10月28日，游戲板塊持續(xù)拉漲，延續(xù)近期反彈態(tài)勢，游戲ETF（159869）現(xiàn)漲3.22%。持倉股全線飄紅，天舟文化大漲近10%，中青寶漲超6%，愷英網(wǎng)絡(luò)、電魂網(wǎng)絡(luò)漲超5%，浙數(shù)文化、巨人網(wǎng)絡(luò)等均漲超4%，其余個股紛紛上揚。近期游戲板塊強勢回暖，游戲板塊反彈回升趨勢顯著。截至發(fā)稿，游戲ETF（159869）盤中成交額已達4.98億元，盤中交投持續(xù)活躍。

申銀萬國證券認為，A股游戲公司估值仍在相對低位，新品周期在即。從估值看，根據(jù)Wind，A股重點游戲公司24年P(guān)E處于13-17x，25年P(guān)E處于11-15x區(qū)間；且游戲公司業(yè)績預(yù)期已經(jīng)歷調(diào)整，預(yù)期并不高。18年以來游戲公司Forward PE 15x以下時間其實不多，且主要與監(jiān)管政策變化有關(guān)，當前處于常態(tài)化監(jiān)管階段，版號數(shù)量逐步恢復(fù)，為突破15x PE奠定了外部條件。從基本面看，Q2多款產(chǎn)品已預(yù)期或印證游戲韌性，Q3手游規(guī)模創(chuàng)歷史新高。A股二梯隊游戲公司Q4到明年向上能見度逐步清晰，愷英網(wǎng)絡(luò)《斗羅大陸》、神州泰岳《代號DL》《代號LOA》、完美世界《誅仙世界》、吉比特《M72》等公司新品有望在Q4至25年上線，產(chǎn)品周期驅(qū)動的拐點有望到來，行業(yè)邊際利好容易被放大。

游戲板塊具備AI、內(nèi)容、商業(yè)化模式變革多點催化，游戲ETF（159869）跟蹤中證動漫游戲指數(shù)，反映動漫游戲產(chǎn)業(yè)A股上市公司股票的整體表現(xiàn)，可以關(guān)注游戲ETF（159869）布局機會。