每經(jīng)記者 肖芮冬    每經(jīng)編輯 趙云    

10月31日，市場全天沖高回落，三大指數(shù)小幅上漲。截至收盤，滬指漲0.42%，深成指漲0.57%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.6%。

板塊方面，多元金融、光伏設(shè)備、化債概念、半導體等板塊漲幅居前，豬肉、減肥藥、白酒、草甘膦等板塊跌幅居前。

整體上個股漲多跌少，全市場超3500只個股上漲。滬深兩市全天成交額2.22萬億元，較上個交易日放量3707億元。

今天市場放量，指數(shù)和個股都有不錯表現(xiàn)，主要得益于幾個大方向攜手并進。

一是，由多元金融打出辨識度，包括地產(chǎn)、證券在內(nèi)的泛金融板塊。

在上午指數(shù)連續(xù)沖高沖高時，權(quán)重更大、更偏防守銀行、保險板塊也曾翻紅助力；但它們午后“掉隊”了，一定程度上誘發(fā)了指數(shù)回落。

二是，以半導體、AI應(yīng)用端為代表的科技線，站上漲幅榜的主要是教育、智譜AI、光刻機、華為產(chǎn)業(yè)鏈等板塊。

三是，光伏、風電設(shè)備等新能源賽道，今天也迎來爆發(fā)。

值得注意的是，今天短線行情也十分熱鬧，高位股持續(xù)抱團，連板股繼續(xù)打出高度，整體情緒也與大盤出現(xiàn)背離。

最明顯的是，從上午11:13開始到下午1:50這段時間，大盤一度明顯回落，滬指翻綠；但同期全市場漲停個股數(shù)節(jié)節(jié)攀升，最高時超過250只。

不過，臨近收盤時，大盤再度回落誘發(fā)炸板潮，漲停家數(shù)也之驟減、回升。

這說明，近期市場“指數(shù)震蕩、個股起舞”的風格仍在延續(xù)，但變盤隨時可能發(fā)生。

多元金融表現(xiàn)強過“純血券商”，原因何在？

早盤市場曾有一段快速探底，隨后快速走強，這里貢獻度最大的無疑是非銀金融。

但從啟動節(jié)點、走勢和漲幅來看，今天最強的顯然是多元金融，而非券商。

日K圖來看，不論是多元金融還是金融科技，相關(guān)指數(shù)已突破10月8日的高點，繼續(xù)新高；而券商指數(shù)整體仍處震蕩箱體內(nèi)。

這是為什么呢？綜合此前分析來看，金融科技板塊有三方面優(yōu)勢：

①市值偏小。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，金融科技指數(shù)48只成份股平均市值為245億元，整體仍然比券商板塊（361億元）小一些。

②彈性較好。機構(gòu)指出，回顧過去歷次計算機指數(shù)反彈，以證券IT、券商IT為代表的金融IT公司，股價層面有良好的彈性表現(xiàn)，是歷次指數(shù)反彈的先鋒。

③疊加科技屬性，可以和近期同樣強勢的科技線聯(lián)動。

有機構(gòu)是這樣介紹自家相關(guān)ETF產(chǎn)品的，也算簡明扼要了：

“產(chǎn)品跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，指數(shù)‘300’開頭的創(chuàng)業(yè)板權(quán)重及‘688’開頭的科創(chuàng)板權(quán)重合計超60%，指數(shù)彈性更大，指數(shù)第一大行業(yè)為計算機，全面覆蓋了互聯(lián)網(wǎng)證券、華為鴻蒙、金融信創(chuàng)、金融IT、移動支付等熱門主題。”

如何看待當下行情？

如前所述，近期想在市場上賺錢，似乎不太需要關(guān)注反復震蕩的大盤，只要在強勢板塊、強勢個股中反復博弈就行了。

為什么會出現(xiàn)這樣的情況？又還能持續(xù)多久？

華創(chuàng)證券最新觀點表示，未來3-6個月，剩余流動性將對市場起到主要作用。剩余流動性是指貨幣供應(yīng)總量中，未流入實體經(jīng)濟的，被金融市場吸收的貨幣規(guī)模。華創(chuàng)證券表示，剩余流動性可能是當下影響市場最重要的宏觀因素之一，貨幣寬松短期內(nèi)抬升貨幣供應(yīng)，而財政跟進和基本面改善存在時滯，由此帶來短期3-6個月內(nèi)剩余流動性的充裕。

該機構(gòu)認為，未來一段時期將進入業(yè)績空窗期，剩余流動性擴張將成為市場重要影響因素。

據(jù)Wind統(tǒng)計，近期市場成交額已反復站上2萬億元。

其進一步指出，復盤歷史上的五輪剩余流動性抬升區(qū)間，有四輪剩余流動性上行區(qū)間呈現(xiàn)小盤跑贏大盤、成長跑贏價值的風格特征。因此，短期內(nèi)，該機構(gòu)建議關(guān)注小市值、高流通盤占比、高估值、高業(yè)績增速的彈性品種。主題方面，關(guān)注并購重組、軍工、科技TMT。

招商策略團隊也在近期研報中提到，增量資金的多少決定了市場整體漲跌幅度，增量資金的屬性、增量資金偏好的方向就成為決定哪一部分的股票上漲的另外一種關(guān)鍵力量。

能夠持續(xù)流入某一類型股票，并且形成“盈利——吸引更多增量資金——進一步推動價格上行”的正反饋，就是所謂“風格定價權(quán)”。以公募基金、保險、北上資金等專業(yè)機構(gòu)類資金占主導時，大盤風格往往相對占優(yōu)，而成長價值風格則取決于不同階段主力增量資金的類型及其行業(yè)偏好。

對于后市，國金證券研報則稱，顯著“寬貨幣+寬財政”均作用在居民、企業(yè)及地方政府的“負債端”，通過彌補負債缺口、降低負債壓力，促使相關(guān)部門資產(chǎn)負債表改善，從而為未來輕裝上陣、促消費、投資及激活國內(nèi)經(jīng)濟作充分準備——這意味著“控風險”是當前第一階段的首要任務(wù)，將對應(yīng)估值筑底，即“市場底”夯實。

同時其預(yù)計，未來一個季度國內(nèi)宏觀、中觀到微觀層面數(shù)據(jù)均有望迎來邊際改善，故維持對本輪“反彈”行情樂觀態(tài)度?？紤]到“盈利底”未現(xiàn)，預(yù)計難以出現(xiàn)“科技-消費-周期”等大類板塊的景氣輪動，反而應(yīng)當重視“分母端彈性”+“分子端掣肘弱”，看好中盤超跌+低估值+回購+并購預(yù)期的“成長>消費”方向，結(jié)構(gòu)上聚焦“科技牛”。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1312224956