每經(jīng)記者 李星    每經(jīng)編輯 孫磊

停牌半個(gè)交易日的恒大汽車，宣布其“白衣騎士”退場(chǎng)的消息。

10月25日晚間，恒大汽車發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)宣布，于2024年10月25日接獲潛在賣方的通知，彼等已決定停止與潛在買方有關(guān)潛在股份轉(zhuǎn)讓的所有討論，并已決定不繼續(xù)進(jìn)行潛在股份轉(zhuǎn)讓。概未就潛在股份轉(zhuǎn)讓訂立任何買賣協(xié)議。因此，預(yù)期將不會(huì)與潛在買方（ 或其指定的另一方 ）簽訂融資協(xié)議，或以其他方式向本公司提供任何融資。

圖片來(lái)源：恒大汽車公告

在外界看來(lái)，潛在買方的退出，對(duì)于深陷債務(wù)危機(jī)的恒大汽車無(wú)疑是“雪上加霜”，這或意味著恒大汽車失去了最后一根“救命稻草”。“恒大汽車本就沒(méi)有任何生存的機(jī)會(huì)，現(xiàn)在只是進(jìn)一步打消了僅有的‘希望’泡沫。”10月26日，香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)分析認(rèn)為。

購(gòu)買股權(quán)條約不到6個(gè)月告吹

事實(shí)上，從上述潛在買方?jīng)Q定收購(gòu)恒大汽車股份到最后終止交易，僅不到6個(gè)月。

5月26日晚的公告顯示，恒大汽車已知悉，5月16日，共同及個(gè)別清盤人為及代表中國(guó)恒大集團(tuán)（清盤中）、恒大健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司、Acelin Global Limited（統(tǒng)稱“潛在賣方”）與一名獨(dú)立第三方買方（統(tǒng)稱“潛在買方”）訂立條款書(shū)。據(jù)此，潛在賣方與潛在買方或會(huì)就買賣潛在賣方所持公司股份訂立最終協(xié)議。

圖片來(lái)源：恒大汽車公告

據(jù)披露，潛在賣方合共持有恒大汽車約63.48億股股份，占后者全部已發(fā)行股份的約58.5%。公告稱，訂立買賣協(xié)議后并在其條款及條件的規(guī)限下，擬定31.45億股潛在待售股份（占于本公告日期全部已發(fā)行股份的約29%）將即時(shí)被收購(gòu)，及32.03億股潛在待售股份（占于本公告日期全部已發(fā)行股份的約29.5%）將成為潛在買方于買賣協(xié)議日期后一定期限內(nèi)的一項(xiàng)可行使選擇權(quán)的標(biāo)的。

天眼查顯示，中國(guó)恒大集團(tuán)共持有恒大汽車約63.48億股股份，持股比例約為58.5%。這也意味著，上述交易完成后，中國(guó)恒大方面將不再持有恒大汽車的股份。

彼時(shí)，中國(guó)恒大（HK03333，股價(jià)0.163港元，市值21.52億港元）也發(fā)布公告稱，本公司及潛在賣方與潛在買方于5月16日訂立不具約束力的條款書(shū)，或會(huì)就買賣潛在賣方所持中國(guó)恒大新能源汽車集團(tuán)有限公司股份訂立最終買賣協(xié)議。

對(duì)于此次潛在買方的退出原因，全聯(lián)車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴告訴記者，或與其與恒大集團(tuán)股權(quán)分不開(kāi)有關(guān)。“恒大汽車本身還是有價(jià)值的，但和恒大集團(tuán)捆綁在一起，誰(shuí)也不知道結(jié)局。”曹鶴稱。

沈萌也表示，對(duì)于所謂的潛在買方，與可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相比，恒大汽車的價(jià)值微乎其微。 

“恒大汽車的命運(yùn)在恒大集團(tuán)”

值得注意的是，這并不是恒大汽車遭遇的第一位潛在投資者中途“退場(chǎng)”。

去年8月，恒大汽車曾發(fā)布公告稱，其獲得由阿聯(lián)酋國(guó)家主權(quán)基金持股的上市公司紐頓集團(tuán)（NWTN.US）首筆5億美元戰(zhàn)略投資，另有6億元人民幣過(guò)渡資金將自公告后5個(gè)工作日開(kāi)始陸續(xù)到賬，雙方擬議的交易將于2023年第四季度完成。交易完成后，紐頓集團(tuán)對(duì)恒大汽車持股比例占擴(kuò)大后已發(fā)行普通股總數(shù)的27.5%。

值得注意的是，彼時(shí)，恒大汽車剛經(jīng)歷了歷時(shí)一年多的停牌。不僅如此，截至2022年年末，恒大汽車負(fù)債總額高達(dá)1838.72億元，剔除其中的預(yù)收賬款33.14億元后的負(fù)債規(guī)模為1805.58億元。

在外界看來(lái)，紐頓集團(tuán)的這筆資金對(duì)于連續(xù)多年虧損的恒大汽車是“救命錢”。然而，2023年10月8日晚間，恒大汽車發(fā)布公告稱，因中國(guó)恒大發(fā)生的變化，戰(zhàn)略投資方紐頓集團(tuán)暫停對(duì)公司的過(guò)渡期資金支持，并針對(duì)擬議交易方案所需的調(diào)整進(jìn)行重新談判。今年4月5日，恒大汽車與紐頓集團(tuán)簽訂的戰(zhàn)略投資協(xié)議正式宣告終止。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，無(wú)論是紐頓集團(tuán)還是身份成謎的“潛在買方”的離場(chǎng)，對(duì)于早已資不抵債的恒大汽車來(lái)說(shuō)或是致命一擊。

8月30日晚間，恒大汽車發(fā)布的2024年中期業(yè)績(jī)公告顯示，今年上半年，恒大汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約3838萬(wàn)元，相比去年同期的1.54億元減少75.17%；凈虧損202.57億元，相比去年同期的68.73億元大幅擴(kuò)大，更是遠(yuǎn)超2023年全年虧損額119.95億元。

圖片來(lái)源：恒大汽車財(cái)報(bào)截圖

截至2024年6月30日，恒大汽車資產(chǎn)總額163.69億元，負(fù)債總額743.5億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為3900萬(wàn)元。而截至2023年12月31日，恒大汽車資產(chǎn)總額為348.51億元，負(fù)債總額725.43億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為1.29億元。

從上述財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，恒大汽車的資金狀況較2023年更加緊張。

面對(duì)此次潛在買方終止交易，中國(guó)恒大并沒(méi)有放棄對(duì)新潛在買方的尋找。中國(guó)恒大方面在公告中表示，潛在賣方現(xiàn)正繼續(xù)物色可能買家，以及發(fā)掘出售潛在賣方所持新能源汽車集團(tuán)股份的可行機(jī)會(huì)。不過(guò)，截至本公告日期，尚未與任何可能買家達(dá)成任何協(xié)議、安排或諒解，亦未找到任何確切機(jī)會(huì)。

“恒大汽車的命運(yùn)在恒大集團(tuán)。”曹鶴告訴記者，目前，整個(gè)恒大生死未定，有想借恒大汽車進(jìn)入電動(dòng)車行業(yè)的企業(yè)此時(shí)購(gòu)買，在價(jià)格上擁有很大話語(yǔ)權(quán)。不過(guò)，一旦進(jìn)入這場(chǎng)“游戲”，未來(lái)如何很難預(yù)判。

對(duì)此，沈萌認(rèn)為，在中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的當(dāng)下，恒大汽車想要翻盤幾乎不可能。“在嚴(yán)重供過(guò)于求的市場(chǎng)，如果沒(méi)有足夠的企業(yè)倒閉、出清，整個(gè)市場(chǎng)就不會(huì)好起來(lái)。”沈萌說(shuō)。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 黃辛旭 攝（資料圖）