每經(jīng)記者 肖芮冬    每經(jīng)編輯 趙云    

10月28日，市場全天震蕩分化，滬指偏強，創(chuàng)業(yè)板指調(diào)整。截至收盤，滬指漲0.68%，深成指漲0.62%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%。 

板塊方面，農(nóng)業(yè)、鋼鐵、并購重組、智譜AI等板塊漲幅居前，銀行、保險等少數(shù)板塊下跌。 

整體上個股漲多跌少，全市場超4200只個股上漲，近300股漲停。滬深兩市全天成交額1.86萬億，較上個交易日放量908億。

Wind數(shù)據(jù)顯示，國慶節(jié)前后兩個交易日，A股漲停家數(shù)曾飆升至800多家，但后續(xù)隨著大盤震蕩回落企穩(wěn)，漲停家數(shù)基本在150家以下，上周五情緒面好轉(zhuǎn)，升至195家。

而今天收盤，這一數(shù)據(jù)達到294家，創(chuàng)下近期新高；昨日漲停個股今天也整體大漲7%。這些顯然都是偏積極的信號。

積極的點在于，伴隨市場成交額維持在2萬億元上下，充沛的流動性激發(fā)了市場尤其中小盤股的賺錢效應(yīng)。

另一方面，受大盤權(quán)重股回調(diào)影響，今天主要指數(shù)出現(xiàn)分化，滬指、深指微紅，雙創(chuàng)指數(shù)則收跌了。

但如果參考萬得全A的走勢，情況其實更加樂觀——至少直至今日，市場仍在穩(wěn)步向上運行。

順周期+并購重組，鋼鐵板塊節(jié)后首次大漲

今天開盤前，各大券商對本周的A股市場策略提出了各自見解。綜合來看，政策預(yù)期依然積極，活躍資金持續(xù)入場，為市場提供了較強的支撐。

中信證券指出，A股當(dāng)前仍處于政策博弈交易階段，個人投資者為代表的活躍資金持續(xù)推動市場，短期內(nèi)成長風(fēng)格彈性更大。隨著政策落地全面起效，機構(gòu)資金有望迎來積極入場時機，穩(wěn)步上漲的行情將持續(xù)更長時間。

中信建投提醒投資者，不宜再陷于純紅利風(fēng)格思維，應(yīng)考慮配置中間地帶，并逐步加大配置順周期方向。

而今天的盤面，順周期方向就迎來集體反彈，如鋼鐵、零售、化債方向領(lǐng)漲。

值得注意的是，鋼鐵板塊今天為節(jié)后首次顯著異動。鋼鐵ETF也在ETF市場中漲幅居首，此外農(nóng)牧、建材、地產(chǎn)等主題ETF也漲幅居前。

消息面來看，鋼鐵板塊的走強，主要受并購重組概念引領(lǐng)。

上周末中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會在信息發(fā)布會上表示，中鋼協(xié)將加快研究推進產(chǎn)能治理和聯(lián)合重組。中鋼協(xié)已著手加快相關(guān)研究、開展專項調(diào)研，研究提出促進聯(lián)合重組和完善退出機制的一攬子相關(guān)政策建議。

基本面來看，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會信息顯示，在全球市場波動和國際貿(mào)易環(huán)境變化的背景下，今年前三季度，我國鋼鐵行業(yè)仍保持出口量增長，展現(xiàn)出行業(yè)的強大韌性和積極應(yīng)對新挑戰(zhàn)的能力。前三季度，我國鋼材出口8071萬噸，同比增長21.2%；出口均價770美元/噸，與同期國內(nèi)鋼材比，均價高近四成。

此外，日前中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會在北京召開三季度部分鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟運行座談會。對于第四季度行業(yè)形勢，參會代表均表示謹(jǐn)慎樂觀的認(rèn)為，第四季度，鋼價有望迎來階段性反彈機會。

銀河證券指出，中央會議釋放堅決穩(wěn)增長信號，鋼鐵作為低位順周期品種有望充分受益，超額收益可期。傳統(tǒng)“金九銀十”鋼材消費旺季到來，行業(yè)供需格局有望進一步改善，催化鋼價反彈，具備經(jīng)營韌性和競爭優(yōu)勢的制造業(yè)核心資產(chǎn)有望迎來盈利復(fù)蘇與價值重估。建議關(guān)注，普鋼板塊和特鋼板塊相關(guān)龍頭公司等。

銀行、保險為何逆勢下跌？

截至收盤，同花順行業(yè)指數(shù)中，僅極少數(shù)板塊收跌；但由于體量較大，它們對今天指數(shù)表現(xiàn)有一定牽制。

全市場總市值居前的個股中，銀行、保險等紅利資產(chǎn)大面積飄綠。

據(jù)媒體報道，近期有投資者發(fā)現(xiàn)，自己持有的部分紅利主題基金多個交易日的累計漲幅遠遠高于紅利板塊漲幅。記者查閱相關(guān)產(chǎn)品的重倉股后發(fā)現(xiàn)，許多紅利主題基金的重倉股名單中出現(xiàn)了人工智能（AI）個股。

除了爭議“紅利主題基金配置股息率較低的科創(chuàng)類標(biāo)的，是否涉嫌風(fēng)格漂移”，這一現(xiàn)象其實反映了市場風(fēng)險偏好確實在變高。

西部證券預(yù)計，后市輪動節(jié)奏為——成長擴散>順周期>傳統(tǒng)絕對高股息。由于大勢方面仍然具備緩慢震蕩上行的一致預(yù)期，因此對于傳統(tǒng)絕對高股息風(fēng)格，只要大勢不超預(yù)期下跌或者在大勢沒有大幅連續(xù)上行的背景下，目前還較難走出持續(xù)性的風(fēng)格偏離和超額機會。

此外，上周表現(xiàn)突出的光伏板塊，以及上周已陷入震蕩半導(dǎo)體板塊，今天均表現(xiàn)一般，一定程度上也令雙創(chuàng)指數(shù)承壓。究其原因，可能還是市場資金在按照高低切的思路，引導(dǎo)板塊間輪動。

Wind數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板指成分股中，市值最大的寧德時代、東方財富、邁瑞醫(yī)療、陽光電源等今天紛紛飄綠。

展望年內(nèi)A股市場行情，申銀萬國期貨研究所股指期貨分析師賈婷婷認(rèn)為，當(dāng)前A股股指估值水平已經(jīng)得到一定程度的修復(fù)，未來行情走勢要看增量政策的出臺情況以及政策的實際執(zhí)行效果。隨著我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，資本市場的地位更為重要，科技創(chuàng)新會更受國家重視，預(yù)計近期股市整體仍以震蕩偏強運行為主，若基本面逐步改善，有望迎來“慢牛長牛”局面。

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