每經(jīng)AI快訊，9月下旬，隨著A股市場出現(xiàn)快速上揚，四大股指期貨也大幅上漲，基差出現(xiàn)久違的大幅升水情況。部分量化私募機構(gòu)此前實施的中性策略以股指期貨為對沖工具，即買入一籃子股票并賣出股指期貨，通過構(gòu)建多空頭寸來對沖市場風險。由于股指期貨快速上漲，空頭頭寸出現(xiàn)大幅虧損，需要通過補充現(xiàn)金流或賣出股票來補充保證金并維持倉位，進而對產(chǎn)品凈值產(chǎn)生了較大影響。 在此期間，不少量化私募中性策略產(chǎn)品遭遇大幅回撤。 “從統(tǒng)計學規(guī)律來看，后期基差會回歸穩(wěn)定。”有百億級私募管理人向記者表示。與此同時，不少私募管理人表示，股指未來仍有較高概率出現(xiàn)大幅波動，量化中性策略面臨進一步考驗。有私募人士坦言：“當前對于私募管理人的投資能力是一種考驗，量化中性產(chǎn)品正處于‘建造分水嶺’狀態(tài)，已經(jīng)結(jié)束了‘閉眼賺錢’的時代。”（中國證券報）