(jīng)濟報道，在美聯(lián)儲9月大力降息50個基點后，近期投資者已經(jīng)降低了對美聯(lián)儲快速降息的預(yù)期。

當(dāng)?shù)貢r間10月23日，美聯(lián)儲公布的褐皮書顯示，自9月初以來，美國經(jīng)濟活動變化不大，企業(yè)招聘人數(shù)有所增加。通脹水平繼續(xù)保持溫和，大部分地區(qū)的物價呈現(xiàn)“輕微或適度”的增長，多個地區(qū)提到工資增長放緩。

美聯(lián)儲將在11月7日發(fā)表決議聲明，芝商所美聯(lián)儲觀察工具顯示，美聯(lián)儲11月降息25個基點的概率約為90%，按兵不動的概率約為10%，同時年底前可能會有一次會議暫停降息。

從短期看，在美國前總統(tǒng)、共和黨總統(tǒng)候選人特朗普支持率上升，美聯(lián)儲官員表態(tài)偏鷹，歐洲央行降息預(yù)期升溫以及日本央行加息預(yù)計推遲等因素影響下，美元指數(shù)持續(xù)上升，10年期美債利率也在10月23日升至近三個月新高，美股出現(xiàn)回調(diào)。

編輯|何小桃 易啟江

校對|劉小英

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