每經(jīng)記者 段思瑤    每經(jīng)編輯 裴健如    

持續(xù)上演的“價(jià)格戰(zhàn)”，正在攤薄汽車行業(yè)的利潤(rùn)。

日前，乘聯(lián)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前9個(gè)月，國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)收入73593億元，同比增長(zhǎng)3%；成本為64531億元，同比增長(zhǎng)3%；利潤(rùn)為3360億元，同比下降1.2%。相較下游工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率6.1%的平均水平，汽車行業(yè)4.6%的利潤(rùn)率仍偏低。

利潤(rùn)率是衡量車企經(jīng)營(yíng)狀況的重要指標(biāo)。復(fù)盤今年2~9月汽車行業(yè)利潤(rùn)率走勢(shì)：其中2~4月，利潤(rùn)率在5%左右徘徊；5月升至7.5%；之后的6月又急速回落至3.8%；7月經(jīng)歷了一次小幅上升后，8月再次下滑至3.6%；9月利潤(rùn)率為3.4%，是年內(nèi)最低；前9個(gè)月利潤(rùn)率4.6%。

全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹認(rèn)為，當(dāng)前汽車行業(yè)正處于變革調(diào)整期，利潤(rùn)率出現(xiàn)一定程度的下滑，是新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換過程中所無法避免的。

行業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)下行

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020~2023年，國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)利潤(rùn)率分別為6.2%、6.1%、5.7%、5%，呈現(xiàn)持續(xù)下行的走勢(shì)。然而,從銷量上來看，2020~2023年，國(guó)內(nèi)汽車銷量分別為2531.1萬輛、2627.5萬輛、2686.4萬輛和3009.4萬輛。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1~9月，我國(guó)整體汽車銷量累計(jì)完成2157.1萬輛，同比增長(zhǎng)2.4%。其中，乘用車市場(chǎng)銷量為1867.9萬輛，同比增長(zhǎng)3%。

銷量屢創(chuàng)新高，利潤(rùn)率為何持續(xù)走低？有分析認(rèn)為，導(dǎo)致汽車行業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)走低的原因之一，是需求不足導(dǎo)致國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)下行。眾多車企在有限的市場(chǎng)空間下生存，容易導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇，引發(fā)“價(jià)格戰(zhàn)”。

據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)“市場(chǎng)脈搏”監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，今年1~8月，“價(jià)格戰(zhàn)”已致使新車市場(chǎng)整體零售累計(jì)損失1380億元，對(duì)行業(yè)健康發(fā)展產(chǎn)生較大影響。

另據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，今年1~9月，全國(guó)乘用車降價(jià)規(guī)模已達(dá)195款，超過2023年全年的150款，以及2022年的95款。

“價(jià)格戰(zhàn)”之下，汽車行業(yè)單車?yán)麧?rùn)不斷被攤薄。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2017~2022年，國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)單車?yán)麧?rùn)維持在2萬元以上，2023年下滑至1.7萬元。今年前9個(gè)月，國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)單車?yán)麧?rùn)已降至1.6萬元，其中9月僅為1.1萬元。

崔東樹表示，雖然有車市生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大、PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格）下行、上游碳酸鋰成本下降等多重利好因素，但車市“價(jià)格戰(zhàn)”嚴(yán)峻，車企利潤(rùn)總體下降壓力還會(huì)加大。

哪些企業(yè)賺到了錢？

在崔東樹看來，“當(dāng)前汽車行業(yè)利潤(rùn)主要靠出口和上游產(chǎn)業(yè)鏈”。這一點(diǎn)也體現(xiàn)在了汽車上市公司的前三季度財(cái)報(bào)中。

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年前9個(gè)月，中國(guó)汽車實(shí)現(xiàn)出口469萬輛，出口增速為26%。在海外市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼的車企，今年前三季度業(yè)績(jī)也紛紛獲得了增長(zhǎng)。

比如，長(zhǎng)城汽車（SH601633，股價(jià)26.44元，市值2258億元）前三季度海外市場(chǎng)累計(jì)銷量32.42萬輛，其前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1422.54億元，同比增長(zhǎng)19.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)）為104.29億元，同比增長(zhǎng)108.7%。

今年前三季度，上汽集團(tuán)（SH600104，股價(jià)13.18元，市值1526億元）海外市場(chǎng)終端交付量為80.6萬輛，同比增長(zhǎng)5.5%；業(yè)績(jī)方面，上汽集團(tuán)前三季度實(shí)現(xiàn)合并營(yíng)業(yè)總收入為4304.8億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為69.1億元。

作為汽車產(chǎn)業(yè)鏈的上游，汽車零部件企業(yè)利潤(rùn)可觀。截至目前，已有18家汽車零部件行業(yè)上市公司發(fā)布了2024年三季度財(cái)報(bào)，其中有14家企業(yè)在前三季度實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)。其中，雙林股份（SZ300100，股價(jià)20.95元，市值83.96億元）等汽車零部件企業(yè)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度超過100%。

另外，鋰電池上市公司靠著下游新能源汽車銷量的走高，也賺得缽滿盆滿。以寧德時(shí)代（SZ300750，股價(jià)248.03元，市值1.09萬億元）為例，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)360.01億元，同比增長(zhǎng)15.59%。其中，第三季度凈利潤(rùn)為131.36億元，同比增長(zhǎng)25.97%。

崔東樹預(yù)測(cè)，隨著汽車行業(yè)新動(dòng)能持續(xù)培育壯大，電池頭部企業(yè)利潤(rùn)豐厚，其他大部分企業(yè)盈利下滑劇烈，部分企業(yè)生存壓力仍會(huì)加大。