周四晚，10月31日，美國經(jīng)濟(jì)分析局公布的數(shù)據(jù)顯示：美聯(lián)儲最愛的通脹指標(biāo)——核心PCE物價(jià)指數(shù)在9月同比上漲2.7%持平前值，超過預(yù)期的2.6%%。受此消息影響，美股當(dāng)日大跌。市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在11月和12月各降息25個(gè)基點(diǎn)。以下是11月1日一些券商晨會精華研報(bào)，僅供參考。

銀河證券：美聯(lián)儲仍可謹(jǐn)慎地繼續(xù)降息，市場注意再通脹風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致降息不及預(yù)期的可能

中國銀河證券發(fā)文稱，基準(zhǔn)預(yù)期依然是美聯(lián)儲在11月和12月的FOMC會議上各降息25BP，年內(nèi)累計(jì)降息100BP；不過，如果四季度的通脹和勞動數(shù)據(jù)持續(xù)超過預(yù)期，那么不排除美聯(lián)儲在12月跳過降息的可能。市場方面，投資者仍對經(jīng)濟(jì)的韌性帶來的降息不及預(yù)期以及再通脹風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)出一定擔(dān)憂。同日公布的還有ADP就業(yè)10月新增23.3萬人的數(shù)據(jù)，明顯好于11.4萬人的預(yù)期，盡管ADP就業(yè)對非農(nóng)就業(yè)的前瞻性在疫情后有所弱化，市場仍對周五勞動數(shù)據(jù)超出預(yù)期存在擔(dān)憂。CME數(shù)據(jù)顯示聯(lián)邦基金利率期貨交易者依然維持了年內(nèi)再進(jìn)行兩次25BP降息的預(yù)期，2025年預(yù)期美聯(lián)儲降息三次，累計(jì)75BP，稍低于9月FOMC中給出的指引。美國三大股指收跌；美國10年期國債收益率上行2.0BP至4.294；美元指數(shù)則由于歐元區(qū)三季度經(jīng)濟(jì)增長略好于預(yù)期等因素小幅回落至104.1215。倫敦黃金創(chuàng)下2787.04美元/盎司的歷史新高。我們認(rèn)為在尚難以評估2025年具體的美國經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的情況下，10年期美債中樞仍位于3.7%-4.3%之間，如果短期特朗普交易和在通脹預(yù)期導(dǎo)致其收益率進(jìn)一步上行，則其配置價(jià)值將提升。美元指數(shù)由于美國經(jīng)濟(jì)和與其他國家利差的相對堅(jiān)挺，可能比美債收益率更有韌性并在高位保持更久。

中金：配置上關(guān)注業(yè)績復(fù)蘇反轉(zhuǎn)以及政策支持兩條主線

中金公司發(fā)文稱，行業(yè)供需關(guān)系仍是配置的重要考慮因素，當(dāng)前高增長機(jī)會仍相對稀缺，結(jié)構(gòu)性成長有望在2025年得到改善，從業(yè)績角度重點(diǎn)關(guān)注兩條思路，1）業(yè)績反轉(zhuǎn)：具備供給出清且景氣低位回升或?qū)崿F(xiàn)困境反轉(zhuǎn)的機(jī)會，如鋰電池、軍工等高端制造，科技硬件中的消費(fèi)電子、光學(xué)光電和半導(dǎo)體等，以及較多傳統(tǒng)制造領(lǐng)域；2）政策支持：建議關(guān)注財(cái)政更大力度化債對于部分與政府業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)高且應(yīng)收賬款占比較高行業(yè)的積極影響，以及并購重組帶來的業(yè)績增厚機(jī)會。

中信證券：首架C919換發(fā)成功，填補(bǔ)國內(nèi)民用發(fā)動機(jī)維修空白

中信證券研報(bào)表示，10月25日，我國C919全球首架交付機(jī)首次換發(fā)工作圓滿完成，填補(bǔ)了我國大飛機(jī)在民航發(fā)動機(jī)大修能力的一項(xiàng)空白，標(biāo)志著我國國產(chǎn)民機(jī)保障能力邁上新臺階。航空發(fā)動機(jī)是一種高度復(fù)雜和精密的熱力機(jī)械，為飛機(jī)提供動力，全球只有少數(shù)國家掌握核心技術(shù)。航空發(fā)動機(jī)被譽(yù)為“工業(yè)之花”，是軍工行業(yè)未來最有發(fā)展?jié)摿Φ募?xì)分領(lǐng)域之一，并預(yù)計(jì)將迎來至少5-10年黃金發(fā)展期。我國已具備完整的航空發(fā)動機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。受益于軍機(jī)放量以及實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練的持續(xù)推進(jìn)，我國軍用航空發(fā)動機(jī)市場正在持續(xù)擴(kuò)容。供給端長期制約因素逐步消除，已進(jìn)入型號研制加速期，后續(xù)新型號的加速迭代也將拉動航空發(fā)動機(jī)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，有望迎來向上拐點(diǎn)。

——————

【市場步入牛市第二波，五名選手收益率翻倍！第44期比賽周五開賽，參賽贏取現(xiàn)金大獎！】周四，上證指數(shù)在20日均線位置放量反彈，資金繼續(xù)入場，重組題材股表現(xiàn)火爆。在每日經(jīng)濟(jì)新聞APP舉辦的掘金大賽第43期比賽中，本期比賽于周四結(jié)束，其中冠軍收益率117.86%，亞軍收益率116.09%，季軍收益率112.25%，前五名選手的收益率翻倍。大賽為模擬炒股，獎金豐厚，獲獎機(jī)會大，比賽結(jié)束收益為正的選手將獲現(xiàn)金獎勵。960名選手將獲現(xiàn)金獎勵，其中冠軍獎勵2188元現(xiàn)金（稅前）。第44期比賽將從11月1日（周五）開始，報(bào)名時(shí)間為11月1日至11月27日，比賽時(shí)間為11月1日至11月29日。在目前的牛市第二波中，還有不少投資者感到迷茫，熱門題材股上漲太快，不敢下手，而挑選慢牛股卻又找不到板塊方向。為便于參賽選手把握住牛市機(jī)會，只要報(bào)名參加第44期比賽，就能獲得每日經(jīng)濟(jì)新聞APP私人訂制的“火線快評”14天的免費(fèi)閱讀權(quán)限。此外，比賽結(jié)束收益率前18名選手將獲贈“火線快評”1個(gè)月使用權(quán)限，兩個(gè)參賽福利可疊加。“火線快評”是達(dá)哥攜團(tuán)隊(duì)研發(fā)的跟市場緊密貼合的產(chǎn)品之一，它包含最新的熱點(diǎn)事件、行業(yè)的投資邏輯和相關(guān)的公司分析。在9月，“火線快評”提到的華為鴻蒙概念股、券商板塊受到市場資金追捧，相關(guān)個(gè)股潤和軟件最高漲3倍，獲得很多選手的好評。在掘金大賽交流群中，參賽選手還能與高手交流板塊機(jī)會和投資技巧。加群方法是：點(diǎn)擊微信主頁右上角+號/添加朋友/企業(yè)微信聯(lián)系人/輸入手機(jī)號13882019385/添加企業(yè)微信火山君。