本周，A股三大指數(shù)橫盤震蕩，雖然權(quán)重方向表現(xiàn)相對落后，但中小盤股、題材概念的炒作卻如火如荼，其中，北證A股、微盤股兩大方向漲勢不俗，北證50指數(shù)、微盤股指數(shù)全周分別錄得16.61%、7.22%的漲幅。 在周四市場現(xiàn)出調(diào)整跡象的時候，周五卻再度上漲。那么，市場還會調(diào)整嗎？未來的策略又該如何制定？板塊如何選擇？今天，牛博士和達哥就大家關(guān)心的問題展開討論。 牛博士：達哥，你好。又到了周末我們聊天的時間。周四大盤出現(xiàn)調(diào)整跡象，但周五又拉了上來，這可能出乎你的預(yù)料。對此你怎么看？當(dāng)前的總體策略是什么？ 道達：確實，本來預(yù)計會調(diào)整兩三天，同時預(yù)期周五反彈后會回落，但回落之后又收上去不少，這有點出乎預(yù)料。 近期走勢反復(fù)，以及市場對牛市走勢不順暢充滿質(zhì)疑，其實這是牛市初期一種比較正常的現(xiàn)象。 很多人眼中的牛市，是那種大盤一直向上走、沒有太大回撤、一往無前的走勢。但這種走勢基本上出現(xiàn)在牛市中期。 之所以我一直強調(diào)當(dāng)前還處于牛市初期，其實也與走勢有部分原因，因為走勢不順暢。 我們可以從均線的角度來解釋。 上證指數(shù)在5日、10日均線附近波動，20日均線、30日均線還沒有跟上來。 此外，從30日均線與年線（250日均線）來看，目前30日均線已經(jīng)上穿年線，而且年線已經(jīng)拐頭向上。就這個特征，我們來看看歷史上幾輪牛市當(dāng)時的情況。 2014年8月、2006年1月、1996年5月，上證指數(shù)都出現(xiàn)了30日均線上穿年線且年線拐頭向上的特征，之后通過緩慢震蕩走高的方式等到了30日均線的大幅上移。這幾個時期，當(dāng)時都處于牛市初期。 再從中長期均線來看，60日均線、120日均線、年線當(dāng)前的位置，在2950點-3000點區(qū)間，這意味著未來一段時間即便調(diào)整，這些中長期均線也“封殺”了下行空間。 因此，在主升浪來臨之前，我認(rèn)為上證指數(shù)可能會存在兩種走勢：第一種是區(qū)間震蕩，通過時間的方式，讓中短期均線跟上來；第二種是震蕩走高，通過指數(shù)點位的不斷上移，來加快中短期均線上移的步伐。 無論是區(qū)間震蕩，還是震蕩走高，甚至是其他情況，對我們的操作來說，策略就只有一個：通過低吸的方式加大倉位。 周末傳來了兩大利好。首先是中證A500場外基金首日開賣火爆，而且“國家隊”三季度大幅加倉。 據(jù)最新披露的基金三季報，今年三季度，中央?yún)R金大舉增持多只寬基ETF，僅4只滬深300ETF和華夏上證50ETF，就耗資高達3000億元。 其次是來自財政部的利好。 據(jù)財政部網(wǎng)站消息，財政部副部長、世行中國副理事廖岷表示，中國有信心實現(xiàn)全年5%左右的經(jīng)濟增長目標(biāo)，并繼續(xù)為全球經(jīng)濟增長注入動力。 當(dāng)然，對于走勢來說，重大事件也會對走勢產(chǎn)生影響。 未來一周多的時間里，宏觀方面有幾件事需關(guān)注：國內(nèi)方面，關(guān)注10月末是否會召開政治局會議、11月4日-8日舉行的十四屆全國人大常委會第十二次會議；海外方面，關(guān)注11月5日的美國大選、11月6日-7日的美聯(lián)儲議息會議。 牛博士：好的，感謝達哥的分享，為我們解釋了當(dāng)前為何不是牛市中期那種順暢走勢的原因。接下來，就進入大家最為關(guān)注的環(huán)節(jié)，那就是板塊機會。在你看來，接下來哪些板塊是重點呢？ 道達：首先是并購重組與新質(zhì)生產(chǎn)力。這兩個方向既是獨立的，又可以是相輔相成、結(jié)合的。 關(guān)于并購重組，在9月12日的文章《一大題材爆發(fā)！未來的主線會是它嗎？》中，達哥對比了2012-2015年以及今年以來的并購重組政策、IPO、并購重組的主要對象、資金環(huán)境等情況。 在之后的文章中，達哥重點提到，今年以來，并購重組不僅有政策支持，還有重要企業(yè)重組實施，也有市場信號，未來這個方向的行情還會繼續(xù)演繹。 10月18日，證監(jiān)會方面表示，抓好新發(fā)布的“并購六條”落地實施，盡快推出一批典型案例。 什么是典型案例？我們可以從中上協(xié)發(fā)布的“首屆資本市場并購重組經(jīng)典案例征集活動”通知可以尋找到端倪。其中一條評審標(biāo)準(zhǔn)是并購背景、目的及與國家戰(zhàn)略契合度。 當(dāng)時入選資本市場并購重組十大經(jīng)典案例的公司，有南北車合并而成的中國中車、借殼上市的順豐控股、川化股份重整轉(zhuǎn)型變更為川能動力等。這個名單上的很多公司，在宣布并購重組之后都走成了大牛股。 9月24日，證監(jiān)會發(fā)布促進并購重組的六條措施，支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級，鼓勵上市公司加強產(chǎn)業(yè)整合。 在我看來，就政策而言，新質(zhì)生產(chǎn)力、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等方向是重點。這些方向包括半導(dǎo)體、芯片、低空經(jīng)濟、商業(yè)航天、飛行汽車、無人駕駛、機器人等多個板塊。 就市場信號來說，重組預(yù)案板塊指數(shù)已經(jīng)拉出六連陽，最近10個交易日漲幅接近30%，板塊指數(shù)創(chuàng)下了歷史新高。殼資源板塊指數(shù)也創(chuàng)下了最近6個月以來的新高。 在今天晚上的《道達夜報》中，將為大家梳理重組概念股名單，供大家參考，歡迎大家關(guān)注《道達夜報》。 其次是二線藍籌。最近達哥一直在強調(diào)二線藍籌的低吸機會，包括有色、煤炭等。本周，有色中的能源金屬，如稀土、鋰、鈷等都有所表現(xiàn)。 有色板塊，要跟蹤稀土、鋰、鈷相關(guān)個股的表現(xiàn)，如果他們繼續(xù)走強，那么可以觀察銅、鋁等工業(yè)金屬以及黃金、白銀等貴金屬這兩類金屬股的炒作是否會跟上來。如果跟上來的話，那么有色板塊內(nèi)的輪動就形成了，屆時就有希望輪動到煤炭、電力等板塊了。 再次是證券板塊。證券板塊指數(shù)10月18日收出中陽線之后，已經(jīng)橫盤整理了5個交易日。如果當(dāng)前的橫盤形態(tài)能夠保持且不向下破，那么，從歷史來看，一般會在7-15個交易日內(nèi)迎來向上變盤的機會。 最后是待補漲的股票。9月下旬以來，雖然不少板塊個股出現(xiàn)了比較明顯的漲幅，但還有不少板塊個股的漲幅并不明顯。近期板塊大幅輪動，這些之前漲幅不大且近期并沒有上漲的個股，會迎來機會。 PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關(guān)注微信公眾號“道達號”。 （張道達） 根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。