每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》獲悉，公募基金三季報(bào)披露完畢，公募REITs在三季度的經(jīng)營(yíng)情況也隨之浮出水面。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前全市場(chǎng)已上市的公募REITs中，公開(kāi)披露經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的有41只、有可比數(shù)據(jù)的則為36只。其中，大多數(shù)產(chǎn)品三季度都實(shí)現(xiàn)了盈利，有20只產(chǎn)品凈利潤(rùn)超過(guò)千萬(wàn)元，還有多只產(chǎn)品凈利潤(rùn)環(huán)比翻倍。

從不同項(xiàng)目資產(chǎn)類(lèi)型來(lái)看，三季度高速公路REITs和能源REITs表現(xiàn)最為亮眼?？偁I(yíng)收方面，排名前十的產(chǎn)品中，有7只都是高速公路REITs；營(yíng)收最高的鵬華深圳能源REIT是一只能源類(lèi)REITs，三季度總收入5.27億元、凈利潤(rùn)8815.46萬(wàn)元，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯。

對(duì)此，中信證券指出，2024年三季度，周期性資產(chǎn)修復(fù)節(jié)奏不一，抗周期性資產(chǎn)中部分資產(chǎn)也出現(xiàn)超預(yù)期變化。三季報(bào)披露后，相關(guān)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)、投資者開(kāi)放日等活動(dòng)也將陸續(xù)舉辦，市場(chǎng)或圍繞基本面的增量信息進(jìn)行交易。

公募REITs三季度經(jīng)營(yíng)情況出爐：多只產(chǎn)品凈利潤(rùn)翻倍

隨著公募基金三季報(bào)披露完畢，我們也可以對(duì)公募REITs這類(lèi)產(chǎn)品在三季度的表現(xiàn)有更加直觀的了解。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)和基金三季報(bào)，目前全市場(chǎng)已上市的公募REITs中，公開(kāi)披露經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的有41只、有可比數(shù)據(jù)的為36只。

其中，鵬華深圳能源REIT三季度收入為5.27億元，繼續(xù)位列所有公募REITs收入第一；其次是，三季度營(yíng)收為2.1億元的平安廣州廣河REIT；排在第三位的也是一只高速公路REIT，收入1.12億元的易方達(dá)深高速REIT。

鵬華基金在鵬華深圳能源REIT三季報(bào)中表示，截至8月底，總體上電力生產(chǎn)消費(fèi)持續(xù)保持穩(wěn)健。隨著《關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見(jiàn)》等利好政策出臺(tái)，能源綠色低碳轉(zhuǎn)型穩(wěn)妥推進(jìn)，有利于綠色低碳機(jī)組進(jìn)一步高質(zhì)量發(fā)展。

從環(huán)比增減幅方面來(lái)看，有可比數(shù)據(jù)的產(chǎn)品中，三季度營(yíng)收增幅最大的是嘉實(shí)中國(guó)電建清潔能源REIT，收入3207.95萬(wàn)元、比二季度增長(zhǎng)了105.71%；此外，鵬華深圳能源REIT、易方達(dá)深高速REIT和平安廣州廣河REIT等三只產(chǎn)品，雖然單季度營(yíng)收都超過(guò)了億元，但環(huán)比增幅依然超過(guò)20%，增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。

從凈利潤(rùn)方面來(lái)看，有可比數(shù)據(jù)的41只產(chǎn)品中，37只實(shí)現(xiàn)盈利，其中20只產(chǎn)品的凈利潤(rùn)超過(guò)1000萬(wàn)元、4只產(chǎn)品超過(guò)5000萬(wàn)元。單季度凈利潤(rùn)最高的產(chǎn)品是鵬華深圳能源REIT，達(dá)到8815.46萬(wàn)元、環(huán)比增長(zhǎng)120.46%；其次是，平安廣州廣河REIT和易方達(dá)深高速REIT，三季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7496.25萬(wàn)元和7350.23萬(wàn)元，環(huán)比分別增長(zhǎng)51.74%和599.16%。

易方達(dá)基金在易方達(dá)深高速REIT的三季報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目公司整體運(yùn)營(yíng)平穩(wěn)，項(xiàng)目公司實(shí)現(xiàn)通行費(fèi)收入（不含稅）1.12億元，同比降低5.96%、環(huán)比上漲26.23%。日均自然車(chē)流量同比降低5.25%、環(huán)比上漲26.70%；其中，客車(chē)日均自然車(chē)流量同比降低5.43%、環(huán)比上漲32.20%，貨車(chē)日均自然車(chē)流量同比降低4.49%、環(huán)比上漲8.07%。“長(zhǎng)期綜合來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有變，伴隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，高速公路的交通量預(yù)計(jì)逐步提升。”

而從凈利潤(rùn)的環(huán)比增減幅來(lái)看，有5只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了翻倍，其中有產(chǎn)品凈利潤(rùn)是二季度的近7倍。不過(guò)與此同時(shí)，也有14只產(chǎn)品的凈利潤(rùn)環(huán)比出現(xiàn)了一定下滑。

高速公路REITs和能源REITs表現(xiàn)亮眼

縱觀公募REITs三季度的營(yíng)收和凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)高速公路REITs和能源REITs的表現(xiàn)相對(duì)其他類(lèi)型產(chǎn)品更加亮眼。

例如，在營(yíng)收排名前十的產(chǎn)品中，高速公路REITs占了7席，能源REITs占了兩席。而從盈利能力來(lái)看，三季度凈利潤(rùn)排名前十的產(chǎn)品中，有5只高速公路REITs、4只能源REITs。營(yíng)收和凈利潤(rùn)的環(huán)比增長(zhǎng)排名中，靠前的也幾乎都是這兩類(lèi)產(chǎn)品。

對(duì)此，中信證券在解讀中表示，2024年三季度，周期性資產(chǎn)修復(fù)節(jié)奏不一，抗周期性資產(chǎn)中，部分資產(chǎn)也出現(xiàn)超預(yù)期變化。

具體來(lái)看，針對(duì)高速公路REITs，2024年三季度路網(wǎng)結(jié)構(gòu)變化、持續(xù)降雨、貨運(yùn)需求偏弱等因素對(duì)于路產(chǎn)的擾動(dòng)仍存，暑期和節(jié)假日帶動(dòng)的客車(chē)流量推動(dòng)底層資產(chǎn)環(huán)比有所修復(fù)?；诟咚俟稲EITs披露的月頻運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行橫向比較，今年1~9月存量高速公路REITs底層資產(chǎn)的通行費(fèi)收入均是同比下跌狀態(tài)。

而針對(duì)能源REITs，三季度由于電價(jià)變化、自然資源波動(dòng)等因素，各類(lèi)型發(fā)電基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營(yíng)情況的分化加劇，但綜合前三季度來(lái)看，部分能源REITs表現(xiàn)仍有亮點(diǎn)。

對(duì)于其他類(lèi)型的公募REITs產(chǎn)品，例如產(chǎn)業(yè)園REITs，行業(yè)基本面整體承壓背景下，各資產(chǎn)修復(fù)節(jié)奏差異明顯。從同比維度來(lái)看，大部分產(chǎn)業(yè)園區(qū)REITs的營(yíng)收都錄得同比下跌；保障房REITs則整體延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，少部分資產(chǎn)出租率有所波動(dòng)，今年三季度存量保障房REITs中，大部分底層資產(chǎn)的出租率環(huán)比波動(dòng)幅度為-3個(gè)百分點(diǎn)至3個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)信證券也在近期的一份研究中指出，公募REITs產(chǎn)品的市場(chǎng)表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。在今年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，從不同項(xiàng)目類(lèi)型的REITs基金來(lái)看，對(duì)經(jīng)濟(jì)周期相對(duì)敏感性較低的產(chǎn)品漲幅較高，在低迷市場(chǎng)中依然能相對(duì)保證穩(wěn)定現(xiàn)金流；而消費(fèi)類(lèi)、倉(cāng)儲(chǔ)物流類(lèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)敏感度較高的品種，則在今年二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳。

“基于此，建議投資者一是重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)權(quán)REITs中分子端量?jī)r(jià)整體上行的標(biāo)的；二是關(guān)注前期估值調(diào)整過(guò)多，但今年前三季度整體基本面保持穩(wěn)定、可供分配金額完成度較高的能源板塊部分標(biāo)的；三是積極挖掘交易性機(jī)會(huì)，例如因路網(wǎng)結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致未來(lái)業(yè)績(jī)有邊際修復(fù)預(yù)期的部分高速公路等。”中信證券表示。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝