每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

《每日經(jīng)濟新聞》獲悉，公募基金三季報披露完畢，公募REITs在三季度的經(jīng)營情況也隨之浮出水面。

《每日經(jīng)濟新聞》記者根據(jù)Wind統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，目前全市場已上市的公募REITs中，公開披露經(jīng)營數(shù)據(jù)的有41只、有可比數(shù)據(jù)的則為36只。其中，大多數(shù)產(chǎn)品三季度都實現(xiàn)了盈利，有20只產(chǎn)品凈利潤超過千萬元，還有多只產(chǎn)品凈利潤環(huán)比翻倍。

從不同項目資產(chǎn)類型來看，三季度高速公路REITs和能源REITs表現(xiàn)最為亮眼?？偁I收方面，排名前十的產(chǎn)品中，有7只都是高速公路REITs；營收最高的鵬華深圳能源REIT是一只能源類REITs，三季度總收入5.27億元、凈利潤8815.46萬元，領(lǐng)先優(yōu)勢明顯。

對此，中信證券指出，2024年三季度，周期性資產(chǎn)修復(fù)節(jié)奏不一，抗周期性資產(chǎn)中部分資產(chǎn)也出現(xiàn)超預(yù)期變化。三季報披露后，相關(guān)業(yè)績說明會、投資者開放日等活動也將陸續(xù)舉辦，市場或圍繞基本面的增量信息進行交易。

公募REITs三季度經(jīng)營情況出爐：多只產(chǎn)品凈利潤翻倍

隨著公募基金三季報披露完畢，我們也可以對公募REITs這類產(chǎn)品在三季度的表現(xiàn)有更加直觀的了解。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)和基金三季報，目前全市場已上市的公募REITs中，公開披露經(jīng)營數(shù)據(jù)的有41只、有可比數(shù)據(jù)的為36只。

其中，鵬華深圳能源REIT三季度收入為5.27億元，繼續(xù)位列所有公募REITs收入第一；其次是，三季度營收為2.1億元的平安廣州廣河REIT；排在第三位的也是一只高速公路REIT，收入1.12億元的易方達深高速REIT。

鵬華基金在鵬華深圳能源REIT三季報中表示，截至8月底，總體上電力生產(chǎn)消費持續(xù)保持穩(wěn)健。隨著《關(guān)于加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》等利好政策出臺，能源綠色低碳轉(zhuǎn)型穩(wěn)妥推進，有利于綠色低碳機組進一步高質(zhì)量發(fā)展。

從環(huán)比增減幅方面來看，有可比數(shù)據(jù)的產(chǎn)品中，三季度營收增幅最大的是嘉實中國電建清潔能源REIT，收入3207.95萬元、比二季度增長了105.71%；此外，鵬華深圳能源REIT、易方達深高速REIT和平安廣州廣河REIT等三只產(chǎn)品，雖然單季度營收都超過了億元，但環(huán)比增幅依然超過20%，增長勢頭迅猛。

從凈利潤方面來看，有可比數(shù)據(jù)的41只產(chǎn)品中，37只實現(xiàn)盈利，其中20只產(chǎn)品的凈利潤超過1000萬元、4只產(chǎn)品超過5000萬元。單季度凈利潤最高的產(chǎn)品是鵬華深圳能源REIT，達到8815.46萬元、環(huán)比增長120.46%；其次是，平安廣州廣河REIT和易方達深高速REIT，三季度分別實現(xiàn)凈利潤7496.25萬元和7350.23萬元，環(huán)比分別增長51.74%和599.16%。

易方達基金在易方達深高速REIT的三季報中表示，報告期內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施項目公司整體運營平穩(wěn)，項目公司實現(xiàn)通行費收入（不含稅）1.12億元，同比降低5.96%、環(huán)比上漲26.23%。日均自然車流量同比降低5.25%、環(huán)比上漲26.70%；其中，客車日均自然車流量同比降低5.43%、環(huán)比上漲32.20%，貨車日均自然車流量同比降低4.49%、環(huán)比上漲8.07%。“長期綜合來看，我國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有變，伴隨著國民經(jīng)濟的發(fā)展，高速公路的交通量預(yù)計逐步提升。”

而從凈利潤的環(huán)比增減幅來看，有5只產(chǎn)品實現(xiàn)了翻倍，其中有產(chǎn)品凈利潤是二季度的近7倍。不過與此同時，也有14只產(chǎn)品的凈利潤環(huán)比出現(xiàn)了一定下滑。

高速公路REITs和能源REITs表現(xiàn)亮眼

縱觀公募REITs三季度的營收和凈利潤數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)高速公路REITs和能源REITs的表現(xiàn)相對其他類型產(chǎn)品更加亮眼。

例如，在營收排名前十的產(chǎn)品中，高速公路REITs占了7席，能源REITs占了兩席。而從盈利能力來看，三季度凈利潤排名前十的產(chǎn)品中，有5只高速公路REITs、4只能源REITs。營收和凈利潤的環(huán)比增長排名中，靠前的也幾乎都是這兩類產(chǎn)品。

對此，中信證券在解讀中表示，2024年三季度，周期性資產(chǎn)修復(fù)節(jié)奏不一，抗周期性資產(chǎn)中，部分資產(chǎn)也出現(xiàn)超預(yù)期變化。

具體來看，針對高速公路REITs，2024年三季度路網(wǎng)結(jié)構(gòu)變化、持續(xù)降雨、貨運需求偏弱等因素對于路產(chǎn)的擾動仍存，暑期和節(jié)假日帶動的客車流量推動底層資產(chǎn)環(huán)比有所修復(fù)?；诟咚俟稲EITs披露的月頻運營數(shù)據(jù)進行橫向比較，今年1~9月存量高速公路REITs底層資產(chǎn)的通行費收入均是同比下跌狀態(tài)。

而針對能源REITs，三季度由于電價變化、自然資源波動等因素，各類型發(fā)電基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營情況的分化加劇，但綜合前三季度來看，部分能源REITs表現(xiàn)仍有亮點。

對于其他類型的公募REITs產(chǎn)品，例如產(chǎn)業(yè)園REITs，行業(yè)基本面整體承壓背景下，各資產(chǎn)修復(fù)節(jié)奏差異明顯。從同比維度來看，大部分產(chǎn)業(yè)園區(qū)REITs的營收都錄得同比下跌；保障房REITs則整體延續(xù)平穩(wěn)運行，少部分資產(chǎn)出租率有所波動，今年三季度存量保障房REITs中，大部分底層資產(chǎn)的出租率環(huán)比波動幅度為-3個百分點至3個百分點。

國信證券也在近期的一份研究中指出，公募REITs產(chǎn)品的市場表現(xiàn)與經(jīng)濟周期密切相關(guān)。在今年的經(jīng)濟環(huán)境下，從不同項目類型的REITs基金來看，對經(jīng)濟周期相對敏感性較低的產(chǎn)品漲幅較高，在低迷市場中依然能相對保證穩(wěn)定現(xiàn)金流；而消費類、倉儲物流類對經(jīng)濟敏感度較高的品種，則在今年二級市場表現(xiàn)不佳。

“基于此，建議投資者一是重點關(guān)注產(chǎn)權(quán)REITs中分子端量價整體上行的標(biāo)的；二是關(guān)注前期估值調(diào)整過多，但今年前三季度整體基本面保持穩(wěn)定、可供分配金額完成度較高的能源板塊部分標(biāo)的；三是積極挖掘交易性機會，例如因路網(wǎng)結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致未來業(yè)績有邊際修復(fù)預(yù)期的部分高速公路等。”中信證券表示。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝