每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

隨著公募三季報披露完畢，債券基金季度業(yè)績揭曉。純債基金最高收益率為2.50%，偏債混基業(yè)績最高為9.13%。這也符合債市在三季度總體依然呈現(xiàn)走牛的市場背景，但與此同時，權益市場的回暖也讓外界擔心債市資金的流出，不過，有觀點分析指出，流動性的持續(xù)寬松對債市仍有保護，債市調整帶來的長端品種配置機會值得重視。

三季度債基規(guī)模出現(xiàn)下降，純債基金最高收益率2.50%

今年三季度，債券基金依然在投資界備受關注，但隨著A股市場在季末開始出現(xiàn)反彈，債市資金也出現(xiàn)一定的分流，從季末統(tǒng)計的基金份額來看，債基相較今年二季度末出現(xiàn)下降。

Wind統(tǒng)計顯示，截止到今年三季度末，債券型基金共計3715只，比二季度末統(tǒng)計的3663只有所增長。但從季末份額統(tǒng)計來看，今年三季度末為9.32萬億份，比二季度末統(tǒng)計的9.65萬億份有所減少。

就季末的資產(chǎn)凈值來看，今年三季度末統(tǒng)計為10.25萬億元，比二季度末統(tǒng)計的10.59萬億元有所減少。但總體來看，減少的幅度相對有限，而且就債券基金的季內業(yè)績表現(xiàn)來看，普遍跑贏了中證全債指數(shù)在三季度的收益率。

從純債型基金的表現(xiàn)來看，Wind統(tǒng)計顯示，今年第三季度內，業(yè)績最高的是鵬揚穩(wěn)鑫120天A，收益率為2.4973%。純債基金當中有5只季內業(yè)績在2%以上，全部來自于中長期純債基金。短債基金的最高收益率達1.0449%，為銀河季季盈90天A（統(tǒng)計初始份額）。

偏債混合型基金則受益于季末權益市場的帶動，有24只產(chǎn)品季內實現(xiàn)超5%的收益率，其中，富國收益增強A業(yè)績最佳，達到9.1276%，西部利得鑫泓增強A、景順長城景頤豐利A業(yè)績均在7%以上。

今年三季度，中債綜合全價指數(shù)上漲0.26%。受資金面整體寬松以及宏觀基本面持續(xù)走弱的影響，債券收益率曲線整體下移，季末受股票市場大幅反彈和政策轉向影響，利率水平有所回升。信用利差方面，三季度信用利差普遍走闊，低等級品種走闊幅度明顯。

季內債市投資依然活躍，流動性寬松對債市仍有保護

今年三季度，債市持續(xù)受到資金關注，央行多次提示長債利率風險和季末重磅政策落地，債市收益率大幅震蕩，也顯示出債市在三季度依然受到資金的追捧。Wind統(tǒng)計顯示，10年期國開活躍債券在三季度跌幅達到2.55%。

不難看出，雖然有部分風險偏好較高的資金選擇離場，但從市場的交易結果來看，債券資產(chǎn)依然被不少資金關注。9月24日之后，出臺了一系列超預期的重磅政策，市場風險偏好抬升，權益市場表現(xiàn)火爆，股債蹺蹺板效應明顯，債市承壓，季末降息降準后，債券市場走出利好出盡行情，收益率大幅上行。

權益市場的回暖也讓外界擔心債市資金的流出，不過，有觀點分析指出，流動性的持續(xù)寬松對債市仍有保護，債市調整帶來的長端品種配置機會值得重視。

太平基金張杰公開表示，展望債市后續(xù)可能走勢，基本面偏弱核心邏輯暫未改變，但寬財政措施持續(xù)出臺將持續(xù)擾動資本市場，政策效果未驗證之前，債市可能處于寬幅震蕩。

廣發(fā)集富純債基金經(jīng)理吳迪在今年的基金三季報中指出，展望下季度，市場焦點在于“寬信用”效果、財政政策節(jié)奏和力度，以及機構行為的影響。從中長期來看，降準釋放的長期流動性對債券市場仍有保護，但仍需提防供給沖擊和突發(fā)一致預期反轉可能對組合帶來的各種沖擊，重視流動性和負債端穩(wěn)定性，關注中短端中高等級品種配置機會，以及債市調整帶來的長端品種配置機會。

說明：部分各類型債券基金三季度頭部業(yè)績產(chǎn)品統(tǒng)計 來源：Wind